אינפלציה בארה”ב בסימן שאלה: האם ספטמבר יביא העלאת ריבית נוספת האינפלציה, היא זו שתכתיב את כיוון המדיניות המוניטארית בחודשים הקרובים, בין היתר בהשפעת השינויים במחירי האנרגיה; עם זאת, התמתנות בקצב עליית השכר בארה"ב מפחיתה סיכון לעלייה ממושכת רפי גוזלן 12:27 הירידה בנפט ממתנת את החששות האינפלציוניים, והפוקוס עובר לשוק העבודה האמריקאי בזמן שצניחת מחירי האנרגיה מיתנה את ציפיות האינפלציה שוק עבודה חזק ואינפלציה בסיסית דביקה בארה"ב מותירים סיכון פתוח להמשך העלאות ריבית מצד הפד רפי גוזלן 29.06.26 הציפיות להסכם בין ארה”ב בלמו את מגמת עליית התשואות בשוק האג”ח אם האופטימיות הטכנולוגית תנצח את האינפלציה הגיאופוליטית? הציפיות להסכם באופק ארה"ב-אירן העניקו חבל הצלה קצר-טווח לשווקי האג"ח והמניות, אך מה עם תמחור החסר של פרמיית הסיכון רפי גוזלן 25.05.26 5 הטריגר שמעיב על השוק: החשש מהשפעה אינפלציונית ממושכת יותר זינוק הנפט וחשש מאינפלציה הזניקו את תשואות האג"ח; בזמן שהריבית בארה"ב ובאירופה לא בכיוון מטה בנק ישראל עשוי דווקא להפחית רפי גוזלן 18.05.26 תנאי המשק אינם מצריכים הפחתת ריבית מהירה ההחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי נתמכה אמנם באי הודאות הגיאו-פוליטית, אך עולה בקנה אחד עם כוונת בנק ישראל לבצע את תהליך ההתאמה לסביבה ניטראלית באופן הדרגתי רפי גוזלן 24.02.26 2 אי הודאות סביב מדיניות ממשל טראמפ מובילה שוב להיחלשות הדולר בעוד המשק האמריקאי מפגין חוסן עם צמיחה של 4.4% וביקושים קשיחים, אי-הוודאות הגיאופוליטית מקפיצים את פרמיות הסיכון; במקביל, הדרמה ביפן סביב הריבית והחוב מטלטלת את השווקים הגלובליים רפי גוזלן 26.01.26 הפחתת הריבית מלווה בטון ניטראלי שמכוון לכל היותר לכיוון מתון והדרגתי המדיניות המוניטארית צפויה לכוון להערכתנו את הריבית לסביבה ניטראלית, ואנו מצפים להפחתת ריבית מתונה והדרגתית לרמה של 4%-3.75% במהלך השנה הקרובה רפי גוזלן 25.11.25 הסנטימנט העסקי בעולם מטפס, ובישראל השקל מתחזק על רקע דירוג S&P הרגיעה היחסית במלחמת הסחר לצד השיפור הניכר בתנאים הפיננסים הובילו להמשך שיפור בסנטימנט העסקי הגלובלי; ההסתברות ליישור קו של יתר החברות בנוגע להעלאת תחזית הדרוג גבוהה רפי גוזלן 10.11.25 למרות איתות פאוול על אפשרות לעצירה - האם השוק מתמחר יותר מדי הורדות ריבית? ללא נתונים נוספים שיצביעו על חולשה נוספת בשוק העבודה, צפויה הפוגה, לפחות זמנית, בתוואי הפחתות הריבית וכי הציפיות להפחתה מצטברת לכ-3% בשנה הקרובה מוסיפות להיות אופטימיות מדיי רפי גוזלן 03.11.25 השלכות התארכות המלחמה תומכות בהמשך עמדת המתנה בריבית בנק ישראל התמונה הכללית שתיראה הועדה לנגד עיניה לא נראית שונה מהותית מזו שנצפתה ערב ההחלטה הקודמת