"לנוכח השביתות והעיצומים נרשמה ירידה בכמויות הנמכרות של אשלג. אנו מעריכים כי בזירת המחיר לא צפוי שינוי משמעותי, בעיקר לנוכח הירידות החדות במחירי הסחורות". כך אומרת היום אילנית שרף, אנליסטית פסגות ברוקראז’, בתגובה לפרסום דו"חות כיל. שרף מותירה המלצת "תשואת יתר" על כיל במחיר יעד 33 ש"ח, דיסקאונט של 15.8% על מחיר השוק. "מודל הערכת השווי שלנו מגלם את סביבת המחירים כיום גם בטווח הארוך", מציינת שרף.
החברה מדווחת כי בכוונתה להמשיך במהלכי ההתייעלות שצפויים להניב תוך שנתיים וחצי חסכון של כ- 350 מ’ $. בנוסף, בכוונתה למכור פעיליות שאינן בליבת הפעילות בהיקף של כ- 300-500 מ’ $.
הסקירה מתמקדת ב"רבעון של שביתות ועיצומים". לדברי שרף, חברת כיל פרסמה דוח מעל הצפי. המכירות הסתכמו ב- 1.536 מיליארד $ (צפי ל- 1.523 מיליארד $), שחיקה של 13.2% ביחס לרבעון המקביל. השחיקה במכירות נובעת בעיקר מירידה במחירי המכירה ומירידה בכמויות הנמכרות של דשנים ומוצרים נוספים בקבוצה.
הרווח התפעולי בנטרול השפעות חד פעמיות (הפרשה עבור תמלוגים מתקופות עבר) הסתכם ב- 243 מ’ $ (צפי ל- 231 מ’ $), ה- EBITDA הסתכם ב- 343 מ’ $ (צפי ל- 316 מ’ $) והרווח נקי (מתואם, לפני חד פעמי) הסתכם ב- 214 מ’ $ (צפי ל- 169 מ’ $) ההפרש נובע בעיקר מהחזרי מס שקיבלה חברת בת של החברה (24 מ’ $ וההפרש ברווח התפעולי). נציין כי הרווח התפעולי והרווח הנקי לאחר ההפרשות בגין תמלוגי עבר ועלייה בהוצאות בגין השביתה ברותם הסתכמו ב- 78 מ’ $ ו- 67 מ’ $, בהתאמה.
להלן המגמות העיקריות במגזרים השונים: "אשלג - ברבעון האחרון מכרה החברה 1.351 מ’ טון אשלג (צפי ל- 1.31 מ’ טון), 1.249 מ’ ללקוחות חיצוניים ו- 0.102 מ’ טון ללקוחות פנימיים, נמוך בכ- 2% מהרבעון המקביל ובכ- 8% ביחס לרבעון הקודם, בעיקר לנוכח השביתה במפעלי ים המלח שמנעה יציאת אשלג מהמפעלים בסוף הרבעון. המחיר הממוצע לטון אשלג חיצוני הסתכם ב- 310 $ לטון (צפי ל- 322 $).
"המחיר החיצוני מגלם המשך מגמת שחיקה במחיר הממוצע לטון אשלג, גם בהשוואה לרבעון הקודם (שחיקה של כ- 2.5% ) וגם בהשוואה לרבעון המקביל (שחיקה של 22%) וזאת על אף התחלתה של מגמת עליית מחירי אשלג באזורים שונים בעולם ובעיקר במחירי האשלג המגורען שנבעה מעלייה בביקושם מתחילת השנה. המחיר הממוצע (חיצוני+ פנימי) הסתכם ב- 328 $ לטון (צפי ל- 338 $ לטון). היקף המכירות הסתכם ב- 443 מ’ $ (צפי ל- 444 מ’ $), הרווח התפעולי הסתכם ב- 131 מ’ $ (צפי ל- 135 מ’ $), כ- 29.5% מהמכירות, בהשוואה ל-44% ברבעון המקביל, שחיקה הנובעת בעיקר מירידה במחירי האשלג.
"נציין כי לנוכח הירידה החדה שנרשמה בשבועות האחרונים במחירי הסחורות החקלאיות, אנו מעריכים כי יצרניות הדשנים תתקשינה להעלות בהמשך השנה את מחירי האשלג, בטח לא באופן משמעותי.
"פוספט – מכירות סלע הסתכמו ב- 244 אלף טון (צפי ל- 180 אלף טון), ירידה של כ- 20% ביחס לרבעון המקביל שהיה חריג באופן יחסי. כמות הדשנים הנמכרת הסתכמה ב- 376 אלף טון (צפי ל- 390 אלף טון), ירידה של כ- 23% ביחס לרבעון המקביל. הירידה במכירות דשנים נבעה בין היתר מהשביתה במפעלי רותם. מחירי הדשנים וסלע עלו ביחס לרבעון המקביל בכ- 2% וביחס לרבעון הקודם בכ- 7.5%, בעיקר לנוכח הגידול בביקושים. מחזור המכירות הסתכם ב- 411 מ’ $ (צפי ל- 362 מ’ ד’). הרווח התפעולי הסתכם ב-21 מ’ דול, כ- 5.1% מהמכירות (צפי ל- 24 מ’ $, כ- 6.6% מהמכירות), ירידה של 65% ביחס לרבעון המקביל.
מוצרים תעשייתיים – החולשה בשוק מוצרי האלקטרוניקה לנוכח התמתנות הצריכה בשווקים המערביים מובילה לירידה במכירות של מעכבי בעירה ומוצרים מבוססי ברום. מגמה זו מלווה את התעשייה ברבעונים האחרונים. עם זאת, ברבעון הנוכחי נרשמה עלייה במכירות שהסתכמו ב- 359 מ’ $ (צפי ל- 350 מ’ $), עלייה של 6 מ’ $ ביחס לרבעון המקביל לנוכח עלייה בכמויות מכירת ביוצידים ומוצרי מגנזיה ומגנזים כלורי. הרווח התפעולי הסתכם ב- 30 מ’ $ (צפי ל- 35 מ’ $). מגלם שיעור רווחיות תפעולית 8.4% בהשוואה ל- 14% ברבעון המקביל אשתקד. הפרשה חד פעמית לבוררות תמלוגים על סך 141 מ’ $ הובילה להפסד תפעולי של 114 מ’ $.
"מוצרי תכלית – המכירות הסתכמו ב- 409 מ’ $ (צפי ל- 420 מ’ $), צמיחה של כ- 3 מ’ $ במכירות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. העלייה נובעת בעיקר מעליית מחירים במגזר והשפעות שערי חליפין. הרווח התפעולי הסתכם ב- 49 מ’ $ (צפי ל- 46 מ’ $)".