העלאת הריבית עובדת. אך המשך היחלשות השקל עשויה לחזק התמסורת לאינפלציה במיטב דש מונים את המקומות בהם אפשר לראות את השפעת העלאות הריבית ומעלים את התחזית לאינפלציה בצל הפיחות של השקל אלכס זבז’ינסקי 28.05.23 הריבית תעלה ב-0.25%, אך זאת לא עשויה להיות ההעלאה האחרונה מדד אפריל החריג לא הביא לעלייה בציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון שנותרו בתוך תחום היעד, אך כן בתחזיות הריבית שעלו משמעותית אלכס זבז’ינסקי 21.05.23 2 המשקיעים אופטימיים מדי לגבי ירידה מהירה באינפלציה בארה”ב המשקיעים מייחסים תשומת לב מספקת לנתונים באמת חשובים לגבי האינפלציה בארה"ב ומנגד מתייחסים ברצינות יתרה לנתונים שאין להם הרבה משמעות אלכס זבז’ינסקי 14.05.23 אחרי האירוע ב-SVB ספקולנטים נכנסו לפעולה - צריך להקטין חשיפה לאפיק המנייתי חידוש הירידות בבנקים האזוריים מהווה עליית סיכון שקשה לתמחר. אנו עדיין מצפים "לנחיתה רכה" בכלכלה האמריקאית, אך בשלב זה ממליצים להקטין חשיפה לאפיק המנייתי לבינונית אלכס זבז’ינסקי 08.05.23 המלצת חסר לשוק המקומי: כבר לא חוששים רק מהרפורמה אלא מהרעה כלכלית מתחילת השנה, שוק המניות בישראל השיג תשואת חסר של כמעט 12% לעומת MSCI World; תל בונד שקלי הציג תת ביצוע של כ-3.5% ביחס למדד האג"ח; והשקל היה בין המטבעות החלשים ביותר בעולם אלכס זבז’ינסקי 16.04.23 ”השקל מתנתק מ-S&P 500”: אלו 4 השלכות אפשרויות מהיחלשות של המטבע המקומי אם הקשר ההפוך בין השקל לשוק המניות האמריקאי יתנתק לאורך זמן, המשקיעים המקומיים ירצו להגדיל חשיפה למט"ח והזרים להקטין חשיפה לשקל אלכס זבז’ינסקי 12.02.23 2 ההאטה בפעילות בישראל מעמיקה, במיוחד בתחומי הנדל”ן והטכנולוגיה בשלושת החודשים האחרונים מדד ת"א 125 השיג תשואה נמוכה בכ-16% לעומת MSCI World; מדד אג"ח ממשלתי שקלי השיג כ-4% פחות ממדד אג"ח ממשלת ארה"ב אלכס זבז’ינסקי 29.01.23 1 הנורות האדומות נדלקות? גידול חד באשראי הבנקאי לעסקי הנדל”ן הגידול בסיכון קיים גם באשראי למשקי הבית שצמח בשנה האחרון בכ-28%; על פי מיטב בית השקעות הריבית בישראל צפויה לעלות מחר בעוד 0.5% אלכס זבז’ינסקי 01.01.23 מחירי הדירות צפויים לרדת כבר בחודשים הקרובים הירידה במכירות מתרחשת על רקע כמות שיא של דירות בתהליכי בנייה, כאשר מספר הדירות הלא מכורות הולך וגדל; קצב האינפלציה צפוי לרדת, בינתיים בנק ישראל יעלה ריבית ב-0.5% בפגישה הבאה אלכס זבז’ינסקי 18.12.22 לא החטאה חד פעמית: נתוני האינפלציה בארה”ב מהווים עדות לשינוי הירידה באינפלציה התרחשה בגלל המשך הירידה בקצב השנתי של מחירי המוצרים אולם, גם במחירי השירותים מתרחש שינוי אלכס זבז’ינסקי 13.11.22 3 במה כדאי להשקיע לקראת סוף עליות ריבית? מה אומר ניסיון העבר על ביצועי האפיקים השונים בעת כניסה למיתון שלפי הערכות צפוי בארה"ב בשנה הקרובה? אלכס זבז’ינסקי 30.10.22 5 שחקנים שעלולים לחסל פוזיציות בשוק האג”ח שלא משיקולים כלכליים מהלך עליית התשואות הארוך ביותר בארה"ב מאז שנות ה-80 נשען לא רק על הכוחות הכלכליים אלא גם על המוכרים ’בכפייה’; אבל מבחינה סטטיסטית יש לו סיכוי גדול להסתיים אלכס זבז’ינסקי 23.10.22 1 קצב עליית מחירי הדירות קרוב להיפוך מגמה העלייה האחרונה במדד מחירי הדירות בבעלות מתבססת על כמות קטנה של עסקאות תוך ירידה חדה בשיעור העסקאות המוזלות אלכס זבז’ינסקי 18.10.22 1
