עליית מחירי הנפט בימים האחרונים משקפת תגובה של השוק לגורמים גיאופוליטיים – בעיקר לנוכח העמימות במדיניות ארה"ב מול רוסיה ולהתקפות של אוקראינה על תשתיות האנרגיה הרוסיות. עם זאת, האנליסט הבכיר נורברט ראקר מיוליוס בר מדגיש כי המגמות הפונדמנטליות ממשיכות להכתיב את התמונה, עם עודף היצע וסטגנציה בביקוש. התחזית נותרת ניטרלית, עם צפי למחיר של כ-60 דולר לחבית.
ראקר מציין כי הפגישה הדיפלומטית באלסקה לא הובילה להתקדמות במאמץ לקידום פתרון מדיני למלחמת אוקראינה, וכי שתי המדינות ממשיכות לראות עצמן בעמדת יתרון. במקביל, תגובתה של ארה"ב לרכישות נפט רוסי על ידי הודו, והטלת מכסים בשיעור 50%, העלו מחדש את סוגיית הסנקציות והשלכותיהן על שוק האנרגיה העולמי.
לדברי ראקר, השוק האפור שהתבסס באמצעות עודפי היצע מהמזרח התיכון תורם לחוסנו של שוק הנפט מפני זעזועים קיצוניים. גם אם ישנם סימנים מתמשכים למתח גיאופוליטי, השוק מושפע יותר מהפסקת "עונת הנהיגה" במערב ומירידה עונתית בצריכה במזרח התיכון, מה שמחזק את התחזיות לעודפי היצע.
בתוך כך, התקפות אוקראיניות ממוקדות פגעו לא רק ביכולת הזיקוק הרוסית, אלא גם בצינורות יצוא – מה שמסביר את הרגישות לזינוקי מחיר נקודתיים. עם זאת, ראקר מדגיש כי לא מדובר בשינוי מגמה, אלא ברעשי רקע זמניים.
ראקר מסכם כי על אף התנודתיות, יוליוס בר ממשיכה להחזיק בהמלצת Neutral לשוק הנפט, תוך שמירה על צפי ליציבות מחירים סביב 60 דולר לחבית בתקופה הקרובה.