או.פי.סי אנרגיה סיימה את הרבעון השני של 2026 עם עלייה של 46% ב-EBITDA המאוחד לאחר איחוד יחסי, שהגיע ל-131 מיליון דולר. הרווח הנקי המתואם הסתכם ב-34 מיליון דולר, לעומת כ-5 מיליון דולר בתקופה המקבילה, עלייה של 580%, וה-FFO צמח ב-58% ל-90 מיליון דולר.
השיפור בתוצאות נבע בעיקר מעלייה במרווחי האנרגיה ובמחירי הזמינות בשוק ה-PJM בארה"ב, לצד הגדלת שיעורי ההחזקה בתחנות הכוח Shore ו-Maryland. במהלך הרבעון השלימה החברה מהלכים שהביאו אותה לבעלות מלאה בשלושה נכסי גז מרכזיים בארה"ב, בהספק כולל של 2.8 ג’יגה-וואט. בכך מגדילה או.פי.סי את החשיפה הישירה לתוצאות הנכסים, אך גם את ההון והסיכון התפעולי הקשורים בהם.
במקביל, החברה מרחיבה משמעותית את צבר הפרויקטים. שני פרויקטים שכבר נמצאים בהקמה בישראל ובארה"ב צפויים להוסיף 2.2 ג’יגה-וואט בשנים 2029-2030. בנוסף, או.פי.סי מקדמת ארבעה פרויקטים נוספים בהיקף מצטבר של 4.8 ג’יגה-וואט ובהשקעה מוערכת של כ-10 מיליארד דולר, שאותם היא מבקשת להביא לשלב ההקמה עד 2028. לפי החברה, הפרויקטים אמורים להישען על הסדרים ארוכי טווח למכירת חשמל, אולם בשלב זה לא נמסרו בחומר שפורסם מלוא פרטי המימון, שיעורי ההחזקה או ההכנסות הצפויות מהם.
בארה"ב מתמקדת החברה בין היתר בפרויקטים Shay ו-Walker. בפרויקט Shay נחתם הסכם Gas Netback לעשר שנים, והחברה מתכננת להשתתף בספטמבר במכרז הזמינות ארוך הטווח של PJM, שעשוי להקנות לפרויקט הכנסות זמינות לתקופה של עד 15 שנה. בפרויקט Walker נחתם הסכם להבטחת אספקת טורבינות גז, ובמקביל מתנהל משא ומתן להסכם PPA ארוך טווח עם חברת Hyperscaler גלובלית. בישראל החלה הקמת הרחבת תחנת חדרה, בעוד פרויקט רמת בקע צפוי, לפי החברה, להגיע להחלטת השקעה עד סוף 2026.
עבור המשקיעים, התוצאות הנוכחיות מצביעות על שיפור בפעילות הקיימת, אך מוקד המעקב עובר בהדרגה לצבר ההשקעות הגדול. היכולת של או.פי.סי לעגן את הפרויקטים החדשים בחוזים ארוכי טווח, להשלים את המימון ולהביאם להקמה בהתאם ללוחות הזמנים תהיה קריטית לתרגום תוספת ההספק המתוכננת לצמיחה בתזרים וברווחים בשנים הבאות.