אופנהיימר סוקרים את תוצאות הרבעון הראשון 2018 של חברת וויקס.קום, תוך שמירה על המלצת Outperform ("תשואת יתר") עם מחיר יעד של 90 דולר למניה:
"חברת וויקס.קום (WIX) פרסמה דוחות חזקים והעלתה את תחזיותיה לשנת 2018. מחיר ממוצע למשתמש (ARPU) נותר ברמה דומה לזו של הרבעון המקביל, אנו מעריכים כי הדבר נובע מאסטרטגיה שיווקית של החברה, ולאו דווקא מהגברת התחרות. אנו צופים המשך צמיחה גבוהה בפעילות WIX. אנו מעלים את תחזית הוצאות השיווק לשנת 2019, ומשמרים את המלצתנו על Outperform תוך העלאת מחיר יעד מ-82$ ל-90$.
"ברבעון הראשון 2018 הציגה וויקס הכנסות של 137.8 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 49% , מעל הצפי של 135.7 מיליון דולר, והזמנות מלקוחות collections של 159.7 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 39% (צמיחה של 30% בנטרול מטבע, נמוך מהצפי). החברה הגדילה את בסיס המשתמשים ב-5.9 מיליון לרמה של 125 מיליון משתמשים, צמיחה של 21%, מתוכם 231 אלף מנויים בתשלום לרמה של 3.4 מיליון, צמיחה שנתית של 11%. EBITDA הסתכם ב 21.1 מיליון דולר, כ-3% מתחת לצפי, על רקע גידול בהוצאות שיווק בשיעור שנתי של 22%, כאשר תזרים המזומנים FCF עלה ל-21.4 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 45%, מעל תחזיתנו אך מתחת לתחזית הקונצנזוס.
"הנהלת וויקס צופה ברבעון הבא הכנסות בטווח 144-145 מיליון דולר, צמיחה של 39%-40%, ו collections בטווח 158-159 מיליון דולר, צמיחה של 35%-36%, בהתאם לתחזיות הקונצנזוס. החברה העלתה קלות את תחזיותיה לשנת 2018 כולה, הכנסות בטווח 594-597 מיליון דולר, צמיחה של כ-40% בהתאם לצפי, עם collections של 651-657 מיליון דולר, צמיחה של 35%-36% ו-FCF של 1000-102 מיליון דולר, מעל הצפי. החברה השיקה את פתרון ADI לבניית אתרים אוטומטית במגוון שפות מעבר לשפה האנגלית, ואת מוצר WIX Answers לבניית מערך תמיכה טכנית, אך לא סיפקה מידע על התקדמות של מוצר WIX Code המיועד למפתחי אתרים מקצועיים ולא הודיעה על מוצרים חדשים.
"אנו מעדכנים את תחזיותינו בהתאם לתחזית החברה, עם שינויים מינוריים בתחזית 2018, הכנסות של 654 מיליון דולר עם FCF של 1.70$ למניה, אך מורידים את תחזיותינו ל-2019, להכנסות של 799 מיליון דולר ו-FCF של 2.51$ למניה. אנו ממשיכים לדרג את מניית WIX בהמלצת Outperform ומעלים את מחיר היעד מ-82$ ל-90$, בהתבסס על מכפיל FCF של 30 לתחזית 2020 (עם שיעור היוון של 10%), או מכפיל 6.5 על הכנסות 2019, דיסקאונט למכפילי החברות הפועלות בענף", סיכמו באופנהיימר.