בפסגות קראו את דוח הבנק פועלים והם מרשמים כי התוצאות חזקות בעיקר בפעילות התפעולית האמיתית. להלן סקירה וניתוח שפרסמו לאחר פרסום הדוח:
רווח מימון לפני הפרשה לחובות מסופקים – הסתכם ברבעון הרביעי ב-2,012 מיליון ₪ לעומת 1,800 מ’ ₪ ע"פ הצפי שלנו. ההפרש בסך 212 מיליון ₪ נובע מהסעיפים הבאים: 1. 81 מיליון ₪ בגין השקעות במכשירים מגובי נכסים. 2. 30 מיליון ₪ בגין רווחים מנגזרות אשראי. 3. 20 מיליון ₪ בגין התאמה לשווי הוגן של אגרות חוב. 4. 24 מיליון ₪ בגין התאמה לשווי הוגן של מכשירים נגזרים. 5. הכנסות בגין גביית ריבית מחובות בעייתיים שהסתכמו ב- 96 מ’ ₪, 57 מ’ ₪ מעל הערכותינו.
הפרשה לחובות מסופקים – למרות הערכותינו כי ברבעון הרביעי, בעקבות התחלת כהונתו של המנכ"ל החדש, הבנק יעדיף לבצע הפרשות משמעותיות יותר. למרות זאת, ההפרשה לחובות מסופקים הסתכמה ברבעון הרביעי בסך 536 מיליון ₪ (שיעור הפרשה של 1%) מתחת לצפי שלנו ל-648 מיליון ₪ (1.2%). נציין שאנו חזינו הפרשה משמעותית לחובות מסופקים בשל הערכתנו שתתבצע הפרשה גבוהה עם כניסת המנכ"ל החדש לתפקיד. ההפרשה הספציפית לחובות מסופקים הסתכמה ב-734 מיליון ₪ ברבעון הרביעי לעומת 747 מ’ ₪ ברבעון הקודם. בנוסף, ברבעון זה נרשם קיטון בהפרשות עבר בסך 127 מיליון ₪ וקיטון בהפרשה הנוספת (לא ספציפית) בסך 71 מיליון ₪.
הכנסות תפעוליות ואחרות – הסתכמו בסך 1,499 מיליון ₪ מעל הערכותינו ל-1,359 מיליון ₪. ההפרש נובע בעיקר מעמלות תפעוליות שהסתכמו ב-1,249 מיליון ₪ בהשוואה ל-1,150 מיליון ₪ ע"פ הצפי שלנו. תוצאה זו מרשימה מאוד בהתחשב בעובדה כי סעיף זה הסתכם בממוצע ב-1,128 מיליון ₪ ברבעונים הראשון עד השלישי. נציין במיוחד את העמלות מפעילות בניירות ערך שהסתכמו הרבעון ב-300 מיליון ₪ ברבעון בהשוואה להכנסה ממוצעת לרבעון של 270 מיליון ₪ ברבעונים 1-3. דמי ניהול חשבון שהסתכמו ב-246 מיליון ₪ בהשוואה ל-235 מיליון ₪ ברבעונים 1-3 ועמלות טיפול באשראי שהסתכמו ב-105 מיליון ₪ בהשוואה ל-65 מיליון ₪ בממוצע ברבעונים הראשון עד השלישי 2009.
הוצאות תפעוליות ואחרות – הסתכמו ב 2,134 מיליון ₪ מעל הערכתנו ל-2,022 מיליון ₪. הוצאות השכר הסתכמו ב-1,143 מיליון ₪ מהן 126 מיליון ₪ בונוסים והוצאות על אופציות. בנטרול סעיף זה הוצאות השכר הסתכמו ב-1,017 מיליון ₪ בדומה לתחזית לרבעון זה. הוצאות אחזקה והוצאות אחרות הסתכמו ברבעון ב-991 מיליון ₪ מעט מתחת לתחזית שלנו בסך 1,002 מיליון ₪.
הפרשה למס – הסתכמה בסך 349 מיליון ₪ ברבעון בהשוואה לצפי של 177 מיליון ₪. ההפרש נובע מהגידול המשמעותי ברווח לפני מס.
רווח נקי – הסתכם ב-467 מיליון ₪ בהשוואה לצפי של 312 מיליון ₪.
הלימות הון ראשוני גבוהה מהציפיות
הלימות ההון הראשוני היא 7.66% לפי באזל 2 – מעל הערכותינו הקודמות להלימות הון ראשוני מקורי של 7.15%. ע"פ ההערכות, דרישות ההון הראשוני של המפקח על הבנקים צפויות לעמוד על 7.5%, מכאן שהלימותו הנוכחית של בנק הפועלים לא תהווה עול על יכולת הצמיחה.