רפי גוזלן 29.09.25 לפני שישנה ריבית - בנק ישראל ימתין להתבהרות השפעת המלחמה על האינפלציה ההתפתחויות האחרונות, ובפרט הייסוף בשקל, הובילו אמנם לעדכון קל כלפי מטה של תחזית האינפלציה לשנה הקרובה, אך אי הודאות סביב התחזית גבוהה יחסית כתוצאה מההשפעות מנוגדות רפי גוזלן 07.07.25 ללא הפתעות מכיוון האינפלציה תגבר הסבירות להפחתת ריבית לקראת סוף השנה גם אם האינפלציה תתמתן ותחזור אל תוך תחום היעד מטרת המדיניות תהיה להתאים את סביבת הריבית כך שהיא לא תהיה מרסנת מדיי, כלומר להוביל לירידה מסוימת בריבית הריאלית רפי גוזלן 01.07.25 התקיפה האמריקאית חיזקה את האופטימיות - אבל הנה סימן השאלה הגדול שנותר למרות ההתפתחויות החיוביות יחסית עד כה, השאלה המרכזית בנוגע לאופן סיום המלחמה עדיין לא פתורה, והכדור בשלב הנוכחי עבר לידי האיראנים כלומר לאופן התגובה שלהם למתקפה האמריקאית רפי גוזלן 23.06.25
אינפלציה בארה”ב בסימן שאלה: האם ספטמבר יביא העלאת ריבית נוספת האינפלציה, היא זו שתכתיב את כיוון המדיניות המוניטארית בחודשים הקרובים, בין היתר בהשפעת השינויים במחירי האנרגיה; עם זאת, התמתנות בקצב עליית השכר בארה"ב מפחיתה סיכון לעלייה ממושכת רפי גוזלן 12:27
אינפלציה בארה”ב בסימן שאלה: האם ספטמבר יביא העלאת ריבית נוספת האינפלציה, היא זו שתכתיב את כיוון המדיניות המוניטארית בחודשים הקרובים, בין היתר בהשפעת השינויים במחירי האנרגיה; עם זאת, התמתנות בקצב עליית השכר בארה"ב מפחיתה סיכון לעלייה ממושכת רפי גוזלן 12:27
הירידה בנפט ממתנת את החששות האינפלציוניים, והפוקוס עובר לשוק העבודה האמריקאי בזמן שצניחת מחירי האנרגיה מיתנה את ציפיות האינפלציה שוק עבודה חזק ואינפלציה בסיסית דביקה בארה"ב מותירים סיכון פתוח להמשך העלאות ריבית מצד הפד רפי גוזלן 29.06.26
הירידה בנפט ממתנת את החששות האינפלציוניים, והפוקוס עובר לשוק העבודה האמריקאי בזמן שצניחת מחירי האנרגיה מיתנה את ציפיות האינפלציה שוק עבודה חזק ואינפלציה בסיסית דביקה בארה"ב מותירים סיכון פתוח להמשך העלאות ריבית מצד הפד רפי גוזלן 29.06.26
הציפיות להסכם בין ארה”ב בלמו את מגמת עליית התשואות בשוק האג”ח אם האופטימיות הטכנולוגית תנצח את האינפלציה הגיאופוליטית? הציפיות להסכם באופק ארה"ב-אירן העניקו חבל הצלה קצר-טווח לשווקי האג"ח והמניות, אך מה עם תמחור החסר של פרמיית הסיכון רפי גוזלן 25.05.26 5
הציפיות להסכם בין ארה”ב בלמו את מגמת עליית התשואות בשוק האג”ח אם האופטימיות הטכנולוגית תנצח את האינפלציה הגיאופוליטית? הציפיות להסכם באופק ארה"ב-אירן העניקו חבל הצלה קצר-טווח לשווקי האג"ח והמניות, אך מה עם תמחור החסר של פרמיית הסיכון רפי גוזלן 25.05.26 5
