הפד העלה את הריבית בשיעור של 0.5% בשבוע שעבר, ההעלאה החדה ביותר מאז שנת 2000, ויו"ר הפד הציג עמדה ברורה וניצית לגבי המשך המדיניות שתינקט בחודשים הקרובים על מנת להוריד את האינפלציה. עליות הריבית החדות שצפויות בחודשים הקרובים יחד עם חששות גוברים ממיתון בכלכלת ארה"ב והיעדר אופק במלחמה באוקראינה, הביאו לשפל חדש במחירי המניות ברחבי העולם. במקביל נמשכה העלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות, והתשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים עלתה למעל ל- 3% לראשונה מאז שנת 2018.
מדד ה- S&P500 ירד בסיכום שבועי ב- 0.2% והנסד"ק ירד ב-1.5%. מתחילת השנה נרשמה במדדים אלה ירידה מצטברת של 13.5% ו- 22.4% בהתאמה. מדדי המניות באירופה הובילו את הירידות הגלובליות השבועיות, כאשר מדדי יורוסטוקס 50 ו- 600 ירדו בשיעור של 4.6%. באסיה, מדד המניות בהודו ירד בשיעור של 4%, ומדדי המניות בסין ב- 2.7%. מחירי האנרגיה המשיכו לעלות. מחיר חבית נפט מסוג ברנט רשם עלייה שבועית של 3.6% לרמה של 112 דולר, ומחיר הגז הטבעי בארה"ב עלה 10.2%.
האם סוף עידן הכסף הזול יביא למיתון בכלכלת ארה"ב? הבנק הפדרלי העלה, כצפוי, את הריבית בשיעור של חצי אחוז. יו"ר הפד אף הצהיר שבהחלטות הקרובות הריבית תעלה בשיעור דומה, כך שבחודש יולי ריבית הטווח העליון צפויה להגיע ל-2.0%.
בנוסף הודיע הפד שבחודש יוני הוא יחל לצמצם את המאזן שלו. בתחילה בקצב של 47.5 מיליארד דולר בחודש במהלך שלושה חודשים, ולאחר מכן קצב צמצום הנכסים יעלה ל- 95 מיליארד דולר לחודש. במאזן הפד מלאי גדול של אג"ח קצרות טווח שמועד פירעונן בשנים הקרובות, ולכן בפועל לא תהיה כנראה מכירה של אג"ח, אלא אי רכישה חוזרת של פירעונות. יו"ר הפד, פאוול, הדגיש בדבריו, במסיבת העיתונאים שלאחר החלטת הריבית, שהבנק המרכזי שואף להביא ל"נחיתה רכה" של הכלכלה האמריקנית, שמשמעותה העלאה הדרגתית בריבית שתלווה בהתמתנות סביבת האינפלציה ללא גלישת המשק למיתון. תגובת השווקים ביום החלטת הריבית הייתה חיובית ובשוקי המניות נרשמו עליות, אך למחרת (ביום חמישי) נרשמו ירידות חדות בשוקי המניות והאג"ח. ייתכן ואלה שיקפו פסימיות מסוימת של המשקיעים לגבי יכולת הפד "לשלוט" בנחיתה רכה של המשק. לפי המסחר בחוזים על ריבית, הריבית הפדרלית (טווח עליון) צפויה להגיע בעוד כשנה לרמה של 3.50%. על הרקע הזה, בלטה השבוע העלייה בתשואות אג"ח ממשלת ארה"ב, ובמיוחד האג"ח לעשר שנים שטיפסה מ- 2.93% ל- 3.14% לשנה בסוף השבוע. הציפיות לאינפלציה לעשר שנים הגלומות בשוק אג"ח, ירדו מעט בשבוע האחרון לרמה של 2.86%, מה שהביא לעלייה בתשואה הריאלית לעשר שנים לרמה של 0.27%. ביום רביעי הקרוב יתפרסם נתון האינפלציה בארה"ב לחודש אפריל, וההערכות הן שלראשונה מזה חודשים רבים צפויה התמתנות קלה ברמת האינפלציה השנתית, אם כי זו צפויה להיוותר ברמה גבוהה מאוד. אינפלציית הליבה השנתית צפויה לרדת מרמה של 6.5% ל-6.0%.
ארה"ב: ירידה במספר המובטלים והמשך עלייה במספר המשרות הפנויות.
בחודש אפריל נוספו למשק האמריקני 428 אלף משרות, נתון גבוה מהתחזית המוקדמת, ורמה דומה לזו שנרשמה בחודש מרץ. אפריל היה החודש השניים-עשר ברציפות של עלייה חודשית מעל 400 אלף משרות. שיעור האבטלה נותר יציב ברמה נמוכה של 3.6% והתמורה לשעת עבודה עלתה ב-5.5% יחסית לאפריל שנה שעברה. מספר המשרות הפנויות עלה ל-11.55 מיליון, והפער בין מספר המשרות הפנויות לסך המובטלים מוסיף להתרחב. נתונים פחות חיוביים הופיעו בדוח הפריון לרבעון הראשון השנה. נתון פריון העבודה הפתיע עם ירידה רבעונית של 7.5% שייתכן והושפעה מירידת התמ"ג (המעט בעייתית) בשיעור 1.4% במונחים שנתיים באותו הרבעון. נתונים אלה תרמו לעלייה חריגה של 11.6% במדד עלות העבודה ליחידת תוצר. מדד מנהלי הרכש של ענפי התעשייה (ISM) ירד מ- 57.1 נקודות במרץ ל- 55.4 נקודות באפריל, הרמה הנמוכה מאמצע 2020. המדד לענפי השירותים ירד מ- 58.3 נקודות במרץ ל- 57.1 נקודות באפריל. למרות הירידה במדדים רמתם עדיין מצביעה על המשך התרחבות בפעילות.