בכל 4 שנים, שהבחירות לנשיאות ארה"ב מתקרבות, שוקי ההון מנסים לחזות את תוצאות הבחירות וכיצד הן ישפיעו על מגמות ההשקעה השונות. השנה הקרב צפוי להיות מרתק במיוחד, זאת לאור פרישתו של הנשיא המכהן, ג’ו ביידן, שהפך טת המירוץ בין דונלד טראמפ לקמלה האריס לצמוד הרבה יותר.
לתוצאות הבחירות בארה"ב יהיו השלכות גלובליות שיורגש גם מעבר לגבולותיה ואחד התחומים שצפוי להיות מושפע במיוחד הן השקעות ESG (סביבה, חברה וממשל תאגידי) כאשר שני התרחישים האפשריים, ניצחון של דונלד טראמפ או של קמלה האריס, צפויים להוביל לכיוונים שונים לחלוטין עבור תחום זה.
ניצחון טראמפ עלול להוביל למשיכת רגליים של מדינות נוספות מהסכמי אקלים בינלאומיים ולהאטה במאמצים הגלובליים לקידום אחריות תאגידית. לעומת זאת, ניצחון האריס עשוי לחזק את המחויבות הבינלאומית לעקרונות ESG ולדרבן מדינות נוספות להגביר את המאמצים בתחום.
תרחיש טראמפ - נסיגה בהשקעות ESG
במידה ודונלד טראמפ ייבחר שוב לנשיאות, סביר להניח שנראה נסיגה משמעותית בתמיכה הממשלתית בהשקעות ESG. טראמפ, שבעבר הביע ספקנות לגבי שינויי האקלים והתנגד לרגולציה סביבתית מחמירה, צפוי לפעול לצמצום התמריצים להשקעות ירוקות ולהקלה ברגולציה על תעשיות מזהמות.
צעד זה עלול להוביל למשיכת משקיעים רבים מקרנות ESG, במיוחד אלו המתמקדות בהיבטים הסביבתיים. חברות המתמחות באנרגיה מתחדשת עלולות לחוות ירידה בביקוש למניותיהן, בעוד שמניות של חברות דלקים מאובנים עשויות לזנק.
בין "החשודות המיידיות" לצמיחה מהירה עם היבחרו של טראמפ בשנית ניתן למנות את מניות חברות הנפט ואף מניות תעשיית פצלי השמן, מניות חברות הנשק החם שתלויות מאוד ברגולציה וגורמים פוליטיים, כמו כן מניות בתי הכלא הפרטיים בארה"ב ולאחרונה ניתן לציין גם את המטבע הקריפטוגרפי שהפך את טראמפ ממתנגדו לאיש שרוצה להיות "נשיא הביטקוין".
עם זאת, חשוב לציין שמגמת ה-ESG אינה תלויה רק בממשל האמריקאי. רבים מהמשקיעים המוסדיים והפרטיים ימשיכו לדרוש אחריות תאגידית ושקיפות, גם ללא תמיכה ממשלתית. לכן, בעוד שייתכן האטה בצמיחת התחום, הוא לא צפוי להיעלם לחלוטין.
תרחיש האריס - תנופה מחודשת ל-ESG
מנגד, ניצחון של קמלה האריס עשוי להוביל לתנופה משמעותית בהשקעות ESG. האריס, שתומכת במדיניות אגרסיבית להתמודדות עם שינויי האקלים ולקידום צדק חברתי, צפויה לחזק את הרגולציה התומכת בהשקעות אחראיות ולהגדיל את התמריצים לחברות המאמצות עקרונות ESG.
תחת ממשל האריס, סביר שנראה גידול משמעותי בהשקעות בתחומי האנרגיה המתחדשת, טכנולוגיות ירוקות וחברות המקדמות שוויון ומגוון תעסוקתי. קרנות ESG צפויות לצמוח ולמשוך משקיעים רבים, במיוחד מקרב הדור הצעיר שמייחס חשיבות רבה לאחריות תאגידית.
אצל האריס החברות שייהנו מבחירתה לנשיאות הן ככל הנראה חברות אנרגיה ירוקה שנהנות ממגמה חיובית בשנים האחרונות, מניות חברות שירותי הבריאות שייהנו מהמשך "אובמה-קר" - תוכנית ביטוח הבריאות הממלכתית שהייתה תוכנית הדגל של הנשיא הדמוקרטי לשעבר, מניות הטכנולוגיה כאשר האריס נתפסת כמי שמבינה את חשיבות מגזר הטכנולוגיה לכלכלה, וכמובן מניות סקטור הקנאביס שקמלה האריס שהתבטאה לאחרונה כתומכת בלגליזציה.
עם זאת, גם כאן יש לסייג ולומר שהשפעת הממשל מוגבלת. חברות רבות כבר הפנימו את חשיבות ה-ESG לטווח הארוך, ולכן גם ללא דחיפה ממשלתית, המגמה צפויה להמשיך ולהתפתח.
בסופו של דבר, בעוד שזהות הנשיא/ה הבא/ה של ארה"ב תשפיע משמעותית על קצב ההתפתחות של השקעות ESG, המגמה הכללית של מעבר להשקעות אחראיות צפויה להימשך. הסיבה לכך היא שהדרישה ל-ESG מגיעה לא רק מהממשלות, אלא גם מהמשקיעים, הצרכנים והעובדים.
חברות שישכילו להתאים את עצמן למגמה זו, ללא קשר לתוצאות הבחירות, צפויות להיות אלו שיצליחו בטווח הארוך. משקיעים חכמים יצטרכו לשקול היטב את ההשלכות של תוצאות הבחירות על תיק ההשקעות שלהם, אך בה בעת לזכור שמגמת ה-ESG היא ארוכת טווח ועמוקה מכדי להיות תלויה בקדנציה נשיאותית אחת.
לכן בשורה התחתונה, בעוד שהדרך עשויה להיות תלולה יותר או מתונה יותר, בהתאם לזהות הנשיא/ה הבא/ה, הכיוון הכללי נראה ברור: עולם ההשקעות הולך ונעשה אחראי יותר, מודע יותר לסביבה ולחברה, וזו מגמה שכנראה תמשיך ללוות אותנו עוד שנים רבות.
סקטורים בולטים בניצחון טראמפ
ביטקוין: GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) תשואה ב-12 החודשים האחרונים: 134%
בתי כלא: אין תעודת סל. בתי הכלא הפרטיים מופעלים על ידי 2 חברות: GEO גרופ (GEO) 76% וחברת קור-סיויק (CXW) 17%
נפט: XLE (Energy Select Sector SPDR Fund) תשואה ב-12 החודשים האחרונים: 2%
נשק חם: ITA (Dow Jones U.S. Select Aerospace & Defense ETF) תשואה ב-12 החודשים האחרונים: 24%
סקטורים בולטים בניצחון קאמלה
אנרגיה ירוקה: ICLN (iShares Global Clean Energy ETF) ב-12 החודשים האחרונים: ללא שינוי
שירותי בריאות: XLV (Health Care Select Sector SPDR Fund) תשואה ב-12 החודשים האחרונים: 9%
טכנולוגיה: QQQ (Invesco QQQ Trust) תשואה ב-12 החודשים האחרונים: 39%
קנאביס: סימול: MJ (ETFMG Alternative Harvest ETF) תשואה ב-12 החודשים האחרונים: 9%
**הכותבת היא שותפה מנהלת ב VALUE²-, הבית להשקעות אחראיות**