קשה לצפות לירידה בתשואות הארוכות; וגם, מדוע כדאיות השקעה ב-AI בירידה? הכלכלן הראשי של מיטב סבור כי פרמיית הסיכון, ולא האינפלציה, היא הגורם המרכזי שמחזיק את תשואות האג"ח ברמות גבוהות, ומזהיר כי סימני האטה ראשונים מתחילים להופיע גם בשוק ההשקעות ב-AI אלכס זבז’ינסקי 19.07.26 האם הירידה במניות הטכנולוגיה משדרת סימן אזהרה למשק הישראלי? אחד ההשפעות העיקריות של ענף הטכנולוגיה על המשק הישראלי עוברת דרך שוק העבודה. לא רק בגלל משקל גבוה של עובדי ההיי טק; לשינויים בתחום יש השפעות רחבות מהצריכה הפרטית ועד ההכנסות ממסים אלכס זבז’ינסקי 08.02.26 1 התחלות הבנייה בשיא, הביקוש לדירות בשפל והמחירים בכיוון מטה הפער בין ההיצע לביקוש בשוק הדירות בבעלות מתרחב וצפוי להמשיך ללחוץ לירידה במחירי הדירות; הורדת הריבית הבאה בישראל צפויה להיות בפברואר; ומה הכיוון של השקל אלכס זבז’ינסקי 21.12.25 1 ממשיכים אל השיא? ”הר החסכון” עולה ותומך בעודף תשואה בישראל זרימת כספים "חצי-אוטומטית" באמצעות הפקדות לחיסכון לטווח בינוני-ארוך בישראל צפויה להמשיך ולייצר תשואה עודפת באפיקים המקומיים אלכס זבז’ינסקי 26.10.25 מה יקרה בכלכלה הישראלית במידה והשווקים צודקים לגבי תוצאות המלחמה? מה צפוי לצמיחה, לגירעון, לאינפלציה וריבית בנק ישראל אחרי המלחמה מול איראן בתרחיש שהיא תסתיים בפרק זמן יחסית קצר לאחר הסרת איום הגרעין וסיומה יוביל להגעה להסדר בעזה? אלכס זבז’ינסקי 22.06.25 1 מיטב אופטימיים על ישראל: ”הסכם מול איראן לא מתומחר באפיקים המקומיים” במיטב נותנים משקל יתר לישראל באפיק המנייתי; הגעה להסכם עשויה להוביל להתחזקות משמעותית של השקל, ירידה בפרמיות הסיכון תוך ירידה בתשואות האג"ח ובציפיות לריבית בנק ישראל אלכס זבז’ינסקי 27.04.25 3 ההיסטוריה מלמדת: הורדות ריבית לא תמיד הצליחו להציל שוק המניות מנפילות אין דפוס קבוע של הקשר בין הורדות ריבית לשוק המניות; לא תמיד הורדת ריבית הפד דחפה מעלה את שוק המניות; למרות שהורדת הריבית קרובה מכפי שחושבים הנה מספר גורמים שעלולים להכביד אלכס זבז’ינסקי 02.03.25 ”הממשלה ייקרה את המדד”: החזר משכנתא ממוצעת גבוה בכ-30% משכר דירה ממוצע עד שנת 2021 ההחזר הממוצע על משכנתא ממוצעת היה בדרך כלל נמוך משכר דירה ממוצע אולם בסוף 2024 המצב התהפך; מלבד העלאת המע"מ, מדד ינואר הושפע מהתייקרות החשמל, המים והארנונה אלכס זבז’ינסקי 16.02.25 למוסדיים נכנסו כ-65 מיליארד שקל ב-2024, שיא כל הזמנים - לאן הם הוזרמו? ביטול הנפקות אג"ח מיועדות תרם קרוב ל-50 מיליארד שקל להשקעות חופשיות באפיקים אחרים; מתוך סכום זה כ-18 מיליארד שקל יצאו להשקעות בחו"ל אלכס זבז’ינסקי 02.02.25 האוצר מגדיל הנפקות בחו”ל דווקא כשהחוב הזה הכי יקר ברור שכשהממשלה צריכה סכומי כסף גבוהים לצרכי חירום היא מגייסת כמה שאפשר ואיפה שאפשר ומייחסת פחות חשיבות למחיר; עם זאת, לממשלה יש מקור