יום שישי שעבר היה מעין צלצול יקיצה מהרבה הנחות יסוד לגבי ממשלו של דונאלד טראמפ. האיש שמייחס לעצמו את כתיבת הספר "אמנות העיסקה" (The art of the deal) מצא את עצמו נכשל מול תופעה חדשה בשבילו: יישום פוליטי של הבטחות בחירות.
פעולה, המהווה משהו קצת יותר מסובך מחתימה על צו נשיאותי.
הפעם, היה צורך בגיוס רוב לחוק אשר צבר מתנגדים רבים מקרב המפלגה שלו עצמו. והנה, העסקה לא בוצעה. כושרו כסוגר עסקאות, אך במיוחד כנשיא סמכותי, המטיל אימה על סביבתו הרפובליקאית, נפגעה קשות. לא רק זאת, אלא שהייתה זו מערכה מעניינת במיוחד.
הפעם, הוא היה בצד ה-"סיסטם", דהיינו בצד ההנהגה של המפלגה וכנגד אוסף של מורדים שמרניים עקשניים אשר לא הבינו מדוע כדאי לבטל את ObamaCare, על מנת לייצר TrumpCare דומה להפליא.
אותם מורדים טענו, ובצדק מנקודת מבטם הם, שיש לבטל כליל את תוכנית הבריאות של קודמו של הנשיא הנוכחי, ולבנות תשתית פרטית, תחרותית, חדשה ו-"מרחמת" קצת יותר על הכיס של האזרח, אבל מורכבת מרכיבים מבוססי סקטור פרטי, ולא הנחיות ממשלה.
מכיוון של טראמפ לא היה שמץ (אפילו לא קול אחד...) מן הצד הדמוקרטי, וזאת על מנת לאזן את התמונה, מיעוט המורדים הספיק על מנת לגרום למשיכת החוק, ולדחיית הנושא, עד ש-ObamaCare יקרוס מעצמו. לפי דבר הנשיא, או אז יבואו הדמוקרטים וירצו בעצמם לייצר רפורמת בריאות "טובה יותר לעם כולו".
כל זה טוב ויפה אבל מעשי הניגוח הפנים מפלגתיים מייצרים תוצאת לוואי נוספת, והן כרסום נוסף ביכולתו של הנשיא החדש לקיים את הבטחותיו. גם באילו היקרים לשוק ההון. זה אינו דבר חדש. הנה גרף ממחלקת המחקר של גולדמן סאקס:
מדובר באינדקס של מניות האמורות להנות הכי הרבה מן הרפורמה במיסוי אשר הבטיחה טראמפ לבוחריו. אנו רואים מיד שאחרי בחירתו המפתיעה, אותו אינדקס הגיע לשיאו סביב 104 וזאת ממש לפני תחילת שנה זו, דהיינו לפני כניסתו לתפקיד.
מאז אותו אירוע וושינגטוני מכריע, והתחלת קיום ממשלו בפועל, ראינו את אותו אינדקס מאבד גובה באופן עקבי. תחילה, לאט, ואחרי כן בצורה די מהירה. מה קורה כאן? מה אומר לנו השוק באמצעות המניות הכלולות באותו אינדקס?
התשובה נמצאת בהגדרת האינדקס עצמו: המניות המיוצגות אינן מוכנות להכיל במחירן את אותה תקוה שהייתה מיד עם היוודע תוצאות הבחירות. הספק כרסם, וממשיך לכרסם, כאשר אירועי יום השישי האחרון רק מוסיפים למדורה. מדוע הסקפטיות הזו כה מוקדם? כי כמעט מיד היה ברור שאותו נשיא מובל יותר מאשר מוביל.
הוא חתם על הרבה צווים אבל כל פעם שקרה משהו שדרש מלחמה זוטא עם שתי זרועות הממשל האחרות, זו השופטת וזו המחוקקת, היו תקלות אינספור. למעשה, תכונותיו של טראמפ כ- Outsider מתחילות להיתפס כמכשלה קשה במיוחד כאשר מדובר בניהול אמיתי של המדינה.
בעיני החיוביים, יש בכל זאת נקודת אור כאן: האינדקס כבר ירד מתחת לנקודת התחלתו של יום הבחירות. אולי לפנינו מצב שבו יכולה להיות רק הפתעות לטובה? את זה נראה די מהר, כי הנשיא האמריקאי הבטיח ביום שישי להתרכז כעת ברפורמה החשובה לאותן המניות, דהיינו רפורמת המיסוי ליחידים, ולפירמות.
ניתן למצוא את משה שלום גם בפייסבוק
****
משה שלום מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר. יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל. יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.