22:01
שלישי27 בינואר 2026
מדריך שוק ההון
חפש במדריך

לעמוד הראשי איגרות חוב ביטוח פנסיוני חשבונאות והערכת שווי  
  כתבי אופציה מדדי המניות מוצרים מובנים סטרקצ'רים  
  מושגים כלליים מעו"ף ונגזרים ניהול תיקים  
   
מעו"ף ונגזרים
אופציה היא זכות המוענקת לצד אחד על ידי צד שני לקנות או למכור כמות כל שהיא מנכס במחיר ספציפי. אופציית מעו"ף היא אופציה אשר נסחרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב ונכס הבסיס שלה הוא מדד המעו"ף (מדד ת"א 25 - כלומר מדד המניות בעלות שווי שוק הגבוה ביותר המתעדכן על ידי הבורסה פעמיים בשנה). כמה מילים על אופציות באופן כללי: אופציות הן חוזים הנערכים ביו קונים לכותבים (מוכרים). הן מעניקות לקונה אותן את הזכות לרכוש או למכור נכס מסוים (במקרה הזה - מדד תל אביב 25). מחיר הקניה או המכירה מוסכם מראש ומתבצע עד תאריך מסוים או בתאריך מסויים שהוסכם בחוזה.
אופציות המעו"ף נסחרות בבורסה בתל אביב בין 9:30 בבוקר ל- 17:30 במהלך ימי המסחר. המחיר שלהן נקבע בין המוכרים לקונים. לתמחור האופציות ישנן מודלים שונים אך ה"שוק" הוא זה שמכריע. המודל המפורסם ביותר הוא המודל של בלאק אנד שולס. הבורסה משמשת כמתווך וכסולק במהלך המסחר באופציות והיא איננה כותבת או רוכשת אופציות. היא בודקת את הבטוחות שהעמידו לרשותה כותבי האופציות ומגבילה אותן בהתאם.
רשימת מונחים
Bearish Vertical call spread
Bullish Vertical call spread
MTM (Market To Market
אומגה (מנוף האופציה)
אומגה (מנוף האופציה)
אופציה אירופאית
אופציה אמריקאית
אופציה בכסף
אופציה בתוך הכסף
אופציה מחוץ לכסף
אופציית מכר (פוט – PUT)
אופציית רכש (קול – CALL)
אסטרטגיה
אסטרטגיות השקעה עירומות
אסטרטגיות מנטרלות סיכון
אסטרטגיות מעו"ף
אסטרטגיית אוכף
אסטרטגיית מרווח
אסטרטגיית פרפר
אסטרטגיית שוקת (אוכף קטום)
בטחונות
בלק אנד שולץ
גמא
דלתא
המודל בינומי להערכת שווי של אופציות
ווגא
זמן
חדר מסחר
חוזה עתידי
חוזה עתידי סינתטי
חלוקת ערך הזמן
יחס הגנה (יחס גידור)
יחס פוט/קול (PUT/CALL PARITY – PCP)
כיצד משפיע פער הריבית על התנהגות המשקיעים והמטבעות
כיצד נקבע המחיר של חוזה עתידי?
כלל לבדיקת מרווח
כתב אופציה (warrant)
כתיבה
כתיבת פרפר
מדד הגלום
מדוע לקניית אופציות פוט שהם עמוקים בכסף יש תטא חיו
מודל הנאיבי להערכת שווי של אופציות
מחיר המימוש
מחיר הנכס
מכירת אוכף SHORT STRADDLE
מכירת אוכף קטום SHORT STRANGLE
מכירת אופציה מכר בחסר SHORT PUT
מכירת אופציה רכש בחסר SHORT CALL
מכירת חוזה עתידי SHORT FUTURE
מכירת פרפר SHORT BUTTERFLY
מכירת צילינדר (חוזה עתידי במחירי מימוש שונים)
מכפיל נכס הבסיס
מערך התרחישים
מרווח אופטימי
מרווח אופציות מכר PUT SPREAD RATIO
מרווח אופציות מכר הפוך PUT RATIO BACKSPREAD
מרווח אופציות רכש CALL SPREAD RATIO
מרווח אופציות רכש הפוך CALL RATIO BACKSPREAD
מרווח יורד BEAR SPREAD
מרווח עולה BULL SPREAD
מרווח פסימי
ניתוח יסודי של התנהגות הפרמטרים
נכס הבסיס
סוואפ (SWAP)
סטיית התקן
סטיית התקן הגלומה
סל מניות
ספוט
ערך זמן
ערך פנימי
פורוורד
פיוצ'ר
פקיעת אופציות המעו"ף
פרמיה
קופסא או סגירת פוזיציה BOX OR CONVERSION
קנייה, מכירה וכתיבה של אופציות
קניית אוכף LONG STRADDLE
קניית אוכף קטום LONG STRANGLE
קניית אופציה מכר LONG PUT
קניית אופציה רכש LONG CALL
קניית חוזה עתידי LONG FUTURE
קניית פרפר LONG BUTTERFLY
קניית צילינדר (חוזה עתידי במחירי מימוש שונים)
רו
ריבית
תטא
ניתוח יסודי של התנהגות הפרמטרים
1. סכום הערך המוחלט של הדלתות של קול ופוט על אותו מחיר מימוש שווה ל-100. ניתן ללמוד זאת מתוך העובדה שדלתא של חוזה עתידי היא 100. כאשר אנו קונים קול וכותבים פוט הדלתא של שניהם חיובית וסכום הדלתות הוא 100.
אם לדוגמא לקול עם מחיר מימוש מסויים יש דלתא של 60 נוכל לחשב שלאופציית הפוט עם אותו מחיר מימוש ואותו זמן תהיה דלתא (-40).

