השווקים הגיעו להבנה שהבנקים המרכזיים הגדולים לא יקלו במהירות את הידוק המדיניות בעולם המעוצב על ידי אילוצי אספקה. שמירה על שיעורי ריבית הדוקים מחזקת את האטרקטיביות של מוצרי ההכנסה הקבועה, כמו: תשואות אג"ח אמריקאיות לשלושה חודשים שהגיעו ביוני לשיא של 22 שנים ועמדו על כמעט 5.60%.
אנו בתת משקל באג"ח אמריקאיות לטווח הארוך כיוון שאנו מצפים שמשקיעים ידרשו פיצוי נוסף על החזקתם בהתחשב באינפלציה העקשנית. עם זאת, אג"ח ארוכות טווח באזור האירו ובבריטניה מתמחרות טוב יותר את הריביות הגבוהות ואנו ממוצבים ניטרלית בהסתכלות טקטית ובחשיפה גבוהה בראייה אסטרטגית לאג"ח צמודות אינפלציה. מבחינה טקטית, בטווח הקצר, אנחנו מעדיפים אג"ח צמודות לאינפלציה בארה"ב על פני אזור האירו בהתחשב בתמחור השוק הנוכחי.
מבחינת מניות, אנו בתת משקל קל במניות השווקים המפותחים בראייה טקטית בטווח 6 עד 12 חודשים כיוון שהן עדיין לא מתמחרות לדעתנו את הנזק הכלכלי מעליות הריבית. בטווח זה אנו מעדיפים מניות שווקים מתפתחים כיוון שמדיניות הבנקים המרכזיים בשווקים אלה מסמנת התקרבות להורדת הריבית, עם זאת, באופק אסטרטגי של 5 שנים ומעלה אנו בתת משקל במניות אלה. בנוסף, אנו מצפים לעלייה בהשקעות בתחומים כמו טכנולוגיה, אנרגיה נקייה, ותשתיות.