ליאור וידר מנהל השקעות בבית ההשקעות אפסילון כותב בסקירת המסחר שלו כי התנודתיות בשווקים ממשיכה להיות חריפה, ולאחר שמדדי המניות בארה"ב סגרו שבוע מסחר מקוצר גרוע במיוחד, בירידה ממוצעת של מעל 4% בממוצע, הם רשמו אמש לשם שינוי עליות שערים חדות, בעיקר בעקבות חדשות מעודדות מאיטליה, שם הממשלה כנראה תוותר בקרב מול האיחוד האירופאי ותנסה להעביר את התקציב בימים הקרובים, ובזכות ציפייה למכירות חזקות בסקטור הקמעונאי במיוחד בבלאק פריידיי וסייבר מאנדיי.
ישנם מספר גורמים לתנודתיות והחולשה בשווקים בשבועות האחרונים. בחודש נובמבר הפד צפוי לצמצם כ- 50 מיליארד דולר ממאזנו, בעיקר משוק האג"ח מגובה משכנתאות (MBS), ומשוק האג"ח הממשלתי. ברקע לצמצום, תשואות האג"חים הקונצרניים בשוק זינקו בימי המסחר האחרונים לשיא מאז 2011, דבר שהעיב וכנראה ימשיך להזיק גם בהמשך לשוק המניות.
הנפט השלים צניחה של כמעט 35% מהשיא שנרשם לא מזמן, בתחילת חודש אוקטובר, ונסחר כעת ברמה של כ- 51 דולר לחבית. ביום שישי האחרון 9 מתוך 10 המניות שרשמו את הירידה הגדולה ביותר במדד ה- S&P500 היו מניות אנרגיה שהובילו את השוק לטריטוריה האדומה.
הכלכלה האירופאית מראה סימני חולשה משמעותיים, כשברקע הורדת התמיכה של הבנק המרכזי בתקופה האחרונה, והרצון שלו לסיים את תכנית הרכישות בקרוב, הכלכלה בגרמניה התכווצה ברבעון השלישי לראשונה מאז 2015 ב- 0.2%, וקצב הצמיחה השנתי במדינה ירד לרמה של 1.1% בלבד. המצב ביוון ואיטליה לא פשוט, כשמשבר החוב ביוון שוב תופס תאוצה, לאחר ירידות חדות בשערי מניות הבנקים, ומדדי המניות המובילים במדינה ירדו בלמעלה מ- 30% בחודשים האחרונים.
בנוסף, בשבוע החולף נרשמו פדיונות של כ- 3.2 מיליארד דולר משווקי המניות בארה"ב, כשסקטור הטכנולוגיה הוביל את המגמה השלילית, עם פדיון של כ- 1.6 מיליארד דולר, ואחריו סקטור הפיננסים שפדה 8 שבועות ברציפות בסה"כ סכום עתק של כמעט 10 מיליארד דולר.
לסיכום, לדעתי התנודתיות הגבוהה צפויה להמשך גם בהמשך השבוע, ונכון לכרגע רוב הסימנים מצביעים על המשך חולשה בשווקי המניות לפחות בטווח הקצר, כשנכון להיות כדאי לשמור על מעט מזומנים להזדמנויות שיכולות להיווצר בקרוב.