2. ככל שאופציה תיכנס לתוך הכסף תשאף הדלתא שלה בערכה המוחלט ל-100. ככל שאופציה תתרחק מהכסף, תשאף הדלתא ל-0.

הסבר – לקנייה של נכס יש דלתא 100. ככל שאופציית קול תהיה עמוקה יותר בכסף היא תתנהג יותר ויותר כמו קניית הנכס עצמו, כך שהדלתא שלה תלך ותגדל. באופן דומה תתנהג אופציית פוט כשהיא עמוקה בתוך הכסף כמו מכירה של נכס, כך שהדלתא שלה תשאף למינוס 100.

3. הדלתא של אופציה בכסף (במחיר הפורוורד) שווה בערכה המוחלט ל-50.

4. הווגא של אופציה ארוכה יהיה גבוהה יותר מהווגא של אופציה דומה למועד מימוש קצר יותר.

5. ככל שיתקצר הזמן לפדיון הדלתא של קול תתרחק מ-50 והדלתא של פוט תתרחק ממינוס 50 (ולהפך).

6. עלייה בסטיית התקן תגרום לדלתא להתקרב בערכה המוחלט ל-50 (ולהפך).

7. לגמא ולתטא יש תמיד סימן הפוך ויש להם עצמה דומה, כלומר תטא שלילית פירושה גמא חיובית, ככל שיתקצר הזמן לפקיעה שחיקת הזמן תגדל וכך גם הגמא תגדל.

8. לאופציה בכסף תהיה וגא, תטא וגמא גבוהות יותר בערכן המוחלט מאשר של אופציות שאינן בכסף.

9. ככל שיתקצר הזמן לפדיון תהיה התטא של אופציה בכסף גדולה יותר בערכה המוחלט. התטא של אופציות שהן רחוקות מהכסף תגדל בדרך כלל גם היא ככל שהזמן לפקיעה מתקצר, אך קרוב מספיק לסוף חיי האופציה, תקטן התטא, שכן גובה הפרמיה יהיה נמוך והיא תחל להישחק במחירה בקצב נמוך יותר.

10. סטיית התקן הגלומה במחיר אופציית קול חייבת להיות זהה לזו של אופציית פוט על אותו מחיר מימוש.

הסבר – נזכור כי קנייה של קול וכתיבה של פוט על אותו מחיר מימוש שקולה לקניית חוזה עתידי. להזכירכם, מחיר החוזה נקבע רק על ידי מחיר הנכס והריבית עד לסוף העסקה והוא

לא מושפע מסטיית התקן. מכאן שסטיית התקן של קניית קול צריכה להתבטל על ידי כתיבת פוט ואם הם על אותו מחיר מימוש, הם חייבים להיות זהים.

11. הגמא של קול ופוט על אותו מחיר מימוש חייבים להיות זהים.

הסבר – שוב נזכור כי קנייה של קול וכתיבה של פוט על אותו מחיר מימוש שקולה לקניית חוזה עתידי. הגמא של החוזה היא 0, זאת כיוון שהדלתא של קניית חוזה היא תמיד 100. מכאן שהגמא של קול ופוט על אותו מחיר מימוש חייבים להיות זהים וסכומם יהיה 0 בקניית החוזה.
הדפס
מפת אתר
חדשות ספונסר שוק ההון כלכלה חדשות אנליסטים וול סטריט ושווקי העולם נדל"ן שיווק ופרסום חוק ומשפט מחשבים וטכנולוגיה סקירות מאקרו ניתוח טכני
פורומים שוק ההון הישראלי שוק ההון האמריקאי מעו"ף ניתוח טכני ביומד גז ונפט תעודות סל שווקים עולמיים אג"ח ופונד' טאואר נדל"ן משכנתאות פורום ספורט כללי גבעות עולם ביטקוין וקריפטו מניות קנאביס
סקירה שבועית ניתוח מדדים ניתוח מניות מדד ספונסר ארכיון סקירות חדשות היום חדשות השבוע
נתוני מסחר ציטוטי מניות הרכב מדדים כתבי אופציה מט"ח וסחורות שווקים עולמיים מדדי אג"ח מניות בשימור מניות דלי סחירות מניות גז ונפט אג"ח נגזרים תעודות סל ישראליות בניו-יורק פערי ארביטראז' ארביטראז' 75 שערים יציגים
כלים למשקיע תיק אישי ניוזלטרים עכשיו בספונסר ניהול עקוב אחרי לייקים מועדון משקיעים המלצות אנליסטים מדד מעו"ף גלום גרף חוזים בזמן אמת יומן כלכלי עולמי שווי הוגן – תעודות סל מתארחים בספונסר מדריך שוק ההון ספונסר בסלולר ערוצי RSS מחשבון אחוזים
אודות ספונסר אודות האתר פרסמו אצלנו הוסף למועדפים הפוך לדף הבית גולשים כותבים קישורים תקנון האתר צור קשר
developed by Smart  designed by odedLAB
כל הזכויות שמורות לספונסר © 2016
  •  אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
  •  אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
  •  האתר מתאים לצפיה ברזולוציה 1024x768
  •  נתונים בורסאיים מסופקים ע"י גלובס