אקסלנס עם עיקרי חדשות הבוקר: על אף הזינוק האחרון בתשואות האג"ח בארה"ב מרבית המשקיעים לא מאמינים עדיין בתסריט של 2008, כאשר קצב האינפלציה הגיע ל-5.6%. בארה"ב סבורים כי ההתאוששות אומנם תופסת תאוצה, אבל עדיין קיים חשש כי בלעדי התמריצים הפיסקאליים ו/או המוניטאריים מגמה זו עלולה להבלם, בדומה ל-2010 ו-2011.
הנשיא אובמה, מצדו, זקוק לריביות הנמוכות כדי לממן את הגרעון בתקציב שצפוי לחרוג ל-1 טריליון $ שנה רביעית ברציפות. עלויות המימון נותרו נמוכות אף על פי שהחוב זינק מ-4.34 טריליון $ באמצע 2007 ל-10.2 טריליון. ביל גרוס, מנהל קרן אג"ח הגדולה בעולם (PIMCO) סבור כי הפד ישיק 3QE כבר בפגישתו הבאה בסוף אפריל, כדי לשמור על רמת הריביות הנוכחית.
ראש ממשלת איטליה מצטרף לקולות הנשמעים מהבנק האירופי ומזהיר כי ספרד עלולה לגרור את גוש האירו לטלטלה נוספת. איטליה מנסה בינתיים להמשיך בריסון תקציבי לקראת הפגישה הקרובה של קובעי המדיניות ב-30.3. התנהלות קלוקלת של ממשלת ספרד גוררת עליית תשואות האג"ח שלה וגם של איטליה, על רקע תופעת "ההדבקות".
אחרי שכלכלני סיטיגרופ הזהירו כי ספרד נמצאת בסכנת חדלות פירעון, זינקו תשואות האג"ח של ספרד ב-19 נקודות בסיס ל-5.39% ושל איטליה ל-5.06%, 20 נקודות בסיס. שתי המדינות שוקדת על הגמשת שוק העבודה, אולם מונטי המליץ לספרד להתמקד גם בהפחתת הגרעון הפיסקאלי.
קובעי המדיניות ידונו בשבוע הקרוב בנושא הגדלת קרן הסיוע הקבועה, ESM, שהיקפה עומד על 500 מיליארד אירו, עליהם הוחלט בסיבוב הקודם. יתכן כי המנגנון הקבוע יפעל לזמן מה יחד עם הזמני, EFSF, כדי להגדיל את "התחמושת" הפיננסית. ההערכות מדברות על גידול במקורות ל-692 מיליארד אירו.
מדד האמון העסקי בגרמניה יישאר כנראה בשיא של שבעה החודשים האחרונים במרץ, כאשר הכלכלה תשוב לצמיחה אף על פי שמשבר החובות והאבטלה במינימום ההיסטורי.
הכלכלנים ממשיכים לבנות הערכות למידת ההשפעה של "הנחיתה הרכה" בסין. אומנם הממשל מנסה "להנדס" נחיתה מתונה, גם מגמה זו עלולה להיות בעייתית לספקיות הסחורות שהתרגלו להסתמך על סין כמנוע הרווחים העיקרי שלהם. החששות מפני ההאטה בסין, עלולה להחליש את המטבעות של ברזיל.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!