הראל פיננסים בסקירת מאקרו שבועית: הציפיות לאינפלציה, על פי חישובי בנק ישראל, הסתכמו בממוצע בין אמצע יולי לאמצע אוגוסט ב-2.8 אחוזים לשנה הראשונה, 2.8 אחוזים לשנה השנייה ו-2.6 אחוזים לשנה השלישית ואילך. כמות אמצעי התשלום גדלה ביולי ב-3.5 אחוזים, קצב הגידול הגבוה ביותר מזה חודשים רבים. ב-12 החודשים האחרונים גדלו אמצעי התשלום ב 9.9 אחוזים.
להערכתנו, בנק ישראל לא יעלה את הריבית ב-23 באוגוסט, בין היתר על רקע נתוני מדד המחירים, העלאת הריבית בחודש הקודם וסימני ההאטה בצמיחה בארה"ב. אולם, הצמיחה המהירה ברבעון השני, השיפור בנתוני היצוא והעלייה החדה במחירי הדירות מגדילים את ההסתברות להמשך העלאות הריבית בחודשים הקרובים.
ארה"ב
ה-Fed שינה לנימה יותר פסימית את הצהרותיו לגבי מצב הכלכלה בארה"ב. ה Fed גם הודיע שישוב לקנות אג"ח ממשלתיות. הוא יעשה זאת בסכומים קטנים יחסית, מבלי להגדיל את סך המאזן שלו, על ידי מיחזור של סדרות אג"ח ממשלתיות ואג"ח משכנתאות בבעלותו שמגיעות לפדיון. על פי הערכות, מדובר בכ-10 מיליארד דולר בחודש בממוצע. שוק האג"ח הממשלתיות הגיב בעוצמה והתשואה ל 10 שנים ירדה ל 2.59 אחוזים, בהמשך לירידות בשבועות האחרונים.