רוסאריו מפרסמים היום סקירה אודות מניית חילן: "החברה ממשיכה להציג צמיחה במגזרי הפעילות העיקרים, תוך שיפור ברווח התפעולי והנקי שחצה לראשונה את רף ה- 100 מיליון ש"ח. בהסתכלות על הפעילות של החברה בשנתיים האחרונות, החברה עומדת בתחזיות המודל תוך שמירה על היציבות והאיתנות הפיננסית ) החוב פיננסי נטו לשנת 2017 עומד על כ- 49.4 מיליון ₪ וקופת מזומנים של 98 מיליון ₪).
"תחום שירותי המחשוב בישראל ממשיך להיות תחרותי ונדרש למתן פתרונות מתקדמים עבור הלקוחות, ולהערכתנו המגמות בשוק של הגדלת מיקור החוץ מצד חברות צפויות להמשיך לתרום לצמיחה של התחום. אנו מעריכים כי החברה צפויה להגדיל את היקף הלקוחות להן היא נותנת שירותים באופן קבוע, תוך הגדלת סל הפתרונות בהן לחברה יש יתרון כמו תחום התפעול הפנסיוני. להערכתנו, מניית חילן ממשיכה להיות חשיפה נכונה לשוק ה-IT המקומי, תוך המשך ניצול היתרון לגודל שקיים לה בתחומי הפעילות המרכזיים.
"בעדכון האחרון ביצענו שינוי בשיעור ההיוון במודל: שיעור היוון שנלקח עד היום במודל עמד על 9.5%, שלהערכתנו גבוה עבור חלק מתחומי הפעילות של החברה ואינו משקף בצורה נאותה את סיכוני החברה. שיעור ההיוון המעודכן לפיו אנו מהוונים את תזרים המזומנים הינו 8.5%, ומרגישים איתו בנוח יחס לתחומי הפעילות המרכזיים של החברה. ביצענו התאמות לשיעור EBITDA שאנו צופים בשנים הבאות, וזאת בעקבות תחזית שמרנית שהייתה לנו כלפי שנת 2017, ולאור יחס המינוף התפעולי וקצב הצמיחה שאנו צופים בתחומי הפעילות. מחיר המניה שנגזר מהמודל הינו 84 ₪, ולאחר תקנון דיבידנד (1 ₪ למניה משולם באפריל) קיים אפסייד של 9% ביחס למחיר המניה הנוכחי."