העלאת הריבית עובדת. אך המשך היחלשות השקל עשויה לחזק התמסורת לאינפלציה במיטב דש מונים את המקומות בהם אפשר לראות את השפעת העלאות הריבית ומעלים את התחזית לאינפלציה בצל הפיחות של השקל אלכס זבז’ינסקי 28.05.23
העלאת הריבית עובדת. אך המשך היחלשות השקל עשויה לחזק התמסורת לאינפלציה במיטב דש מונים את המקומות בהם אפשר לראות את השפעת העלאות הריבית ומעלים את התחזית לאינפלציה בצל הפיחות של השקל אלכס זבז’ינסקי 28.05.23
הריבית תעלה ב-0.25%, אך זאת לא עשויה להיות ההעלאה האחרונה מדד אפריל החריג לא הביא לעלייה בציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון שנותרו בתוך תחום היעד, אך כן בתחזיות הריבית שעלו משמעותית אלכס זבז’ינסקי 21.05.23 2
הריבית תעלה ב-0.25%, אך זאת לא עשויה להיות ההעלאה האחרונה מדד אפריל החריג לא הביא לעלייה בציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון שנותרו בתוך תחום היעד, אך כן בתחזיות הריבית שעלו משמעותית אלכס זבז’ינסקי 21.05.23 2
המשקיעים אופטימיים מדי לגבי ירידה מהירה באינפלציה בארה”ב המשקיעים מייחסים תשומת לב מספקת לנתונים באמת חשובים לגבי האינפלציה בארה"ב ומנגד מתייחסים ברצינות יתרה לנתונים שאין להם הרבה משמעות אלכס זבז’ינסקי 14.05.23
המשקיעים אופטימיים מדי לגבי ירידה מהירה באינפלציה בארה”ב המשקיעים מייחסים תשומת לב מספקת לנתונים באמת חשובים לגבי האינפלציה בארה"ב ומנגד מתייחסים ברצינות יתרה לנתונים שאין להם הרבה משמעות אלכס זבז’ינסקי 14.05.23
אחרי האירוע ב-SVB ספקולנטים נכנסו לפעולה - צריך להקטין חשיפה לאפיק המנייתי חידוש הירידות בבנקים האזוריים מהווה עליית סיכון שקשה לתמחר. אנו עדיין מצפים "לנחיתה רכה" בכלכלה האמריקאית, אך בשלב זה ממליצים להקטין חשיפה לאפיק המנייתי לבינונית אלכס זבז’ינסקי 08.05.23
אחרי האירוע ב-SVB ספקולנטים נכנסו לפעולה - צריך להקטין חשיפה לאפיק המנייתי חידוש הירידות בבנקים האזוריים מהווה עליית סיכון שקשה לתמחר. אנו עדיין מצפים "לנחיתה רכה" בכלכלה האמריקאית, אך בשלב זה ממליצים להקטין חשיפה לאפיק המנייתי לבינונית אלכס זבז’ינסקי 08.05.23
המלצת חסר לשוק המקומי: כבר לא חוששים רק מהרפורמה אלא מהרעה כלכלית מתחילת השנה, שוק המניות בישראל השיג תשואת חסר של כמעט 12% לעומת MSCI World; תל בונד שקלי הציג תת ביצוע של כ-3.5% ביחס למדד האג"ח; והשקל היה בין המטבעות החלשים ביותר בעולם אלכס זבז’ינסקי 16.04.23
המלצת חסר לשוק המקומי: כבר לא חוששים רק מהרפורמה אלא מהרעה כלכלית מתחילת השנה, שוק המניות בישראל השיג תשואת חסר של כמעט 12% לעומת MSCI World; תל בונד שקלי הציג תת ביצוע של כ-3.5% ביחס למדד האג"ח; והשקל היה בין המטבעות החלשים ביותר בעולם אלכס זבז’ינסקי 16.04.23
”השקל מתנתק מ-S&P 500”: אלו 4 השלכות אפשרויות מהיחלשות של המטבע המקומי אם הקשר ההפוך בין השקל לשוק המניות האמריקאי יתנתק לאורך זמן, המשקיעים המקומיים ירצו להגדיל חשיפה למט"ח והזרים להקטין חשיפה לשקל אלכס זבז’ינסקי 12.02.23 2
”השקל מתנתק מ-S&P 500”: אלו 4 השלכות אפשרויות מהיחלשות של המטבע המקומי אם הקשר ההפוך בין השקל לשוק המניות האמריקאי יתנתק לאורך זמן, המשקיעים המקומיים ירצו להגדיל חשיפה למט"ח והזרים להקטין חשיפה לשקל אלכס זבז’ינסקי 12.02.23 2