הטריגר שמעיב על השוק: החשש מהשפעה אינפלציונית ממושכת יותר זינוק הנפט וחשש מאינפלציה הזניקו את תשואות האג"ח; בזמן שהריבית בארה"ב ובאירופה לא בכיוון מטה בנק ישראל עשוי דווקא להפחית רפי גוזלן 18.05.26
הטריגר שמעיב על השוק: החשש מהשפעה אינפלציונית ממושכת יותר זינוק הנפט וחשש מאינפלציה הזניקו את תשואות האג"ח; בזמן שהריבית בארה"ב ובאירופה לא בכיוון מטה בנק ישראל עשוי דווקא להפחית רפי גוזלן 18.05.26
תנאי המשק אינם מצריכים הפחתת ריבית מהירה ההחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי נתמכה אמנם באי הודאות הגיאו-פוליטית, אך עולה בקנה אחד עם כוונת בנק ישראל לבצע את תהליך ההתאמה לסביבה ניטראלית באופן הדרגתי רפי גוזלן 24.02.26 2
תנאי המשק אינם מצריכים הפחתת ריבית מהירה ההחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי נתמכה אמנם באי הודאות הגיאו-פוליטית, אך עולה בקנה אחד עם כוונת בנק ישראל לבצע את תהליך ההתאמה לסביבה ניטראלית באופן הדרגתי רפי גוזלן 24.02.26 2
אי הודאות סביב מדיניות ממשל טראמפ מובילה שוב להיחלשות הדולר בעוד המשק האמריקאי מפגין חוסן עם צמיחה של 4.4% וביקושים קשיחים, אי-הוודאות הגיאופוליטית מקפיצים את פרמיות הסיכון; במקביל, הדרמה ביפן סביב הריבית והחוב מטלטלת את השווקים הגלובליים רפי גוזלן 26.01.26
אי הודאות סביב מדיניות ממשל טראמפ מובילה שוב להיחלשות הדולר בעוד המשק האמריקאי מפגין חוסן עם צמיחה של 4.4% וביקושים קשיחים, אי-הוודאות הגיאופוליטית מקפיצים את פרמיות הסיכון; במקביל, הדרמה ביפן סביב הריבית והחוב מטלטלת את השווקים הגלובליים רפי גוזלן 26.01.26
הפחתת הריבית מלווה בטון ניטראלי שמכוון לכל היותר לכיוון מתון והדרגתי המדיניות המוניטארית צפויה לכוון להערכתנו את הריבית לסביבה ניטראלית, ואנו מצפים להפחתת ריבית מתונה והדרגתית לרמה של 4%-3.75% במהלך השנה הקרובה רפי גוזלן 25.11.25
הפחתת הריבית מלווה בטון ניטראלי שמכוון לכל היותר לכיוון מתון והדרגתי המדיניות המוניטארית צפויה לכוון להערכתנו את הריבית לסביבה ניטראלית, ואנו מצפים להפחתת ריבית מתונה והדרגתית לרמה של 4%-3.75% במהלך השנה הקרובה רפי גוזלן 25.11.25
הסנטימנט העסקי בעולם מטפס, ובישראל השקל מתחזק על רקע דירוג S&P הרגיעה היחסית במלחמת הסחר לצד השיפור הניכר בתנאים הפיננסים הובילו להמשך שיפור בסנטימנט העסקי הגלובלי; ההסתברות ליישור קו של יתר החברות בנוגע להעלאת תחזית הדרוג גבוהה רפי גוזלן 10.11.25
הסנטימנט העסקי בעולם מטפס, ובישראל השקל מתחזק על רקע דירוג S&P הרגיעה היחסית במלחמת הסחר לצד השיפור הניכר בתנאים הפיננסים הובילו להמשך שיפור בסנטימנט העסקי הגלובלי; ההסתברות ליישור קו של יתר החברות בנוגע להעלאת תחזית הדרוג גבוהה רפי גוזלן 10.11.25
