קרה דבר בפינה "חשוכה" של העולם הפיננסי. חשוכה בלשון סגי נהור. בשבוע שעבר, הדולר האמריקאי פשוט קרס לעומת המטבע הסיני הנסחר בעולם ה-Spot הבינלאומי.
הנה גרף "30 דקות" המראה היטב את המהלך הדרמטי:
מה קרה? למה המעלית היורדת מהר כל כך?
הכול קרה על בסיס רמיזה קטנה האומרת דרשני גדול: ה-PBOC (Popular Bank of China) רמז על אפשרות לפתיחת שערים מוניטארית עם העולם כולו. דהיינו, סוג של שהסרת מגבלות על זרים, ואזרחי המדינה, להעביר מטבע סיני פנימה או החוצה, ו-או, להמיר חופשי מטבע זר עבור האזרחים.
כל זה במסגרת השינויים הגדולים המיועדים לפתוח את המשק הסיני. פתיחה שמטרתה הינה להפוך את המשק הפיננסי הסיני ל-"נורמאלי" מבחינת תנועות ההון הכוללת שלו. אגב, זה היה ברמז, ולא בהודעה רשמית, כיאה לבלוני הניסוי הגדולים המשנים סדרי עולם. וזה היה מספיק על מנת לגרום לעליית ערך דרמטית בערכו של יואן.
מדוע?
אין ספק שהמטבע הסיני סובל שנים מדיכוי ממשלתי מאסיבי מכוון. המטרה הייתה ברורה: יצוא סיני תחרותי. צמידות רצועתית לדולר האמריקאי פתרה הרבה בעיות כאשר בית החרושת הסיני היה צריך לכבוש שווקים בארה"ב, ואף באירופה הגדולה. במיוחד כאשר היורו היה חזק מאוד מול הדולר. הצלחתה של Wal-Mart הגדולה לא יכלה להתקיים ללא שנים של צמידות כל כך אקטיבית.
אבל, רצועת הביטחון הזו דרשה גם מחיר כבד יחסית על חשבון יכולת סין להיות חברה מלאה בשווקים הפיננסיים הגלובליים, והוא התמצה בחוסר היכולת לקבוע את המטבע כמטבע חופשי ופתוח. בדומה לכל המטבעות הגדולים בעולם, ובמיוחד ביחס ליכולת להוות מטבע רזרבות. זמן רב ראוי שהיואן יהיה כדולר, כיורו, ובמיוחד כ-יין מן הבחינה הזו.
עכשיו, כאשר המדיניות המרכזית מכוונת יותר לבניה של משק צריכה פנימי, ולא להמשך גידול של ייצוא, משתנה התמונה. צוהר המטבע חייב להיפתח, ויחד עם זאת ייסוף בלתי נמנע. מה שראינו בשבוע שעבר הוא רק יריית הפתיחה הראשונה. משמעות הקרב הגדול כולה עוד לפנינו וזה עוד משהו שהנשיא הבא של ארה"ב יצטרך להתמודד איתו. אגב, נשיא שהיה משמיץ את סין ללא הרף על המניפולציה הגסה באותו מטבע לאומי שלה.
***
משה שלום מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר. יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל. יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.