זמין למימון הוצאותיה שהוא הרבה יותר זול אלכס זבז’ינסקי 26.01.25 1 ”שוק האג”ח המקומי אטרקטיבי”; ומה יקרה בשוק האמריקאי אם טראמפ מפסיד? למרות הירידה בסיכון הביטחוני, התשואות בישראל נמצאות באותו הטווח כפי שהיו בחצי השנה האחרונה; לא בטוח שטראמפ ינצח. אם הוא מפסיד התשואות יגיבו בהתאם אלכס זבז’ינסקי 04.11.24 ההיסטוריה מלמדת: אחרי עליות כל כך חדות תוחלת הרווח למשקיעים נמוכה כלל חשוב בהשקעות אומר שביצועי עבר אינם ערובה לביצועים עתידיים ובכל זאת כדאי להכיר את מה מלמדת אותנו ההיסטוריה לגבי הסיכויים בשוק המניות אלכס זבז’ינסקי 27.10.24 במצב רגיל הנתונים הכלכליים היו גורמים לבנק ישראל להעלות את הריבית האינפלציה הפתיעה כלפי מעלה, השקל פוחת, מחירי הדירות המשיכו לעלות, שוק העבודה התהדק, פרמיית הסיכון עלתה ודירוג האשראי ירד; למרות אלו הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי אלכס זבז’ינסקי 06.10.24 13
קשה לצפות לירידה בתשואות הארוכות; וגם, מדוע כדאיות השקעה ב-AI בירידה? הכלכלן הראשי של מיטב סבור כי פרמיית הסיכון, ולא האינפלציה, היא הגורם המרכזי שמחזיק את תשואות האג"ח ברמות גבוהות, ומזהיר כי סימני האטה ראשונים מתחילים להופיע גם בשוק ההשקעות ב-AI אלכס זבז’ינסקי 19.07.26
קשה לצפות לירידה בתשואות הארוכות; וגם, מדוע כדאיות השקעה ב-AI בירידה? הכלכלן הראשי של מיטב סבור כי פרמיית הסיכון, ולא האינפלציה, היא הגורם המרכזי שמחזיק את תשואות האג"ח ברמות גבוהות, ומזהיר כי סימני האטה ראשונים מתחילים להופיע גם בשוק ההשקעות ב-AI אלכס זבז’ינסקי 19.07.26
האם הירידה במניות הטכנולוגיה משדרת סימן אזהרה למשק הישראלי? אחד ההשפעות העיקריות של ענף הטכנולוגיה על המשק הישראלי עוברת דרך שוק העבודה. לא רק בגלל משקל גבוה של עובדי ההיי טק; לשינויים בתחום יש השפעות רחבות מהצריכה הפרטית ועד ההכנסות ממסים אלכס זבז’ינסקי 08.02.26 1
האם הירידה במניות הטכנולוגיה משדרת סימן אזהרה למשק הישראלי? אחד ההשפעות העיקריות של ענף הטכנולוגיה על המשק הישראלי עוברת דרך שוק העבודה. לא רק בגלל משקל גבוה של עובדי ההיי טק; לשינויים בתחום יש השפעות רחבות מהצריכה הפרטית ועד ההכנסות ממסים אלכס זבז’ינסקי 08.02.26 1
התחלות הבנייה בשיא, הביקוש לדירות בשפל והמחירים בכיוון מטה הפער בין ההיצע לביקוש בשוק הדירות בבעלות מתרחב וצפוי להמשיך ללחוץ לירידה במחירי הדירות; הורדת הריבית הבאה בישראל צפויה להיות בפברואר; ומה הכיוון של השקל אלכס זבז’ינסקי 21.12.25 1
התחלות הבנייה בשיא, הביקוש לדירות בשפל והמחירים בכיוון מטה הפער בין ההיצע לביקוש בשוק הדירות בבעלות מתרחב וצפוי להמשיך ללחוץ לירידה במחירי הדירות; הורדת הריבית הבאה בישראל צפויה להיות בפברואר; ומה הכיוון של השקל אלכס זבז’ינסקי 21.12.25 1
