סקירת האג"ח השבועית של דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון: בנק ישראל צפוי להמשיך ולהוריד הריבית במחצית הראשונה של 2012.
דרגות החופש של בנק ישראל דיי גבוהות ולכן העמקה של המשבר הנוכחי באירופה והאטה בצמיחה העולמית עשויים לגרור הורדות ריבית נוספות. עליות ריבית כרגע אינן על הפרק.
רמת הריבית בשנה הקרובה, ואולי אך מעבר לכך, צפויה להיות נמוכה מרמתה הנוכחית ולאור התלילות הגבוהה יחסית הגלומה בעקומים, המלצתנו על החזקת מח"מ בינוני ארוך של 5-7 שנים.
אנו ממליצים על החזקה מאוזנת בסך הכול בין שקלים לא צמודים לצמודי מדד.
מח"מ החזקות ארוך יותר מומלץ באפיק הצמוד, בעיקר לאור מיעוט יחסי של הנפקות ממשלתיות בצמודי מדד ועליית הביקוש לנכסים צמודים ארוכים בעולם.