נתחיל במדד ת"א 25
אני חייב לומר שקצת הופתעתי ממה שראינו בשבוע המסחר האחרון. פריצת בסיס התבנית ראש וכתפיים, סביב 1470, הייתה כה אסרטיבית, והבדיקה החוזרת הייתה כל כך מסודרת ומלווה בהמשך חיובי כה בולט, שהיה הרבה יותר הגיוני לראות סיום מוצלח לתהליך אישורה של התבנית מאשר להיפך.
אבל, כפי שרואות עיניכם, זה לא היה בקלפים. מתחילת השבוע ראינו ימים אדומים מהוססים אשר התפתחו למה שכול האופטימיים חששו לו, דהיינו שבירת קו המגמה התומך 2 כחול, ולעת עתה, ביטולה של התבנית השורית הגדולה. נא ראו את 1 סגול בגרף היומי המצורף.
לא רק זאת אלא שהיום האחרון של המסחר, יום חמישי, היה כולו מלא בשלילה עצומה. פתיחה נמוכה מאוד, מאמץ עילאי של סגירת פער הפתיחה היומי, וסגירה יומית יותר נמוכה מן ההתחלה. כל זה כאשר המדד עומד ממש על הממוצע הנע 50 יום, כאן בירוק. עצירה במקום זה מאיימת לתת סמן שלילי למקבלי ההחלטות של הטווח הבינוני.
בנוסף ניתן לציין את התחלת יציאת הכסף מן המדד, וזאת על פי אינדיקאטור זרימת ההון, ב-2 סגול, והמשך הגידול המאיים של התאוצה השלילית במומנטום, ב-3 סגול.
גרף יומי – מדד ת"א 25
לכן, לקראת השבוע הבא אומר כך:
לעומת מצבנו לפני שבוע, יש עתה לאופטימיים הרבה יותר מלאכה לביצוע מאשר לשלילים. על האחרונים לרדת מתחת לשני הממוצעים הנעים, ובכך לייצר אוסף של חששות אצל מנהלי הכספים של הטווחים הבינוני והארוך. למעשה, יעדם הברור, סביב 1430, ניראה עכשיו כניתן להשגה בקלות יחסית אם ימי הירידות יהיו דומים ליום החמישי האכזרי האחרון.
לעומת זאת, עבור החיוביים, מעבר מהוסס מעל בסיס התבנית לא יספיק. עליהם לעשות זאת באסרטיביות מחיר ברורה, ובליווי חזרת החיוב אצל זרימת ההון ותאוצת תנועה.
ועכשיו כמה מילים על ה-דולר-שקל
אנו שוב נמצאים במצב של מבוכה. ככלל, אנו תמיד מעדיפים לחזות בשווקים המתנהגים כמצופה מן הקורלציות ההיסטוריות שלהם. ושבוע המסחר האחרון לא היה כזה. כידוע, שוק מניות יורד היה צריך להיות מלווה בדולר מקומי עולה. ומה שאנו רואים בפועל הוא שגם בדולר שלנו חווינו שבירה מטה משמעותית של קו מגמה תומך.
ייאמר לזכותו של הדולר שכאן מדובר באישור של תבנית דובית שלילית, דהיינו יתד עולה, ולא ביטול של תבנית חיובית של ראש וכתפיים כמו במניות. וכרגיל, בנכס הזה לא עושים דברים בחצי מנה אלא ב-"בנג". השבירה לא הייתה של קו המגמה 1 כחול בלבד אלא של שילוב טכני אדיר מימדים. גם קו מגמה, גם רמת תמיכה היסטורית סביב 3.84, וגם ממוצע נע 50 יום. ואיפה הדולר מצא תחנה לעצירה? על הממוצע הנע 200 יום החשוב מכולם. נא ראו את 1 סגול בגרף היומי המצורף.
לדעתי, האלמנט השלילי ביותר בזירה הזו היה בחלק של האינדיקאציה. כאן, במומנטום, ב-2 סגול, קבלנו אישור יפה של הסטייה השלילית שנבנתה אט אט כפי שהחיצים הסגולים מראים היטב.
גרף יומי – דולר/שקל
לכן, לקראת השבוע הבא אומר כך:
כעת, מהלך מתבקש של הדולר הוא ללכת ולבדוק שוב את התמיכה ההיסטורית הקלאסית סביב 3.775. זאת כאשר אנו יודעים שמתחת לרמה הזו יושבים אינטרסים גדולים, ובמיוחד יושב הבנק המרכזי, עם רצון עז לייצר הגנה מסוימת עבור הייצוא הישראלי.
מרחב הביטחון משתרע משם ועד 3.737, כפי שהוכיחו לנו זאת מאוגוסט ועד ספטמבר של 2016. ההפתעה תהיה אם הדולר יכבוש את 3.84 מעלה, ומשם ינסה להגיע ולבדוק שוב את השיאים סביב 3.88. הסטייה השלילית המאושרת נמצאת כולה כנגד מהלך מן הסוג הזה.
ולבסוף, מדד המניות האמריקאי S&P500
למרות שהשבוע שעבר לא היה ממש שונה מן השבועות הקודמים לו, יש לפנינו כמה נקודות טכניות מעניינות לציון, וזה מתפקידי להאיר עליהן:
תחילה, הבלתי נמנע מתקרב, דהיינו סיום המשולש ישר הזווית המתכנס שבין קו המגמה התומך 3 כחול, והתקרה סביב השיאים ההיסטוריים, דהיינו 2 כחול. סיום זה מחייב לקיחת עמדה, ולו לתקופה קצרה. נא ראו את 1 סגול בגרף היומי המצורף.
שנית, האופי האלים של העלייה שלאחר בחירתו של דונאלד טראמפ מתחיל להראות את עצמו בממוצעים הנעים החשובים. במיוחד בהפרש הקיים בין זה של ה-50 יום וזה של ה-200 יום. הפרש זה, ב-4 סגול, מהווה אתראה. אתראה שלילית כאשר אותו הפרש הופך להיות קיצוני מדי, וזה מתחיל להיראות כך.
באינדיקאציה מסרים סותרים: בזרימת ההון, ב-2 סגול, אנו רואים המשך חיובי של כניסת כסף, למרות הדשדוש במחיר. המשך כניסה כזו מאוד מרשימה כאשר אנו יודעים שמדובר על מדד הנמצא ברמות מחיר סביב שיא כל הזמנים. לעומת זאת, במומנטום, ב-3 סגול, משהו הנראה כהכנה לסטייה שלילית.
גרף יומי – מדד S&P 500
לכן, לקראת השבוע הבא אומר כך:
מה נגיד ומה נאמר על השבוע שעבר חוץ מן הברור מאליו: עוד שבוע של תהיות לגבי עתיד הדשדוש לקראת סיום קרוב של תבנית ההכרעה. סימני חיוב ושלילה משמשים כאן בערבוביה, ולכן, איננו יכולים להיות בטוחים לגבי הכיוון של אותה הכרעה עתידית.
בעתות אלו נחזור ונזכיר רמות לתחילת מהלך: סביב 2272 מעלה כהתחלה של שלב חיובי נוסף ושבירה של סביבות 2227 כהתחלה של מימוש רווחים עמוק יותר.
איחולי השקעות מניבות לכולם.
***
משה שלום מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר. יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל. יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.