מה זאת קרן גידור? ניהול של קרנות גידור הוא עולם בפני עצמו. כמספר מנהלי הקרנות בעולם - כך מספר האסטרטגיות שבהן ניתן לנקוט. העיקרון שמוביל את מנהלי קרנות הגידור הוא לאתר כשלי או עיוותי שוק ושם לפעול. ניצול העיוות בשוק או במניה מסוימת אמור לספק להם רווח שהוא כמעט נטול סיכון. מנהלי הקרנות לא מהמרים איפוא על כיוון השוק, והם אדישים לשאלה אם השוק עולה או יורד.
בגלל אופי הפעילות, אמורות קרנות הגידור ליצור תשואה חיובית בכל מצב שוק - גם כשהוא עולה וגם כשהוא יורד. מסיבה זו הפופולריות של קרנות הגידור עולה דווקא מתי ששוקי המניות מדשדשים או אף יורדים. בשנים כאלה מספקות קרנות הגידור תשואות גבוהות בהרבה לעומת קרנות השקעה מסורתיות. זו גם הסיבה שרבים רואים בקרנות הגידור כלי השקעה הגנתי, שנועד למתן את התנודתיות של תיק הנכסים הפיננסיים.
חלק מהסיכון שבפעילותן של קרנות הגידור מגולם באשראי שהן נוטלות כדי להגדיל את התשואה מכל אסטרטגיה שהם מבצעים. במידה שהאסטרטגיה שננקטה מתגלה כשגויה, ההפסד מהמינוף הפיננסי עלול להיות כבד.
על מנת שניתן יהיה לנצל את עיוותי השוק ואף למנף את האסטרטגיה הנבחרת באשראי נוסף, חייבים מנהלי הקרנות לבחור שווקים נכסים נזילים וסחירים מאוד.
היקף הכספים העולמי שמנוהל בקרנות גידור הולך ועולה עם השנים. על פי נתוני חברת Van Hedge אינטרנשיונל, היקף הכספים שמנהלות קרנות הגידור בעולם עומד כיום על כ-1.1 טריליון דולר - פי 2 מההיקף שנוהל על ידן ב-2000. לפי התחזיות, עשוי המספר לגדול בשלוש השנים הקרובות עד ל-1.7 טריליון דולר. בפועל, בגלל המינוף הגבוה, שיכול להגיע עד פי 50 מההון העצמי, היקף ההשפעה של מנהלי קרנות הגידור על המסחר בשווקים הפיננסים גבוה בהרבה מהיקף הנכסים שהם מנהלים באופן רשמי.
קרן גידור (Hedge Fund) - קרן השקעה הנוקטת אסטרטגיה שאמורה להביא לרווח בכל מצב שוק. לעתים על ידי שימוש באמצעי גידור פיננסיים, ומכאן שמן.
בניגוד לקרן נאמנות רגילה המשקיעה בדרך כלל באפיקי השקעה סולידיים כאגרות חוב, מניות יציבות, וכדומה, קרן גידור תשאף למקסם את סיכויה לרווח גם במחיר השקעה בשוק תנודתי, וזאת תוך שימוש במגוון כלים פיננסיים, שהבולטים שבהם הם מכירה בחסר (שורט), ומינוף פיננסי. השימוש בכלים אלו "גודר" למעשה את סיכוני הקרן להפסד, מאחר ועל ידי מכירה בחסר תרוויח הקרן גם בשוק יורד, גם זאת בניגוד לקרנות נאמנות מסורתיות הנוקטות אסטרטגיית השקעה שמרנית שתוצאתיה רווח רק בשוק עולה.
עם זאת אין אחידות מאסטרטגיה שנוקטות קרנות הגידור השונות בהשקעתן. ולפיכך גם חוסנה של ה"גדר" המונעת את הסיכונים משתנה מקרן לקרן.
קרנות הגידור הפכו לפופולריות בשנים האחרונות בעיקר בשל הצלחתן, של חלק מהקרנות, ליצור תשואה גבוהה יותר ויציבה יותר מן המדדים הממוצעים (תשואה עודפת) לאורך שלושה עשורים .
בשל הצורך בשימוש מושכל באסטרטגיות כלכליות שונות, וממילא בפיתוח מתמיד של אסטרטגיות כאלו, נוהגים מנהלי הקרנות לקבוע רף כניסה גבוה לקרנות, בקרנות רבות עומד סכום ההשקעה ההתחלתי על כמיליון דולרים. כמו כן גובות הקרנות לבד מדמי הניהול עמלת הצלחה בסכום של בין 10 ל-50 אחוזים מן הרווחים. ההצלחה נמדדת בדרך כלל בהבאת הקרן לתשואת שיא.
עד לשנים האחרונות היה הפיקוח על שוק קרנות הגידור רופף למדי. בשנים האחרונות לאחר שיאים של תשואות שליליות אליהן הגיעו קרנות מסוימות בסוחפן אחריהן את המשקיעים, התחילו הרשויות, בפרט בארצות הברית, בהחמרה מסוימת של הפיקוח על הקרנות.
הדפס
|
