יחידת ניהול הנכסים של גולדמן זאקס פרסמה את תחזית ההשקעות שלה לשנת 2019.
על פי הסקירה צופים בגולדמן זאקס שנה טובה יותר למחזיקי המניות משלוש סיבות מרכזיות -
המשך ההתרחבות בצמיחה העולמית ורווחי החברות - מאמינים כי הצמיחה בארה"ב תתמתן בשנת 2019, בעוד שההאטה מחוץ לארה"ב נמצאת מאחורינו. כלכלות מתעוררות רבות נמצאות בשלבים המוקדמים של ההתאוששות עם מקום להתקדמות נוספת. להערכתנו, המשך ההתרחבות הגלובלית יעמוד ביסוד צמיחת הרווחים של התאגידים ויתמוך בנכסי הסיכון.
רף ציפיות נמוך - התנאים בשנת 2018 היו קשים, וכתוצאה מכך נוצר מצב שרוב ההתפתחויות בשוק הפתיעו לשלילה. זה לא עומד להיות המקרה בהסתכלות על שנת 2019. ציפיות המאקרו ומחירי הנכסים עברו עדכון חד כלפי מטה. הפחתת רף הציפיות לשנה זו, עשויות לגרום לעליות במחירי המניות השנה.
הערכות אטרקטיביות – להערכת כלכלני גולדמן זאקס, השינוי המשמעותי בהערכות השווי ב - 2018 הוא מוגזם ביחס לנתוני המקרו ולמאפיינים העסקיים. חששות המשקיעים מהמחזור הארוך, מתיחות סביב נושאי הסחר ופוליטיקה פופוליסטית ימשיכו עד 2019, אבל בגולדמן זאקס מאמינים שזה מוקדם מדי להכריז שהגענו לסוף המחזור והשווקים כבר הרחיקו לכת בתמחור סיכונים אלה.
ב-2019 אנחנו צפויים לראות התמקדות מוגברת בחשש מפני סיום המחזור. בגולדמן זאקס חושבים שיש צורך בסימנים ברורים יותר של הידרדרות לפני שיוכרז מצב סיכון מוגבר בשוק המניות, והם לא מצפים לראות סימנים כאלה במחצית הראשונה של 2019, אם כי להערכתם, הסיכונים יעלו עם התקדמות השנה. החשש מפני הסיכונים עלול לעצב את מצב הרוח בשווקים בחלקה השני של השנה.
הפד צפוי להעלות את הריבית 3 פעמים במהלך 2019. בשנתיים האחרונות הפד מתמיד בהידוק וצמצום המדיניות המוניטרית, שאלת המפתח למשקיעים ב2019 היא האם הצמצום הזה יימשך גם השנה.
המלצות השקעה – הערכות השווי של החברות נראות אטרקטיביות. כלכלני גולדמן זאקס מעדיפים השקעה במניות על פני השקעה באשראי (אג"ח) מבחינת יחסי סיכון-סיכוי, ומבחינה אזורית מאמינים שהשווקים המתפתחים ישיגו תשואות טובות יותר מהשווקים המפותחים. במיוחד בכל הקשור לשוק המט"ח והמניות.