פרוסט אנד סליבן מפרסמים הבוקר אנליזה לחברת רדהיל ואומרים כי הכנסות החברה ברבעון השלישי של שנת 2018 הסתכמו ב-2.2 מיליון דולר, נמוך מכפי שציפינו בהערכתנו הקודמות. המכירות של רדהיל של תרופות ה- GI שלה ברבעון השלישי של שנת 2017 הסתכמו בכ-1.5 מיליון דולר; ברבעון האחרון של שנת 2017 ,2 מיליון דולר וברבעון ה-2 של שנת 2018 כאמור הסתכמו ב-2.4 מיליון דולר וברבעון האחרון בכ-2.2 מיליון דולר. בצד העלויות, החברה ממשיכה להרחיב את כוח המכירות שלה, המתבטא בהוצאות גבוהות. כלומר, המכירות נותרו מזה ארבעה רבעונים רצופים במכירות ממוצעות של כ-2.3 מיליון דולר.
בדומה להערכתנו הקודמת, בחנו גם את פוטנציאל המכירות העתידיות על בסיס נתונים אשר התקבלו מה book Orange שבו נתוני אמת אודות מכירות תרופות ברחבי העולם. הנתונים מצביעים על כך כי לפני קבלת הרשיון על ידי רדהיל לזכויות ההפצה של Donnatel ,המכירות העולמיות של תרופה זו היו 142 מיליון דולר ב-2015 ו-139 מיליון דולר ב-2016 , רוב המכירות היו בארה"ב. כמו כן, אנו מעריכים, בהתבסס על אותו מקור, מכירות עבור שני מוצרי GI אחרים בשנים הקרובות.
מאחר והחברה אינה חולקת נתונים רלוונטיים לגבי מכירותיה (לדוגמה, הסכמי חלוקת הכנסות, סך המכירות ברוטו) אנו מניחים נתח הכנסות של %5 על בסיס הנתונים ועל בסיס הערכתנו את השוק בו החברה פועלת וכן את נתח השוק של ארה"ב בשוק העולמי. על בסיס הנחות אלו, ההכנסות השנתיות של רדהיל נאמדות בכ - 9.15 מיליון דולר או כ-4 מיליון דולר לרבעון.
לאור האמור לעיל, אנו נותרים בהערכתנו לשווי החברה של כ -157.5 מיליון דולר (568 מיליון ₪), לפי מחיר יעד שבין 2.17-2.29 ₪ למניה.
מניית החברה מגיבה בשעה זו בירידות שערים של 8%