פולירם פרסמה היום את דוחותיה הכספיים לשנת 2025 ולרבעון הרביעי, המציגים פער בולט בין הפעילות התפעולית הריאלית לבין השורה התחתונה. בעוד שהחברה הצליחה להגדיל את כמויות המכירה שלה, התחזקות השקל מול המטבעות המרכזיים (דולר, אירו וליש"ט) יחד עם ירידת מחירי המכירה בעולם, העיבו על התוצאות הכספיות במונחים שקליים.
הבשורה המשמעותית עבור המשקיעים היא החלטת הדירקטוריון לשנות את מטבע הדיווח: החל משנת 2026 תעבור פולירם לדווח בדולר ארה"ב. מדובר במהלך שנועד לשקף בצורה נאמנה יותר את פעילותה הבינלאומית הענפה ולהקטין את ה"רעשים" החשבונאיים שיוצר השקל בדו"ח רווח והפסד.
השורה התחתונה: שחיקה ברווחים ובמרווחים
הכנסות הקבוצה בשנת 2025 הסתכמו בכ-926 מיליון שקל, ירידה של כ-7% לעומת הכנסות של כ-1 מיליארד שקל בשנת 2024. בחברה מסבירים כי הנסיגה נובעת בעיקר מירידה במחירי חומרי הגלם בעולם ומהשפעות המט"ח, שכן בפועל נרשם גידול של 2% בכמות המוצרים שנמכרו. ברבעון הרביעי המגמה הייתה דומה, עם הכנסות של 203 מיליון שקל לעומת 223 מיליון שקל ברבעון המקביל.
הפגיעה בשורת הרווח הייתה משמעותית יותר
הרווח הגולמי: נפל ב-16% לרמה של כ-180 מיליון שקל. שיעור הרווחיות הגולמית נשחק מ-21.4% ל-19.5%.
הרווח התפעולי: הסתכם בכ-92 מיליון שקל, לעומת כ-129 מיליון שקל ב-2024.
ה-EBITDA: עמד על 132 מיליון שקל, בהשוואה ל-168 מיליון שקל אשתקד.
הרווח הנקי: צנח לכ-50 מיליון שקל בלבד בשנת 2025, לעומת כ-92 מיליון שקל בשנה הקודמת.
הירידה ברווח הנקי מיוחסת גם לגידול בהוצאות המימון, שנבעו מהפרשי השער ומהייסוף המשמעותי של השקל לאורך השנה.
למרות התוצאות הכספיות המכווצות, פולירם המשיכה בפריסה האסטרטגית שלה בחו"ל. במהלך 2025 רכשה החברה את חברת LAPO האיטלקית (נובמבר), מהלך שמרחיב את נוכחותה באירופה ובמרוקו. בנוסף, באוקטובר החל לפעול מפעל החברה בתאילנד שנמצא כבר בניצולת מלאה, ובדצמבר הוכפלה קיבולת הייצור במפעל בארצות הברית.
השקעות אלו משקפות את הניסיון של פולירם לייצר "גידור טבעי" באמצעות פריסה ייצורית רחבה, המאפשרת מענה גמיש לביקושים אזוריים וצמצום של עלויות לוגיסטיקה ושינוע.
נקודת האור: תזרים המזומנים
נתון מעודד בדוחות הוא תזרים המזומנים מפעילות שוטפת, שקפץ ל-100 מיליון שקל בשנת 2025, לעומת 40 מיליון שקל בלבד ב-2024. שיפור זה בתזרים, למרות הירידה ברווחיות, מעיד על ניהול הדוק של ההון החוזר והמלאים בחברה.
יובל פלג, מנכ"ל פולירם, ציין כי המעבר לדיווח דולרי הוא חלק בלתי נפרד מהפיכתה של החברה לקבוצה גלובלית: "ראינו תנודתיות משמעותית בשערי המטבע אשר השפיעה על התוצאות במונחים כספיים. התאמת הדיווח תשקף טוב יותר את המציאות העסקית שלנו בשווקים הבינלאומיים".