|
|
|
|
כיצד קונים את תשואת המדד?
|
נניח שהחלטנו שאנחנו רוצים להשיג את תשואת מדד ת"א 100 שהוא מדד המורכב מהמניות של 100 החברות הישראליות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסה בת"א.
אז איך אנחנו עושים את זה?
באופן תיאורטי, היינו יכולים לקנות את כל 100 המניות הנמצאות במדד על פי השווי היחסי של כל אחת מהן במדד, וכך היינו משיגים את תשואת המדד. פעם בחצי שנה היינו מוכרים את המניות שיצאו מהמדד והיינו קונים את המניות החדשות שנכנסו למדד. זה היה יכול להיות אפשרי, אבל זה יהיה תהליך מסורבל ויקר, מכיוון שכל קנייה או מכירה של נייר ערך כלולה בתשלום עמלה.
עכשיו תארו לעצמכם שהיינו רוצים לקנות את תשואת מדד הראסל 2000, המכיל 2000 חברות אמריקאיות קטנות. במקרה כזה, היינו צריכים לקנות 2000 מניות שונות. זה כבר יהיה תהליך מאוד מורכב, ארוך ויקר.
למרבה המזל, ישנו רכיב השקעה הנקרא תעודות סל.
תעודות סל הם ניירות ערך העוקבים אחר מדד כלשהו. החברה המנפיקה את התעודה קונה את כל המניות הנמצאות במדד בכמויות המתאימות לאלו המופיעות במדד.
תעודות סל מתנהגות כמו מניות, ונסחרות בבורסה בכל ימי המסחר. על כן, המחיר של כל תעודה נקבע כרגיל על פי הביקוש וההיצע בשוק לתעודה.
מכיוון שהתעודה מכילה את כל המניות הנמצאות במדד, התעודה למעשה מחקה את התנהגות המדד. אם המדד יעלה, מחיר התעודה יעלה בהתאם, ואם המדד ירד מחיר התעודה ירד גם כן באותו שיעור (באופן תיאורטי יכולים להיווצר פערים מסוימים, אך עושי השוק, שאחראים על התעודה, סוגרים את הפערים הללו בצורה כמעט מיידית).
לכן, אם ברצונכם להשיג את תשואת המדד, כל שעליכם לעשות הוא לקנות את תעודת הסל המחקה את אותו מדד, כלומר לקנות רק נייר ערך אחד. התעודה כבר תעשה עבורכם את שאר העבודה. כאשר מניות יצאו מהמדד, החברה המנפיקה את התעודה תמכור אותן ותחליף אותן עם המניות החדשות שנכנסו למדד. פשוט וקל.
הדפס
|
|