למרות איתות פאוול על אפשרות לעצירה - האם השוק מתמחר יותר מדי הורדות ריבית? ללא נתונים נוספים שיצביעו על חולשה נוספת בשוק העבודה, צפויה הפוגה, לפחות זמנית, בתוואי הפחתות הריבית וכי הציפיות להפחתה מצטברת לכ-3% בשנה הקרובה מוסיפות להיות אופטימיות מדיי רפי גוזלן 03.11.25
למרות איתות פאוול על אפשרות לעצירה - האם השוק מתמחר יותר מדי הורדות ריבית? ללא נתונים נוספים שיצביעו על חולשה נוספת בשוק העבודה, צפויה הפוגה, לפחות זמנית, בתוואי הפחתות הריבית וכי הציפיות להפחתה מצטברת לכ-3% בשנה הקרובה מוסיפות להיות אופטימיות מדיי רפי גוזלן 03.11.25
השלכות התארכות המלחמה תומכות בהמשך עמדת המתנה בריבית בנק ישראל התמונה הכללית שתיראה הועדה לנגד עיניה לא נראית שונה מהותית מזו שנצפתה ערב ההחלטה הקודמת רפי גוזלן 29.09.25
השלכות התארכות המלחמה תומכות בהמשך עמדת המתנה בריבית בנק ישראל התמונה הכללית שתיראה הועדה לנגד עיניה לא נראית שונה מהותית מזו שנצפתה ערב ההחלטה הקודמת רפי גוזלן 29.09.25
לפני שישנה ריבית - בנק ישראל ימתין להתבהרות השפעת המלחמה על האינפלציה ההתפתחויות האחרונות, ובפרט הייסוף בשקל, הובילו אמנם לעדכון קל כלפי מטה של תחזית האינפלציה לשנה הקרובה, אך אי הודאות סביב התחזית גבוהה יחסית כתוצאה מההשפעות מנוגדות רפי גוזלן 07.07.25
לפני שישנה ריבית - בנק ישראל ימתין להתבהרות השפעת המלחמה על האינפלציה ההתפתחויות האחרונות, ובפרט הייסוף בשקל, הובילו אמנם לעדכון קל כלפי מטה של תחזית האינפלציה לשנה הקרובה, אך אי הודאות סביב התחזית גבוהה יחסית כתוצאה מההשפעות מנוגדות רפי גוזלן 07.07.25
ללא הפתעות מכיוון האינפלציה תגבר הסבירות להפחתת ריבית לקראת סוף השנה גם אם האינפלציה תתמתן ותחזור אל תוך תחום היעד מטרת המדיניות תהיה להתאים את סביבת הריבית כך שהיא לא תהיה מרסנת מדיי, כלומר להוביל לירידה מסוימת בריבית הריאלית רפי גוזלן 01.07.25
ללא הפתעות מכיוון האינפלציה תגבר הסבירות להפחתת ריבית לקראת סוף השנה גם אם האינפלציה תתמתן ותחזור אל תוך תחום היעד מטרת המדיניות תהיה להתאים את סביבת הריבית כך שהיא לא תהיה מרסנת מדיי, כלומר להוביל לירידה מסוימת בריבית הריאלית רפי גוזלן 01.07.25
התקיפה האמריקאית חיזקה את האופטימיות - אבל הנה סימן השאלה הגדול שנותר למרות ההתפתחויות החיוביות יחסית עד כה, השאלה המרכזית בנוגע לאופן סיום המלחמה עדיין לא פתורה, והכדור בשלב הנוכחי עבר לידי האיראנים כלומר לאופן התגובה שלהם למתקפה האמריקאית רפי גוזלן 23.06.25
התקיפה האמריקאית חיזקה את האופטימיות - אבל הנה סימן השאלה הגדול שנותר למרות ההתפתחויות החיוביות יחסית עד כה, השאלה המרכזית בנוגע לאופן סיום המלחמה עדיין לא פתורה, והכדור בשלב הנוכחי עבר לידי האיראנים כלומר לאופן התגובה שלהם למתקפה האמריקאית רפי גוזלן 23.06.25