לאומי שוקי הון על כיל: דוח טוב, אבל הרווחיות אינה משיגה את ההכנסות

אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון, מפרסמת הבוקר התייחסותה לדוחות כיל לרבעון הראשון של 2018:

"תוצאות הרבעון היו קרובות מאוד לצפי שלנו, למעט מחיר האשלג הממוצע FOB שהיה גבוה בכ-3.8% המדווח אך נשחק בהוצאות ההובלה.

הכנסות החברה (בניטרול הפעילויות שנמכרו) עלו ברבעון בכ-8.4% מול הרבעון הקודם. הרווח התפעולי עלה בחדות מול הרבעון המקביל, שהיה רבעון שפל, אבל שיעור הרווחיות כצפוי היה נמוך מאשר ברבעון הקודם.

הדוח כלל רווח הון של 834 מ’ דולר ממכירת סגמנט בטיחות אש בארה"ב. כתוצאה מכך, חוב פיננסי נטו ירד בכ-30% לכ-2.27 מיליארד דולר.

כצפוי ראינו ברבעון מכירות חזקות ורווחיות נמוכה יחסית לשיפור שנרשם במחירי האשלג, שנתמכו על-ידי מכירות חזקות לברזיל. הרווחיות ביטאה את המשך בתהליכי ההתייעלות שטרם הושלמו - בישראל, באיבריה והמעבר הקרוב לפולי-סולפאט תוך קיצוצים בבריטניה.

שיעור הכנסות של מגזר הפתרונות המיוחדים היווה 45% מכלל מכירות החברה, והסקטור המשיך להפגין ביצועים טובים עם רווחיות תפעולית לפני פחת של כ-20%, שקיזזה האת השפעת הרווחיות החלשה יותר בדשנים. החברה מציינת כי הגיעה לשולי רווח תפעולי חיוביים ברבעון בסין ובאיבריה, וההפסד התפעולי בבריטניה צומצמו.

החברה מחלקת דיבידנד בסך 52 מיליון דולר בגין הרבעון.

היעדים האסטרטגיים לשנים הקרובות שכיל מציינת: הורדת עלויות הפקת אשלג בכ-10%-15% תוך כשלוש שנים, צמיחה של כ-300% בדשנים מיוחדים-למחצה תוך כ-4-5 שנים, העלאת רמת תחכום בדישון ויצירת פלטפורמה חקלאית מתקדמת להזנת יבולים שתתבטא בשיפור הרווח התפעולי ומכירות של מעל 1 מיליארד דולר.

בדומה לנוטריאן ולמוזאיק שדיווחו השבוע, דוח חזק מבחינת הכמויות אולם על רווחיות מגזר הדשנים העיבו עליית מחירי התעבורה הימית ותהליכי ההתייעלות שטרם הושלמו.

מסתמן, כי באשלג צפויה שנה חזקה מבחינת הביקושים הגלובאליים לדעת כל השחקנים בענף, אבל הרווחיות, בייחוד במחצית השנייה, תושפע ממחירי החוזים שייסגרו מול הודו וסין".