יצרנית הג’ינס הבינלאומית ויקוניה חתמה על מזכר הבנות להשקעה של 800 אלף דולר תמורת חמישית ממניות חברת הפיתוח המקומית, ששוויה נקבע על 4 מיליון דולר אחרי הכסף. ההסכם מבטיח הזרמת מזומנים בשלבים ואתר ניסויים קריטי בברזיל, אך חובת ההוכחה נותרה על הטכנולוגיה, שעדיין זקוקה לאישור בעלי המניות והבורסה.
ענף הטקסטיל העולמי, ובמיוחד תעשיית הג’ינס, מתמודד בשנים האחרונות עם לחצים כבדים למציאת פתרונות ייצור ירוקים ויעילים יותר, כאשר תהליך צביעת האינדיגו המסורתי נחשב לאחד המזהמים והמורכבים ביותר בתעשייה. על הרקע הזה, סונוביה הבורסאית, שעוסקת בפיתוח טכנולוגיה חלופית לצביעת אינדיגו, מקבלת כעת חמצן ודריסת רגל בשוק הבינלאומי.
החברה דיווחה אתמול על חתימת מזכר הבנות מחייב לשיתוף פעולה אסטרטגי והשקעה הונית עם קונגלומרט הטקסטיל הבינלאומי ויקוניה (VICUNHA TÊXTIL S/A), הפועל בעיקר בדרום אמריקה.
אם העסקה תצא לפועל, הרי שמדובר בהבעת אמון חשובה מצד שחקן גלובלי דומיננטי. עם זאת, הנתונים היבשים מראים כי מדובר בצעד ראשון בלבד במסלול ארוך ומותנה. שווי החברה נקבע בעסקה על 4 מיליון דולר בלבד לאחר הכסף - תמחור צנוע המעיד על כך שהחברה נמצאת עדיין בשלבי פיתוח ראשוניים (סטארט-אפ) ורחוקה ממסחור מלא.
הכסף יזרום בארבע פעימות, ובכפוף לאישורים
על פי פרטי ההסכם, ויקוניה תרכוש 20% מהון המניות של החברה הישראלית (במסגרת הקצאה פרטית חריגה ללא דילול) תמורת סכום כולל של 800 אלף דולר. עם זאת, מי שמצפה להזרמה מיידית של כל הסכום לקופת החברה יגלה מתווה תשלומים זהיר ומדורג המגן על המשקיעה הזרה:
פעימה ראשונה (מקדמה): 200 אלף דולר יועברו כהלוואה המירה ללא ריבית או הצמדה למשך ארבעה חודשים. כספים אלו, שטרם התקבלו בפועל בחשבון הבנק של החברה במועד הדיווח, יומרו אוטומטית למניות (רבע מסך ההקצאה) ברגע שיתקבלו האישורים הרשמיים.
פעימה שנייה: 200 אלף דולר נוספים יועברו רק לאחר קבלת כל האישורים הרגולטוריים הנדרשים, ובראשם אישור אסיפת בעלי המניות ואישור הבורסה לניירות ערך.
פעימות שלישית ורביעית: שני תשלומים נוספים של 200 אלף דולר כל אחד יועברו ברווחים של 30 יום זה מזה, לאחר השלמת השלב השני.
המלכוד המרכזי במתווה זה ברור: אם אסיפת בעלי המניות של החברה לא תאשר את העסקה מכל סיבה שהיא, החברה תידרש להחזיר את 200 אלף הדולרים הראשונים בתוך ארבעה חודשים, מצב שעלול להעמיד אותה בלחץ תזרימי אם הכסף כבר יושקע במחקר.
מפעלי הניסוי בברזיל: המעבדה האמיתית של הטכנולוגיה
מעבר לפן הפיננסי, הערך המרכזי של ההסכם עבור החברה הישראלית טמון בשיתוף הפעולה התפעולי. החברה תעניק לויקוניה רישיון מוגבל לשימוש בידע שלה לצורך הרכבת מכונת פיילוט (ניסוי) לצביעת חוטי ג’ינס בטכנולוגיה האולטרה-סונית של החברה.
ויקוניה תרכיב ותפעיל את המיכון על חשבונה במפעלה בברזיל, ותעמיד את צוות המחקר והפיתוח שלה לצורך ביצוע בדיקות, הערכות ופעולות תיקוף (וולידציה). המשמעות היא שהחברה הישראלית מקבלת אתר ניסויים תעשייתי בעלות אפסית, כאשר ויקוניה מחויבת להעביר לה נתונים מלאים בזמן אמת על ביצועי המכונה. כדי להגן על עצמה, החברה הישראלית שמרה על זכותה לבטל את הרישיון אם ויקוניה לא תאפשר לה גישה חופשית למתקנים או לא תעמוד בהתחייבויותיה.
הקניין הרוחני נשאר בידיים ישראליות
נקודה קריטית עבור המשקיעים היא שמירה על נכסי הליבה של החברה. על פי ההסכם, כל זכויות הקניין הרוחני בטכנולוגיה, כולל הפורמולציה הכימית של נוזל האינדיגו והמיכון עצמו, יישארו בבעלותה הבלעדית של החברה הישראלית. ויקוניה תרכוש מהחברה את נוזל האינדיגו הייחודי לצורך הניסויים בתשלום שנקבע כי ייסגר בהמשך.
בנוסף, ויקוניה קיבלה בלעדיות למשך שנתיים (24 חודשים) לביצוע עסקאות דומות באזור אמריקה הלטינית בלבד, מה שמותיר לחברה הישראלית מרחב תמרון עצמאי לחלוטין בשווקים מרכזיים אחרים כמו צפון אמריקה, אירופה ואסיה.
אף שהצדדים שואפים לחתום על הסכם מפורט וסופי בתוך 30 יום, התנאים המסחריים הללו הוגדרו כסעיפים מחייבים משפטית כבר עתה. כעת, העיניים נשואות אל עבר בעלי המניות והנהלת הבורסה, שאישורם נדרש כדי להוציא את שיתוף הפעולה הזה אל הפועל ולהוכיח האם האינדיגו הישראלי אכן מסוגל לשנות את פני תעשיית הלבוש העולמית.