הערב, בזמן שהמוני בני ישראל יקראו את מגילת אסתר ויתכוננו לחגיגות פורים, עיני העולם יהיו נשואות מערבה לארה"ב שם יפרסם הפד את החלטת הריבית.
דודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון, מפרסם היום התייחסות לקראת ההחלטה ואומר כי החלטת הריבית הנוכחית תהיה אחת החשובות בשנים האחרונות, בעיקר בפוטנציאל ההשפעה שלה על השווקים הפיננסים. בחודש דצמבר אשתקד פרץ המשבר הגדול בין השווקים לפד. השווקים שהחלו לגלם את ההאטה בעולם ציפו לשינוי בתפיסה של הפד ואימוץ מדיניות יונית יותר.
הפד לא סיפק את הסחורה ולא רק שהעלה את הריבית גם כיוון להמשך העלאות ריבית בשנים 2019 ואף 2020. תגובת השוק הייתה חריפה ביותר ובאה לידי ביטוי בירידות שערים חדות בשוקי המניות, כמותן לא נראו זה עשור. הפד לא רק שהקים עליו את השווקים אלא גם גרר תגובה חריפה מצד הנשיא טראמפ שאיים (מבלי יכולת ממשית) לפטר את יו"ר הפד על רקע הטעות שבהמשך ההידוק המוניטארי.
השווקים מגיעים להחלטת הריבית הערב עם מטען רב של ציפיות מהפד. השווקים למעשה מגלמים תרחיש בו ריבית הפד סיימה לעלות ואף גלומה הסתברות לא נמוכה בשווקים להורדת ריבית בשלהי השנה או בראשית שנת 2020. כל החלטה של הפד שלא תספק את ציפיות השוק - עלולה להביא לתנודה חריפה בשווקים כתוצאה מרמות המחירים הגבוהות יחסית בשוקי המניות ורמות נמוכות של תשואות האג"ח הממשלתיות.
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים נתוני השכר החזקים מצד אחד, אך הצפי לצמיחה חלשה מאוד ברבעון הראשון מהצד השני (בעקבות ההשבתה הממשלתית והחולשה בסחר העולמי) יביאו את הבנק המרכזי שלא לסתות מכוונתו להמתין עם המשך עליית הריבית בחודשים הקרובים. אך הפוקוס של המשקיעים יהיה על התחזיות המעודכנות של הבנק, בדגש על התחזית לתוואי הריבית הקצרה לשנים הקרובות. נוכח ההתפתחויות הכלכליות מאז הפרסום הקודם בדצמבר התחזיות יעודכנו כלפי מטה. יחד עם זאת, יש סיכון ממשי שבתחזיות המעודכנות הבנק (בניגוד לגלום בשוק) לא יפסול העלאת ריבית נוספת עוד השנה, עקב ההאצה בעליית השכר, דבר שיכול לעורר תנודתיות בשווקים.
יניב חברון מאלומות כותב ביחס להחלטת הריבית כי ההערכות בשוק הן שהבנק יפחית את תחזית הריבית הניטרלית שלו, מנגד הוא ייתן יעדים ברורים לסיום תהליך צמצום המאזן שלו ואם נסכם, בסך הכל צפויה הודעה יונית יחסית מצדו של הפד. מה שכן, בעוד התשואות כבר צנחו כלפי מטה, קשה לראות השפעה נוספת שתמשיך להוריד אותן.
אמיר כהנוביץ מאקסלנס אומר כי הפד יצטרך להמשיך להתקפל מהמתווה ה"ניצי" שהציג בדצמבר, מה שאומר גם להכין את השוק לסיום צמצום המאזן ולמתווה ריביות נמוך משמעותית מזה שתיאר עד כה. כישלון עשוי לדחוף את התשואות באופן זמני למעלה ולפגוע גם בשוק המניות., שיחזיר אותו לתלם.
כלכלני מורגן סטנלי העריכו בשבוע שעבר שלקראת סוף 2019 הצמיחה הכלכלית בארה"ב תתאושש, גם לאחר תיקון לכיבוי הממשל בחלק מהמחצית הראשונה, האינפלציה תתחמם בעקבות שוק העבודה, סיום ירידת המלאי ובתמיכת הקלות בתנאים הפיננסים, מה שיוביל את הפד לבצע העלאת ריבית נוספת ב-2019 ועוד 3 העלאות ב-2020.