"מלחמת הסחר יכולה להיגמר ביום רביעי ולהוביל דווקא להיחלשות הדולר". כך מעריך אמיר כהנוביץ, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, בסקירתו השבועית.
כהנוביץ כותב כי "בשבוע שעבר החלו השיחות בין ארה"ב לסין בנוגע למלחמת הסחר וגם הסתיימו. שני הצדדים דאגו לבוא למשא ומתן מהנקודה הכי רחוקה שהם יכולים והכי קשוחים שאפשר. למרות הפערים הגדולים בין הצדדים, לשניהם קיים אינטרס לסיים את ה’מלחמה’ כמה שיותר מהר לפני שתעשיות שלמות ינמקו או יצאו להשקעות לא יעילות. מכיוון שכך, מלחמת הסחר עשויה להסתיים באותה מהירות שבה צפון קוריאה הכריזה על סיום תוכנית הגרעין שלה – ביום אחד. במקרה כזה ניתן להניח שציפיות האינפלציה יחזרו לזחול למטה. בינתיים סין מנסה לספוג חלק מנזקי ה’מלחמה’ באמצעות חזרה לפיחות המטבע המקומי שלה. אגב, יש שמאמינים כי זאת אחת הסיבות להתחזקות הדולר בעולם. כך שאם מדובר בטיעון נכון, סיום מלחמת הסחר יכול להוביל דווקא לחזרתו של הדולר להיחלשות".
כהנוביץ מתייחס גם לשוק האג"ח הממשלתיות האמריקאי: "התנאים עבור האג"ח הממשלתיות בארה"ב יתקשו להיות גרועים יותר. הכל נגדן: שוק הסחורות, מתווה העלאות הריבית והקטנת מאזן הפד, הידוק בשוק העבודה, צמיחה עולמית "מסונכרנת", חציית רמה טכנית של 3%, החוב התופח בארה"ב, מלחמת סחר, עונת דו"חות טובה, שיא היסטורי בפוזיציות השורט ועוד (הרחבה). למעשה דווקא אותו שילוב של תנאים גרועים וסנטימנט שלילי של המשקיעים מפחית מהסיכון שהן נמצאות ב’תמחור יתר’, כך שאולי רק עכשיו אפשר באמת לקרוא להן "נכס חסר סיכון".
כהנוביץ מתייחס גם לבחירות הצפויות בוונצואלה בעוד מספר ימים ולהשפעתן על מחיר הנפט"ב-12 במאי ונצואלה תהיה מפתח חשוב לאינפלציה העולמית - לוונצואלה יש גישה ל-25% מעתודות הנפט בעולם אבל שדות הנפט שלה עובדים כיום בתפוקה של 40% בלבד ובמהלך חודש פברואר התפוקה ממנה התכווצה ב-100 אלף חביות ליום. משקיעים בתעשיית הנפט עוזבים את המדינה ונוטשים את התשתיות. ונצואלה לא רק שלא מצליחה להפיק את הנפט שטמון לה באדמה, היא אפילו לא מצליחה לזקק לעצמה חלק מהנפט שהיא שואבת ונאלצת לייבא בכל יום 200 אלף חביות של נפט מזוקק.
"המחשבים של הבורסה בקראקס, בירת וונצואלה, לא הצליחו להתמודד עם הספרות שמתווספות למטבע, בעקבות אינפלציה שלא מפסיקה להאיץ, בשנה האחרונה לבדה ב-8,900% וכדי לפתור את הבעיה היא מתכוונת למחוק שלושה אפסים מהמטבע. אלא ה’בוליביאר’ חסר ערך והוא בבחינת ’נייר בלבד’. כלכלת וונצואלה צפויה להתכווץ השנה ב-15% ובסה"כ התכווצות של 50% מאז 2013. ב-12 במאי יתקיימו בה בחירות ואם המצב יתדרדר עוד מחיר הנפט עשוי לנסוק ולהיפך במקרה של התייצבות".