גלמד פרמצבטיקה היא חברת ביו-פארמה קטנה שבסיסה בתל אביב, המתמקדת בפיתוח תרופות לטיפול במחלות הכבד. מנייתה של החברה (סימול: GLMD) טסה אמש בפראות בכ-400% מבלי שהחברה פרסמה הודעה כלשהי, ובסופו של יום רשמה מהלך עליות של 290% ’בלבד’.
המוצר המוביל של החברה, Aramchol, הוא טיפול דרך הפה הנמצא כיום בניסויי שלב III לטיפול ב-NASH בחולים עם השמנת יתר וסוכרת מסוג II. גלמד גם מפתחת פפטיד סינתטי בן 5 חומצות אמינו, Amilo-5MER, ויש לה שותפויות עם Samil Pharma ו-OnKai.
שתי סיבות מרכזיות עומדות מאחורי העלייה הדרמטית של היום במחיר המניה של גלמד, שאחת מהן קריטית הרבה יותר מהשנייה.
חזרה לעמוד בדרישת הנאסד"ק
ב-16 בספטמבר הגישה גלמד ל-SEC מסמך 6k שמלמד כי החברה חזרה לעמוד בדרישות המסחר של בורסת נאסד"ק של מחיר מינימלי למניה. זאת אחרי שמנייתה של החברה ירדה מתחת לרף ה-1.00 דולר במשך 30 ימים רצופים, מה שהעמיד אותה בסכנת מחיקה. זה הסבר סביר לזינוק המטאורי שרשמה המניה, אך לא מספק לבדו.
סחורה צפה מזערית
סביר להניח כי הגשת הטופס החזירה את המניה לכותרות ומהלך העליות התגלגל והביא לסגירת פוזיציות של השורטיסטים בגלל מבנה המניות הייחודי שלה עם סחורה צפה של כ-600 אלף מניות בלבד. כאשר היצע המניות מוגבל והביקוש קופץ, כפי שקרה אמש, מחיר המניה טס לשמים, ואצל גלמד נפח המסחר אמש עקף את הממוצע היומי והגיע לכמיליארד דולר בזמן שהחברה נסחרת לפי שווי של כ-10 מיליון דולר.
הזינוק החד במקרה של גלמד גרר תגובת שרשרת שבה השורטיסטים, שמהמרים על ירידת המניה, נאלצו באופן עקבי לסגור פוזיציות (כלומר, לקנות בחזרה המניות במחירים הולכים וגדלים), מה שיצר דחיפה של המניה עוד יותר כלפי מעלה.
האם העלייה אומרת משהו לטווח הארוך?
עבור משקיעים לטווח ארוך, סביר להניח שהתשובה היא שהזינוק אתמול לא אומר כלום לגבי המחר. עם כבר, התנודתיות של המניה, הנזילות הנמוכה והרגישות לתנודות מחירים דרמטיות הופכות אותה למתאימה יותר לסוחרים לטווח קצר שיכולים לנצל מהלכים תוך-יומיים. ולכן, המניה מושכת סוחרי יום אך מסוכנת עבור אלה שמחפשים השקעה יציבה לטווח ארוך.
זו לא הפעם הראשונה שתנודות כאלה קיצונית נרשמות במניית גלמד. ולכן, לא מן הנמנע שהחברה תנצל את הזינוק החד במניה על מנת לגייס הון, כמו שהמשפט אומר: מגייסים כשאפשר ולא כשצריך.