מניייתה של נייקי צללה בכ-20%, במה שנרשם כמהלך היומי השלילי החד ביותר של נייקי מאז 2001, לאחר שהחברה הנמיכה תחזיות וסיימה את השנה הפיסקלית בקול ענות חלושה. בשוק המקומי, הדבר מורגש בירידה במניותיהן של ריטיילורס ופוקס.
עולה שאלה האם הרידה החדה במנייתה של ענקית הספורט מהווה הזדמנות? במור ברוקראז’ כותבים כי "בשיחת הועידה הקודמת נייקי דיברה על החצי הראשון של שנת 2025 הפיסקלית כמאתגרת. בשיחה הועידה הנוכחית נייקי הנמיכה למעשה את תחזית הרווח לשנה כולה. הבעיה העיקרית מגיעה מתוצאות הרבעון הבא. החברה מצפה לירידה של 10% בהכנסות ביחס לרמה בשנה שעברה. התאוששות מסוימת בחצי השני של השנה עדיין תוביל לירידה חד ספרתית בהיקף ההכנסות. שולי רווח גולמי עבור כל השנה צפויים להתרחב ב-20 נקודות בסיס אבל הוצאות תפעוליות ימשיכו לעלות, בעיקר שיווק. זה גוזר להערכתנו ירידה של סביב ה-12% ברווח הנקי. כרגע נייקי מפסידה נתחי שוק בתחום הלייף סטייל וגם בתחום הריצה. החברה מדברת כבר לא מעט זמן על השקה של ליינים חדשים במקביל לקמפיינים שיווקיים. כרגע זה לא מתרומם. חוץ מזה, ישנן גם בעיות מ אקרו, בעיקר בסין".
תוצאות חלשות מהצפי בשורה העליונה טובות יותר בשורה התחתונה
נייקי רשמה הכנסות של 12.6 מיליארד דולר, לעומת הצפי לרמה של 12.8 מיליארד דולר. "התוצאות בפועל מראות על ירידה של 2% ביחס לשנה שעברה בניכוי השפעה שלילית של מטבעות נתון ההכנסות היה זהה", כתבו במור. "שולי רווחיות גולמית עמדו על רמה של 44.7% קצת פחות מהצפי שעמד על רמות של 45%. החברה הורידה את ההוצאות התפעוליות שלה ושילמה מס בשיעור של ,13.1% נמוך מהרמות שהיא משלמת בדרך בד"כ. שני הגורמים האלו תרמו לכך שנייקי הציגה רווח של 0.99 דולרים למניה, מעל לצפי ל-0.84 דולרים. השוק ובצדק, לא מתרשם מנתונים מהסוג הזה".
הבעיה של נייקי
במור ברוקראז’ כותבים כי נייקי מתייחסת לשנת 2025 כשנת מעבר. "הבעיות של החברה הן ידועות. שחקניות קטנות דוגמת On ו-Hoka התחילו לקחת לחברה נתחי שוק, תחילה בקטגוריה הגדולה של נעלי הריצה ובהמשך, התהליך הזה זלג גם לתחום של הלייף סטייל. המצב הזה תפס את נייקי עם ליין מיושן בשני התחומי האלו. אובדן נתח השוק גם תקע רמה גדולה של מלאים בצ’אנל הקמעונאי. המצב הזה גם פוגע בשורה התחתונה וגם שוחק את שולי הרווחיות הגולמית. נייקי מגיבה עם יצריה של ליין חדש. כי להגדיל את הסיכוי שהליין הזה יתפוס , המלאי בצ’אנל הקמעונאי חייב לרדת . נייקי למעשה מקריבה הכנסות קרובות בכדי שהאסטרטגיה ארוכת הטווח שלה תצליח. בין לבין יש עוד בעיות בעיקר במאקרו מחוץ לארה"ב. נייקי מציינת בעיקר את סין".
במור מסכמים כי "המודל החדש שלנו מניח רווח למניה בהיקף של 3.5 דולר בשנה הפיסקלית הבאה. המניה ירדה לאחר המסחר לרמות של 82 דולר זה משקף מכפיל 23.5 על הרווח החזוי הזה. נייקי נסחרה בעבר ברמות מכפלים חזויות של 30 וצפונה אבל זה קורה שהחברה מציגה צמיחה דו ספרתית. התרחבות מכפילים חזויים לאזורי ה-30 תביא את המנייה למחירים של 100 דולר אבל זה לא יקרה לפני שנראה שהחברה מתגברת על הבעיות שלה וחוזרת לצמוח. בחצי השנה הקרובה זה כנראה לא יקרה והמנייה לא תלך לפיכך לשום מקום. ממליצים לשבת על הגדר. אנחנו נעשה Revisit בעוד שני רבעונים. מחיר יעד 85 דולר המלצה נייטראלית".