בעקבות פרסום תוצאות הרבעון השני הפיסקלי 2018, האנליסטים של אופנהיימר שומרים על המלצת Outperform (תשואת יתר) למניית אמדוקס עם מחיר יעד של 77$ למניה.
"חברת אמדוקס (DOX) פרסמה דוחות בהתאם לצפי, והעלתה את תחזיותיה להמשך השנה, עם צפי לצמיחה של 2%-4% בהכנסות ושל 4%-8% ברווח למניה, על רקע צמיחה דו-ספרתית באירופה והזמנות שיא בשווקים המתעוררים", מציינים באופנהיימר. "החברה ביצעה לאחרונה שתי רכישות, של חברת Vubiquity תמורת 224 מיליון דולר (נסגרה בפברואר וצפויה לתרום כ-1% להכנסות השנה) ושל חברת UXP Systems תמורת 80 מיליון דולר, עם צפי להשפעה נייטרלית על רווחי 2018 ותרומה חיובית בשנה הבאה.
"ברבעון השני הפיסקלי של 2018 (שהסתיים במרץ) הציגה אמדוקס הכנסות של 992 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 2.7%, מעל הקונצנזוס של 981 מיליון דולר, עם רווח נקי של 0.95$ למניה, בהתאם לצפי. פעילות managed services הניבה 509 מיליון דולר מסך ההכנסות. מבחינה גיאוגרפית, צפון אמריקה הניבה הכנסות של 624 מיליון דולר (63% מהכנסות), אירופה רשמה צמיחה דו-ספרתית עם הכנסות של 149 מיליון דולר ( 15% מהמכירות), ושאר העולם תרם 220 מיליון דולר.
"אמדוקס סיימה את הרבעון עם צבר הזמנות של 3.32 מיליארד דולר, גידול רבעוני של 60 מיליון דולר. החברה ייצרה הרבעון תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 114 מיליון דולר, ובצעה רכישה עצמית של מניותיה בהיקף של 120 מיליון דולר. אמדוקס סיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 667 מיליון דולר, כנגד חוב של 120 מיליון דולר, מזומנים נטו של 547 מיליון דולר (3.79$ למניה), וצפויה להאיט את קצב רכישת מניותיה לטובת פעילות מיזוגים ורכישות.
"הנהלת אמדוקס העלתה את תחזית הצמיחה בהכנסות ל-2018, לטווח של 2.3%-4.3%, בהשוואה להערכה הקודמת של 0%-4%, ושמרה על תחזית הצמיחה ברווח למניה בטווח של 4%-8%, עם צפי לשיעור רווח תפעולי של 16.5%-17.5%. ברבעון הקרוב צופה הנהלת החברה הכנסות של 990—1,030 מיליון דולר עם רווח נקי של 1.01$-1.06$ למניה.
"בהתאם לתחזית אמדוקס, אנו מעדכנים קלות את תחזיותינו. בשנת 2018 אנו צופים הכנסות של 3.995 מיליארד דולר עם רווח נקי של 4.03$ למניה, ואילו ב-2019 – הכנסות של 4.135 מיליארד דולר עם רווח של 4.40$ למניה. אנו מציינים כי אמדוקס פועלת במודל עסקי בעל נראות גבוהה במיוחד, נהנית ממובילות שוק והנה הספקית המובילה של פתרונות וירטואליזציית הרשת, NFV, שזוכים לביקוש רב בקרב מפעילות תקשורת ברחבי העולם. אנו משמרים את המלצת Outperform עם מחיר יעד של 77$, בהתבסס על מכפיל 17.5 לתחזית רווח 2019", סיכמו האנליסטים.