אחרי שנגיד בנק ישראל, פרופ’ אמיר ירון, אמר במעמד הודעת הריבית בתחילת החודש כי הריבית כבר היום נמצאת בסביבה מרסנת (את האינפלציה), סביר להניח כי מדד המחירים לצרכן בספטמבר שעלה מעל לצפי, לא בהכרח ישנה הרבה מבחינת בנק ישראל. סטייה קלה מהתחזיות במדד המחירים בחודש אחד לא אמורה לשנות סדרי עולם, במיוחד נוכח התחזית האופטימית שנתנה חטיבת המחקר בתחילת החודש.
עוד במסיבת העיתונאים שלאחר הריבית, הנגיד רמז כי העלאות הריבית קרובות לסיום, אבל עד הודעת הריבית הבאה בתחילת נובמבר, גם מדד אוקטובר צפוי להתפרסם. אם ההסלמה במלחמה באוקראינה לא מנעה מבנק ישראל לספק את התחזית הזו, ואם הירידה במחירי הסחורות תימשך, ומנגד העלייה במחיר הנפט תתמתן, נראה כי בנק ישראל יסתפק בהעלאת ריבית של 0.5% בלבד בהודעה הבאה לרמה של 3.25%.
מאז אפריל האחרון העלה בנק ישראל את הריבית מרמה של 0.1% ל-2.75% בהודעה האחרונה. אם לא יהיו הפתעות מיוחדות, בנק ישראל יאט את קצב העלאות הריבית. אפשר ללמוד על כך עוד מהתחזית שסיפקה חטיבת המחקר בתחילת אוקטובר הנוכחי. על פי התחזית, הריבית צפויה לעמוד על 3.5% בממוצע ברבעון השלישי של 2023. אמנם הוועדה המוניטרית לא מחוייבת לפעול בהתאם לתחזיות חטיבת המחקר, ובכל זאת לא נותרו עוד הרבה הזדמניות להעלות את הריבית עד לשם, ולפי דברי הנגיד תהליך ה-Front Loading (העלאה מהירה עכשיו, והקלה אחר כך) קרוב למיצוי.
מעבר לכך בנק ישראל צופה כי האינפלציה תתמתן. לפי חטיבת המחקר שיעור האינפלציה בארבעת הרבעונים הקרובים צפוי להיות 2.7% - בתוך תחום היעד של בנק ישראל. קצב האינפלציה כיום כולל נתוני ספטמבר עומד על 4.6%, ללא שינו מאוגוסט, אך מעל הגבול העליון של תחום היעד של בנק ישראל. להעלאות הריבית שנעשו עד כה עוד אין השפעה על האינפלציה, ולוקח לכך כמה חודשים.
מצד שני, התחזיות משתנות לאחרונה בקצב מסחרר, והתחזית של בנק ישראל לאינפלציה אופטימית יותר מזו שצופה השוק, כך שיש לקחת את התחזית האופטימית הזו עם קורטוב של מלח.