ההאטה בפעילות בישראל מעמיקה, במיוחד בתחומי הנדל”ן והטכנולוגיה בשלושת החודשים האחרונים מדד ת"א 125 השיג תשואה נמוכה בכ-16% לעומת MSCI World; מדד אג"ח ממשלתי שקלי השיג כ-4% פחות ממדד אג"ח ממשלת ארה"ב אלכס זבז’ינסקי 29.01.23 1
ההאטה בפעילות בישראל מעמיקה, במיוחד בתחומי הנדל”ן והטכנולוגיה בשלושת החודשים האחרונים מדד ת"א 125 השיג תשואה נמוכה בכ-16% לעומת MSCI World; מדד אג"ח ממשלתי שקלי השיג כ-4% פחות ממדד אג"ח ממשלת ארה"ב אלכס זבז’ינסקי 29.01.23 1
הנורות האדומות נדלקות? גידול חד באשראי הבנקאי לעסקי הנדל”ן הגידול בסיכון קיים גם באשראי למשקי הבית שצמח בשנה האחרון בכ-28%; על פי מיטב בית השקעות הריבית בישראל צפויה לעלות מחר בעוד 0.5% אלכס זבז’ינסקי 01.01.23
הנורות האדומות נדלקות? גידול חד באשראי הבנקאי לעסקי הנדל”ן הגידול בסיכון קיים גם באשראי למשקי הבית שצמח בשנה האחרון בכ-28%; על פי מיטב בית השקעות הריבית בישראל צפויה לעלות מחר בעוד 0.5% אלכס זבז’ינסקי 01.01.23
מחירי הדירות צפויים לרדת כבר בחודשים הקרובים הירידה במכירות מתרחשת על רקע כמות שיא של דירות בתהליכי בנייה, כאשר מספר הדירות הלא מכורות הולך וגדל; קצב האינפלציה צפוי לרדת, בינתיים בנק ישראל יעלה ריבית ב-0.5% בפגישה הבאה אלכס זבז’ינסקי 18.12.22
מחירי הדירות צפויים לרדת כבר בחודשים הקרובים הירידה במכירות מתרחשת על רקע כמות שיא של דירות בתהליכי בנייה, כאשר מספר הדירות הלא מכורות הולך וגדל; קצב האינפלציה צפוי לרדת, בינתיים בנק ישראל יעלה ריבית ב-0.5% בפגישה הבאה אלכס זבז’ינסקי 18.12.22
לא החטאה חד פעמית: נתוני האינפלציה בארה”ב מהווים עדות לשינוי הירידה באינפלציה התרחשה בגלל המשך הירידה בקצב השנתי של מחירי המוצרים אולם, גם במחירי השירותים מתרחש שינוי אלכס זבז’ינסקי 13.11.22 3
לא החטאה חד פעמית: נתוני האינפלציה בארה”ב מהווים עדות לשינוי הירידה באינפלציה התרחשה בגלל המשך הירידה בקצב השנתי של מחירי המוצרים אולם, גם במחירי השירותים מתרחש שינוי אלכס זבז’ינסקי 13.11.22 3
במה כדאי להשקיע לקראת סוף עליות ריבית? מה אומר ניסיון העבר על ביצועי האפיקים השונים בעת כניסה למיתון שלפי הערכות צפוי בארה"ב בשנה הקרובה? אלכס זבז’ינסקי 30.10.22
במה כדאי להשקיע לקראת סוף עליות ריבית? מה אומר ניסיון העבר על ביצועי האפיקים השונים בעת כניסה למיתון שלפי הערכות צפוי בארה"ב בשנה הקרובה? אלכס זבז’ינסקי 30.10.22
5 שחקנים שעלולים לחסל פוזיציות בשוק האג”ח שלא משיקולים כלכליים מהלך עליית התשואות הארוך ביותר בארה"ב מאז שנות ה-80 נשען לא רק על הכוחות הכלכליים אלא גם על המוכרים ’בכפייה’; אבל מבחינה סטטיסטית יש לו סיכוי גדול להסתיים אלכס זבז’ינסקי 23.10.22 1
5 שחקנים שעלולים לחסל פוזיציות בשוק האג”ח שלא משיקולים כלכליים מהלך עליית התשואות הארוך ביותר בארה"ב מאז שנות ה-80 נשען לא רק על הכוחות הכלכליים אלא גם על המוכרים ’בכפייה’; אבל מבחינה סטטיסטית יש לו סיכוי גדול להסתיים אלכס זבז’ינסקי 23.10.22 1
קצב עליית מחירי הדירות קרוב להיפוך מגמה העלייה האחרונה במדד מחירי הדירות בבעלות מתבססת על כמות קטנה של עסקאות תוך ירידה חדה בשיעור העסקאות המוזלות אלכס זבז’ינסקי 18.10.22 1
קצב עליית מחירי הדירות קרוב להיפוך מגמה העלייה האחרונה במדד מחירי הדירות בבעלות מתבססת על כמות קטנה של עסקאות תוך ירידה חדה בשיעור העסקאות המוזלות אלכס זבז’ינסקי 18.10.22 1