אופנהיימר מפרסמים סקירה על תוצאות הרבעון הראשון 2018 של סיווה, ושומרים על המלצת Perform ("ביצועי שוק"). להלן עיקרי הסקירה:
"חברת סיווה (CEVA) פרסמה תוצאות נמוכות מהצפי, על רקע אתגרים בשוק הסלולר. אתגרים אלה כוללים חולשה ניכרת במכירות מכשירי סלולר עם ירידה שנתית של 45% במונחי יחידות, נוכח תיקון מלאים, סוגיה סביב חברת ZTE , יצרנית סינית מובילה של מכשירים ניידים וציוד תקשורת שהוחרמה לאחרונה על ידי הממשל האמריקאי, ותהליכי תכנון מתארכים של מוצרים חדשים. החברה מציגה התקדמות במכירות לשווקים מעבר לשוק מכשירי הסלולר (non-baseband), במיוחד בשיתוף פעולה מול נוקיה בתחום תחנות בסיס (עם צפי להתקדמות במחצית השניה של 2018), אך פעילות זו מתקשה בשלב זה לחפות על החולשה בשוק הליבה של מכשירי הסלולר. לפיכך, אנו משמרים את המלצתנו על Perform.
"ברבעון הראשון 2018 הציגה סיווה הכנסות של 17.6 מיליון דולר עם רווח של 0.04$ למניה, נמוך מהקונצנזוס של 18.8 מיליון דולר ו-0.11$ למניה. אספקות לקוחות החברה במונחי יחידות עמדו על 196 מיליון שבבים, ירידה שנתית של 27%, כאשר צמיחה שנתית של 58% בתחום non-baseband לא הצליחה לחפות על החולשה בפעילות המרכזית של הסלולר. תמהיל ההכנסות - הכנסות מרשיונות חדשים הסתכמו ב-10.1 מיליון דולר וצמחו בכ-6% לעומת הרבעון המקביל, אך לעומת זאת הכנסות מתמלוגים ירדו בשיעור שנתי של 36% והגיעו לשפל חדש.
"הרבעון חתמה סיווה על 14 הסכמי רישוי, כולל 11 הסכמים עם לקוחות חוזרים, למגוון אפליקציות כגון שבבי לענף הרכב, IOT, בלוטות’ ועוד, בנוסף לשני הסכמים נוספים על מוצר בינה מלאכותית AI חדש. יחד עם זאת, החולשה המובהקת בשוק הסלולר, המלוווה בסוגיה פוליטית הקשורה לחברת ZTE הסינית, אחת מלקוחות סיווה האחראית על הכנסות של כ-5 מיליון דולר ברמה שנתית, מעיקה על פעילות החברה.
"הנהלת סיווה שמרה על תחזית 2018 בעינה, בהתבסס על תחזית להכנסות מרשיונות של 43 מיליון דולר ותחזית לתמלוגים של 49 מיליון דולר (צמיחה שנתית של 10%). יחד עם זאת, תחזית זו הנה מוטה לכיוון המחצית השניה של השנה, המהווה 60%-70% מהתחזית השנתית ועדיין כוללת תרומה מ-ZTE. מטעמי שמרנות, אנו מנטרלים את ההכנסות מ-ZTE לכל השנה, ובכך צופים ב-2018 הכנסות של 85.8 מיליון דולר, נמוך מתחזית הנהלת החברה. אנו מעודדים מהתקדמות סיווה בתחומים חדשים מעבר לשוק הליבה של הסלולר, אך נותרים בדעתנו השמרנית נוכח חולשה מתמשכת בשוק הסלולר, ובכך משמרים את המלצתנו על Perform", סיכמו האנליסטים.