ההסלמה הביטחונית בתוך המדינה ובגבולות עלולה להשליך על התנהלות הבורסה לני"ע בת"א היום ובימים הקרובים, אם וככל שתימשך. על אף ההפוגה המשפטית ואולי בעטיה, תשומת הלב עוברת לזירה זו.
נקודתית מדובר כעת בדריכות גבוהה בהר הבית (לנוכח דיווחים על התבצרות במסגד אל אקצא) ובהמשך לאירועי חודש הרמדאן, הנכנס לימיו האחרונים והמכריעים. ככלל, ניסיון העבר מלמד כי עם הזמן הפכה הסוגיה הביטחונית מהותית פחות מבחינת שוק ההון. הנחת העבודה היא כי כל עוד מדובר בסבבים קצרים ובחזיתות מצומצמות, הפגיעה בהתנהלות הכללית של המשק מזערית ולכן אין לה השלכות של ממש על פעילות השווקים ועל סנטימנט המשקיעים. רוב ההסלמות האחרונות היו מסוג זה. עם זאת, לסבב הנוכחי עלולה להיות השפעה ניכרת יותר, לנוכח חששות כי יהיה ממושך מהרגיל; ריבוי החזיתות בעת ובעונה אחת בתוך המדינה וכן בגבול הדרום, הצפון ויו"ש; המשך המחאה תוך כדי האירועים הביטחוניים; סמיכות מועדים רגישים (חול המועד פסח; רמדאן ובקרוב יום הזיכרון ויום העצמאות).
בשל ריבוי הגורמים, גם הסיכוי להתלקחות, חלילה, גדל, גם אם לפי מומחים לצדדים אין עניין בכך. הדבר כבר משתקף בשער השקל, שפוחת ב-1.4% בהשוואה לשער היציג מיום ג’. אחת הענפים שעלול להיפגע ראשון הינו ענף התיירות (הפיגוע בקרב תיירים במהלך החג) וכן בכל הקשור לעובדים מהרש"פ. כל עוד ההסלמה נמשכת ואם ככל שתתארך, השפעתה על התוצר והפעילות הכלכלית עלולה להיות משמעותית יותר (כגון במקרה של מבצע שומר החומות).
מבחינת שוק המניות, גם לנוכח שבוע העבודה המקוצר וימי המסחר הקצרים היום ומחר, תיתכן תנודתיות גבוהה מהרגיל ובצידה תגובתיות חזקה להתפתחויות הביטחוניות בשטח. יש לזכור כי גם כך סובלת הבורסה המקומית מביצועי חסר בהשוואה לבורסות חו"ל מתחילת השנה. מנגד, אם תושג רגיעה מהירה, יחסית (בחלוף החגים פסח ורמדאן), הדעת נותנת שהתנודתיות תפחת והשוק, ככל שאכן יגיב בירידות, יתייצב.
**הכותב הוא כלכלן שווקים ראשי של בנק מזרחי טפחות**