שורות של נתונים שפורסמו מצביעים על המשך צמיחה יציבה בארה"ב. שוק העבודה מפתיע לטובה:
נוספו 254 אלף מועסקים בספטמבר (הצפי היה ל-133 אלף), מזה 223 אלף בסקטור העסקי. בנוסף, הנתונים של החודשיים הקודמים תוקנו כלפי מעלה ב-72 אלף מועסקים.
שיעור האבטלה ירד ל-4.1% מ-4.2% תוך כדי גידול של 430 אלף עובדים (לפי סקר משקי הבית). שיעור ההשתתפות נותר יציב על 62.7%. השכר לשעת עבודה עלה ב-0.4% והקצב השנתי הואץ ל-4.0% מ-3.8%) הנתון של אוגוסט עודכן כלפי מעלה ל-0.5%, קצב מהיר יחסית.
נתונים אחרים לגבי שוק העבודה גם היו חיוביים: מספר המשרות הפנויות עלה ב-4.8% באוגוסט לעומת יולי, לאחר רצף של ירידות במשרות הפנויות. היחס בין מספר המשרות הפנויות למספר המובטלים (היחס בין הביקוש להיצע בשוק העבודה) עלה ל-1.13% באוגוסט מ-1.08% ביולי וכנראה המשיך לעלות גם בספטמבר. אין מגמת עלייה במספר דורשי העבודה החדשים בשבועות האחרונים (225 אלף בשבוע האחרון). מספר דורשי העבודה המתמשכים ירד לשפל של שישה חודשים (1.826 מיליון).
מדד מנהלי הרכש ISM בענפי השירותים מהווה אינדיקטור חשוב ביותר לגבי מצבה של כלכלת ארה"ב. ענפי השירותים מהווים כ-85% מהתוצר העסקי. מדד זה עלה ב-3.4 נקודות בספטמבר ל-54.9 והגיע לרמה הגבוהה ביותר ב-19 חודשים האחרונים. רכיב הפעילות העסקית עלה ב-6.6 ל-59.9, רכיב ההזמנות עלה ב-6.4 ל-59.4, אך רכיב התעסוקה ירד מעט.
מדאיג ביותר: רכיב המחירים עלה ב-2.1 נקודות ל-59.4, מה שמצביע על המשך לחצי אינפלציה במחירי השירותים. לעומת זאת, מדד ה-ISM בתעשייה ממשיך להצביע על חולשה, ונותר יציב על 47.2 כאשר מרבית הרכיבים נמצאים מתחת לרף ה-50. מסתמנת התמתנות משמעותית ברכיב המחירים ל-48.3 מ-54.0.
בשורה התחתונה, לאחר מצבור של נתונים חיוביים בארה"ב (ונתוני תעסוקה בפרט), הציפיות בשוק הן להורדת ריבית של %0.25 בהחלטה הקרובה ב-7.11) ולא 0.5%. אנחנו לא פוסלים אי שינוי בריבית, בפרט אם נתוני האינפלציה בספטמבר אשר יתפרסמו ביום חמישי יפתיעו מעט כלפי מעלה. מדובר בתרחיש בהחלט אפשרי אשר עלול לתמוך בהמשך עליית תשואות.
**הכותב הוא הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון**