05:54
רביעי25 בפברואר 2026
מדריך שוק ההון
חפש במדריך

לעמוד הראשי איגרות חוב ביטוח פנסיוני חשבונאות והערכת שווי  
  כתבי אופציה מדדי המניות מוצרים מובנים סטרקצ'רים  
  מושגים כלליים מעו"ף ונגזרים ניהול תיקים  
   
חשבונאות והערכת שווי
מאזן - תיאור מצבה פיננסי של החברה ליום מסוים, בדרך כלל לסוף שנה או לסוף רבעון.
בטור הימני של המאזן יירשמו כל נכסי החברה על פי סדר הנזילות שלהם. רכוש שוטף, כגון מזומן, מלאי וכל רכוש בעל נזילות גבוהה, יירשם ראשון. אחריו יירשם הרכוש הקבוע, כגון מבנים ומכונות, ולבסוף יירשם רכוש אחר כולל רכוש שאינו מוחשי, כגון פטנט וזיכיון.
בצד שמאל של המאזן יירשמו כל התחייבויות החברה, גם הן על פי סדר הנזילות שלהן. ההתחייבויות השוטפות יירשמו ראשונות ולאחר מכן ההתחייבויות לזמן ארוך. בהמשך טור ההתחיבויות של המאזן יירשם ההון העצמי של החברה. ההון העצמי שווה לנכסי החברה פחות ה התחיבויות שלה.
רשימת מונחים
אחוז הרווח הגולמי
אחוז התשואה הממוצע
גישת ההשוואה
דו"ח רווח והפסד
דרכים להערכת שווי בחלוקה לקבוצות
הגישות הכלכליות
הון זר
הון חוזר
הון מונפק
הון נפרע
הון עצמי (Equity)
הון רשום
הוצאות מכירה הנהלה וכלליות
הוצאות מראש (Prepaid Expenses)
הוצאות/הכנסות מימון נטו
היוון תזרים מזומנים בשיעור קבוע עד לאינסוף
היוון תזרים מזומנים עתידי (NPV)
הכנסות
הכנסות/הוצאות אחרות
הנחות שאנו מניחים בביצוע הערכות שווי
השקעות בחברות בנות
התחייבויות (Liabilities)
התחייבויות לזמן ארוך
התחייבויות שוטפות
חישוב עלות מופחתת
יחס הון עצמי להון זר
יחס מהיר
יחס שוטף
יחסי היעילות/התפעוליים
יחסי מבנה ההון
יחסי נזילות
יחסי רווחיות
יחסים פיננסים
מאזן
מבנה דו"ח רווח והפסד
מבנה ההון
מבנה המאזן
מהו מאזן?
מכפיל הון (Price to Book Value ,P/BV)
מכפיל הרווח (Price to Earning Ratio - P/E)
מלאי (Inventory)
מנוף
ניתוח דוחות כספיים באמצעות יחסים פיננסים
נכסים - Assets
עלות המכר
עלות נכסים משוערכת
עקרונות חשבונאיים
רווח גולמי
רווח למניה
רווח נקי
רווח תפעולי
רווח/הפסד לפני מיסים
רכוש אחר והוצאות נדחות
רכוש קבוע (Fixed Assets)
שווי נכסי
שווי שוק
שווי שחלוף
שילוב מרכיב הסיכון בשיטות השונות
שיקולים בהערכת חברות
תקופת ההחזר
מכפיל הרווח (Price to Earning Ratio - P/E)
מכפיל הרווח הוא אולי הנתון המפורסם ביותר בהערכת שווי של מניה. ולמרות שהמכפיל הוא כלי חשוב מאד הוא עדיין רק אחד מהפרמטרים שעוזרים לנו לקבוע באם מניה מסוימת נמכרת במחיר סביר, מוגזם או בפחות משווייה האמיתי.
ובכן מהו אותו מכפיל רווח מפורסם ואיך מחשבים אותו?
פשוט מאד מכפיל הרווח הוא מחיר המניה חלקי הרווח למניה בשניים עשר החודשים האחרונים. אפשר לראות גם את המכפיל כך, לכמה שנים תזדקק החברה להרוויח בחזרה את הסכום שהשקענו בחברה בהנחה כמובן שהרווחים יישארו קבועים.
מכפיל הרווח מופיע בכל טבלאות המניות בעיתונות ובאינטרנט. לחברות שהמאזן שלהם מראה הפסד בשניים עשר החודשים האחרונים לא נהוג לחשב מכפיל רווח.
ככל שהרווח למניה גבוה יותר כאשר מחיר המניה קבוע המכפיל נמוך יותר, וככל שמחיר המניה גבוה יותר כאשר הרווח למניה קבוע המכפיל גבוה יותר.
באופן כללי מכפיל רווח נמוך עדיף על מכפיל גבוה, כיון שנזדקק לפחות שנים על מנת להחזיר את ההשקעה במניה, אבל מתוך העובדה שאפשר למצוא מניות הנסחרות בכל הספקטרום של מכפילים: נמוכים מאד כמו 3 או גבוהים מאד כמו 100 אפשר להבין שהמשקיעים מוכנים לקנות מניות במכפיל גבוה מאד מתוך הנחה שהרווחים של החברה יעלו בהרבה בעתיד, ומצד שני לא מאמינים שהחברה שמנייתה נמכרת במכפיל נמוך ביותר תוכל לשמור על רמת רווחיה בעתיד.
לסיכום, מכפיל הרווח הוא נתון חשוב בניתוח כדאיות של השקעה במניה מסוימת, אבל הוא רק אחד מהגורמים המשפיעים על התנהגות המניה. התייחסות רק למכפיל בלי להתחשב בתמונה הכללית של עסקי החברה עלולה להביא למסקנה מוטעית. יש לזכור שהמדובר הוא במכפיל היסטורי שאין כל ודאות שהוא לא ישתנה בעתיד. לימוד הסיפור העסקי של החברה ובדיקת המאזן שלה הם הבסיס להשקעה נבונה.