ממשיכים אל השיא? ”הר החסכון” עולה ותומך בעודף תשואה בישראל זרימת כספים "חצי-אוטומטית" באמצעות הפקדות לחיסכון לטווח בינוני-ארוך בישראל צפויה להמשיך ולייצר תשואה עודפת באפיקים המקומיים אלכס זבז’ינסקי 26.10.25
ממשיכים אל השיא? ”הר החסכון” עולה ותומך בעודף תשואה בישראל זרימת כספים "חצי-אוטומטית" באמצעות הפקדות לחיסכון לטווח בינוני-ארוך בישראל צפויה להמשיך ולייצר תשואה עודפת באפיקים המקומיים אלכס זבז’ינסקי 26.10.25
מה יקרה בכלכלה הישראלית במידה והשווקים צודקים לגבי תוצאות המלחמה? מה צפוי לצמיחה, לגירעון, לאינפלציה וריבית בנק ישראל אחרי המלחמה מול איראן בתרחיש שהיא תסתיים בפרק זמן יחסית קצר לאחר הסרת איום הגרעין וסיומה יוביל להגעה להסדר בעזה? אלכס זבז’ינסקי 22.06.25 1
מה יקרה בכלכלה הישראלית במידה והשווקים צודקים לגבי תוצאות המלחמה? מה צפוי לצמיחה, לגירעון, לאינפלציה וריבית בנק ישראל אחרי המלחמה מול איראן בתרחיש שהיא תסתיים בפרק זמן יחסית קצר לאחר הסרת איום הגרעין וסיומה יוביל להגעה להסדר בעזה? אלכס זבז’ינסקי 22.06.25 1
מיטב אופטימיים על ישראל: ”הסכם מול איראן לא מתומחר באפיקים המקומיים” במיטב נותנים משקל יתר לישראל באפיק המנייתי; הגעה להסכם עשויה להוביל להתחזקות משמעותית של השקל, ירידה בפרמיות הסיכון תוך ירידה בתשואות האג"ח ובציפיות לריבית בנק ישראל אלכס זבז’ינסקי 27.04.25 3
מיטב אופטימיים על ישראל: ”הסכם מול איראן לא מתומחר באפיקים המקומיים” במיטב נותנים משקל יתר לישראל באפיק המנייתי; הגעה להסכם עשויה להוביל להתחזקות משמעותית של השקל, ירידה בפרמיות הסיכון תוך ירידה בתשואות האג"ח ובציפיות לריבית בנק ישראל אלכס זבז’ינסקי 27.04.25 3
ההיסטוריה מלמדת: הורדות ריבית לא תמיד הצליחו להציל שוק המניות מנפילות אין דפוס קבוע של הקשר בין הורדות ריבית לשוק המניות; לא תמיד הורדת ריבית הפד דחפה מעלה את שוק המניות; למרות שהורדת הריבית קרובה מכפי שחושבים הנה מספר גורמים שעלולים להכביד אלכס זבז’ינסקי 02.03.25
ההיסטוריה מלמדת: הורדות ריבית לא תמיד הצליחו להציל שוק המניות מנפילות אין דפוס קבוע של הקשר בין הורדות ריבית לשוק המניות; לא תמיד הורדת ריבית הפד דחפה מעלה את שוק המניות; למרות שהורדת הריבית קרובה מכפי שחושבים הנה מספר גורמים שעלולים להכביד אלכס זבז’ינסקי 02.03.25
”הממשלה ייקרה את המדד”: החזר משכנתא ממוצעת גבוה בכ-30% משכר דירה ממוצע עד שנת 2021 ההחזר הממוצע על משכנתא ממוצעת היה בדרך כלל נמוך משכר דירה ממוצע אולם בסוף 2024 המצב התהפך; מלבד העלאת המע"מ, מדד ינואר הושפע מהתייקרות החשמל, המים והארנונה אלכס זבז’ינסקי 16.02.25
”הממשלה ייקרה את המדד”: החזר משכנתא ממוצעת גבוה בכ-30% משכר דירה ממוצע עד שנת 2021 ההחזר הממוצע על משכנתא ממוצעת היה בדרך כלל נמוך משכר דירה ממוצע אולם בסוף 2024 המצב התהפך; מלבד העלאת המע"מ, מדד ינואר הושפע מהתייקרות החשמל, המים והארנונה אלכס זבז’ינסקי 16.02.25
