השלב הראשון של עסקת ההשקעה והמכירה בשלבים של החברה המוחזקת של ביולייט, איי אופטימה בע"מ, לחברת התרופות הסינית צא’נגדו קאנגהונג פארמה, בוצע עם השקעה ישירה של החברה הסינית בסך 7 מיליון דולר באיי אופטימה תמורת 19% מהחברה. באדיסון מעריכים שביולייט תקבל כ-12 מיליון דולר נוספים ברבעון השלישי של 2018 במסגרת השלב השני מתוך ארבעה של העיסקה, ולפיכך ביולייט יכולה להתמקד כעת בקידום מוצריה המשמעותיים האחרים יוצרי הערך, ובעיקר ה– Eye-D VS-101 וה-TeaRx. באדיסון מעריכים את שוויה המעודכן של ביולייט ב- 111.3-128.1 מיליון ש"ח.
אדיסון מעדכנים את הערכת השווי לביולייט לנוכח פירסום הדוחות הכספיים השנתיים והחדשות האחרונות מהחברה. חברת התרופות הסינית מתכוונת לרכוש את שאר מניות איי אופטימה משאר בעלי המניות (בהם ביולייט) במסגרת שלושת השלבים הבאים בעיסקה, כשבמועד השלמת כל אחד משלבים אלה, יתקבל מזומן בביולייט. השלב השני צפוי ברבעון השלישי של 2018, ובו תרכוש חברת התרופות הסינית כ-41% ממניות חברת איי אופטימה מבעלי המניות האחרים תמורת כ- 17.2 מיליון דולר (כ-60.7 מיליון ש"ח), ובכך תחזיק חברת התרופות הסינית כ- 60% באיי אופטימה. באדיסון מעריכים שחלקה של ביולייט בתמורת המזומן בשלב זה של העסקה יסתכם בכ-12 מיליון דולר, והיא תקבל 11-15.3 מיליון דולר נוספים משני השלבים השלישי והרביעי (המתוכננים לרבעון השני של 2019 והרבעון השני של 2021).
עוד מעריכים באדיסון, שהתמורה הצפויה ממכירת איי אופטימה תאפשר לביולייט לחזור להמשך פיתוחו ואישורו הרגולטורי של מוצר השתל התוך עיני לשחרור מושהה ומבוקר של תרופות לטיפול במחלת הגלאוקומה, ה-Eye-D VS-101. ניסוי שלב 2b במסגרת ה- FDA, המבוסס על המידע שהתפרסם ב-2017 בעקבות ניסוי שלב 1/2aשנערך על 77 חולים, עשוי להתחיל במחצית השנייה של 2018. קיים צורך משמעותי בלתי מסופק לשחרור מושהה ומבוקר של תרופות לטיפול בגלאוקומה, מאחר וחולים רבים במחלה זו הם אוכלוסיה מבוגרת המתקשים לעמוד בדרישות הטיפול הקיימות בעזרת טיפות עיניים, המצריך טפטוף נכון של טיפות לעיניים באופן מדויק ויעיל מדיי יום.
לסיכום, מעריכים באדיסון כי לאחר השלמת השלב השני של העיסקה, באדיסון לא צופים שביולייט תהיה זקוקה לגיוסי הון נוספים בכדי לממן את המשך פיתוחם ומסחורם של מוצריה, וכי תוכל לממן את כלל פעילותה מתמורת העיסקה של מכירת איי אופטימה.