מכפיל הרווח מבטא את משך הזמן הצפוי בשנים עד שתוחזר ההשקעה בהנחה שהרווח לא ישתנה. לדוגמה, אם מחיר מניה הוא 10 ₪, והרווח למניה בשנה שעברה היה 5 ₪, אזיי ההשקעה במניה תוחזר תוך שנתיים ועל כן המכפיל הוא 2.

מכפיל רווח = מחיר המניה/רווח למניה
הדפס
מפת אתר
חדשות ספונסר שוק ההון כלכלה חדשות אנליסטים וול סטריט ושווקי העולם נדל"ן שיווק ופרסום חוק ומשפט מחשבים וטכנולוגיה סקירות מאקרו ניתוח טכני
פורומים שוק ההון הישראלי שוק ההון האמריקאי מעו"ף ניתוח טכני ביומד גז ונפט תעודות סל שווקים עולמיים אג"ח ופונד' טאואר נדל"ן משכנתאות פורום ספורט כללי גבעות עולם ביטקוין וקריפטו מניות קנאביס
סקירה שבועית ניתוח מדדים ניתוח מניות מדד ספונסר ארכיון סקירות חדשות היום חדשות השבוע
נתוני מסחר ציטוטי מניות הרכב מדדים כתבי אופציה מט"ח וסחורות שווקים עולמיים מדדי אג"ח מניות בשימור מניות דלי סחירות מניות גז ונפט אג"ח נגזרים תעודות סל ישראליות בניו-יורק פערי ארביטראז' ארביטראז' 75 שערים יציגים
כלים למשקיע תיק אישי ניוזלטרים עכשיו בספונסר ניהול עקוב אחרי לייקים מועדון משקיעים המלצות אנליסטים מדד מעו"ף גלום גרף חוזים בזמן אמת יומן כלכלי עולמי שווי הוגן – תעודות סל מתארחים בספונסר מדריך שוק ההון ספונסר בסלולר ערוצי RSS מחשבון אחוזים
אודות ספונסר אודות האתר פרסמו אצלנו הוסף למועדפים הפוך לדף הבית גולשים כותבים קישורים תקנון האתר צור קשר
developed by Smart  designed by odedLAB
כל הזכויות שמורות לספונסר © 2016
  •  אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
  •  אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
  •  האתר מתאים לצפיה ברזולוציה 1024x768
  •  נתונים בורסאיים מסופקים ע"י גלובס