למוסדיים נכנסו כ-65 מיליארד שקל ב-2024, שיא כל הזמנים - לאן הם הוזרמו? ביטול הנפקות אג"ח מיועדות תרם קרוב ל-50 מיליארד שקל להשקעות חופשיות באפיקים אחרים; מתוך סכום זה כ-18 מיליארד שקל יצאו להשקעות בחו"ל אלכס זבז’ינסקי 02.02.25
למוסדיים נכנסו כ-65 מיליארד שקל ב-2024, שיא כל הזמנים - לאן הם הוזרמו? ביטול הנפקות אג"ח מיועדות תרם קרוב ל-50 מיליארד שקל להשקעות חופשיות באפיקים אחרים; מתוך סכום זה כ-18 מיליארד שקל יצאו להשקעות בחו"ל אלכס זבז’ינסקי 02.02.25
האוצר מגדיל הנפקות בחו”ל דווקא כשהחוב הזה הכי יקר ברור שכשהממשלה צריכה סכומי כסף גבוהים לצרכי חירום היא מגייסת כמה שאפשר ואיפה שאפשר ומייחסת פחות חשיבות למחיר; עם זאת, לממשלה יש מקור זמין למימון הוצאותיה שהוא הרבה יותר זול אלכס זבז’ינסקי 26.01.25 1
האוצר מגדיל הנפקות בחו”ל דווקא כשהחוב הזה הכי יקר ברור שכשהממשלה צריכה סכומי כסף גבוהים לצרכי חירום היא מגייסת כמה שאפשר ואיפה שאפשר ומייחסת פחות חשיבות למחיר; עם זאת, לממשלה יש מקור זמין למימון הוצאותיה שהוא הרבה יותר זול אלכס זבז’ינסקי 26.01.25 1
”שוק האג”ח המקומי אטרקטיבי”; ומה יקרה בשוק האמריקאי אם טראמפ מפסיד? למרות הירידה בסיכון הביטחוני, התשואות בישראל נמצאות באותו הטווח כפי שהיו בחצי השנה האחרונה; לא בטוח שטראמפ ינצח. אם הוא מפסיד התשואות יגיבו בהתאם אלכס זבז’ינסקי 04.11.24
”שוק האג”ח המקומי אטרקטיבי”; ומה יקרה בשוק האמריקאי אם טראמפ מפסיד? למרות הירידה בסיכון הביטחוני, התשואות בישראל נמצאות באותו הטווח כפי שהיו בחצי השנה האחרונה; לא בטוח שטראמפ ינצח. אם הוא מפסיד התשואות יגיבו בהתאם אלכס זבז’ינסקי 04.11.24
ההיסטוריה מלמדת: אחרי עליות כל כך חדות תוחלת הרווח למשקיעים נמוכה כלל חשוב בהשקעות אומר שביצועי עבר אינם ערובה לביצועים עתידיים ובכל זאת כדאי להכיר את מה מלמדת אותנו ההיסטוריה לגבי הסיכויים בשוק המניות אלכס זבז’ינסקי 27.10.24
ההיסטוריה מלמדת: אחרי עליות כל כך חדות תוחלת הרווח למשקיעים נמוכה כלל חשוב בהשקעות אומר שביצועי עבר אינם ערובה לביצועים עתידיים ובכל זאת כדאי להכיר את מה מלמדת אותנו ההיסטוריה לגבי הסיכויים בשוק המניות אלכס זבז’ינסקי 27.10.24
במצב רגיל הנתונים הכלכליים היו גורמים לבנק ישראל להעלות את הריבית האינפלציה הפתיעה כלפי מעלה, השקל פוחת, מחירי הדירות המשיכו לעלות, שוק העבודה התהדק, פרמיית הסיכון עלתה ודירוג האשראי ירד; למרות אלו הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי אלכס זבז’ינסקי 06.10.24 13
במצב רגיל הנתונים הכלכליים היו גורמים לבנק ישראל להעלות את הריבית האינפלציה הפתיעה כלפי מעלה, השקל פוחת, מחירי הדירות המשיכו לעלות, שוק העבודה התהדק, פרמיית הסיכון עלתה ודירוג האשראי ירד; למרות אלו הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי אלכס זבז’ינסקי 06.10.24 13