"התמתנות בצריכה השוטפת בישראל תומכת באינפלציה מתונה" - כך עולה מסקירת מאקרו שבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון.
נקודות עיקריות: התנודתיות בשווקים סביב החשש להסלמה במלחמות הסחר המשיכה להעיב על שוקי המניות בשבוע האחרון, בדומה לחודש יוני כולו. סימני התמתנות בסין תמכו בהורדת שיעור הרזרבה במטרה לעודד מתן אשראי. לחץ של טראמפ להפסיק רכישות נפט מאיראן תמך בעלייה חדה במחירי הנפט לכיוון 80$ לחבית ( brent) למרות החלטת OPEC להגדיל את התפוקה.
"בשבוע הקרוב: בארה"ב: מחר יתפרסם מדד מנהלי הרכש בתעשייה ISM. החששות סביב מלחמת הסחר עלולים להעיב על מדד זה. ביום חמישי יתפרסם מדד ה - ISM בענפי השירותים, מדד חשוב בשל חשיבות ענפי השירותים בתוצר. ביום שישי יתפרסמו נתוני תעסוקה לחודש יוני. השוק צופה גידול של 190 אלף מועסקים. קצב עליית השכר לשעת עבודה (2.7% y/y בחודש מאי) צפוי לעלות. באירופה: מחר ה - PMI של חודש יוני, וביום שלישי המסחר הקמעונאי בגוש האירו.
בישראל צפוי שבוע רגוע יחסית מבחינת נתונים כלכליים. ביום חמישי יתפרסמו נתוני השכר הממוצע לחודש אפריל. יהיה חשוב לראות אם מגמת ההאצה בעליית השכר שנצפתה ברבעון א’ נמשכת.
שוק האג"ח: התשואות הארוכות התייצבו סביב 2.85% על רקע נתונים מעורבים, ו - flight to safety. שוק האג"ח הישראלי ימשיך להגיב למגמת השקל, אשר נמצא במגמת היחלשות. לפי הערכתנו, בתשואות סביב 2% (ב - 327) אפיק זה מתחיל להיות שוב מעניין. למרות זאת, קיים חשש שמסר ניצי בהודעת הריבית ב - 9.7 יביא לעליית תשואות.
זום אין: מתרבים הסיכונים הגלובליים בשנת 2019 - לאחר צמיחה גלובלית של 3.8% בשנת 2017 בשנים הבאות טמונים סיכונים רבים. המשך העלאת ריבית הפד צפוי להביא להמשך התחזקות בדולר, אשר מהווה סיכון ל -EM . מחירי הנפט עלולים להמשך לעלות על רקע סנקציות על איראן. הסלמה במלחמת הסחר עלולה למתן את הסחר העולמי, את ההשקעות ואת הצריכה.