בהלמן-אלדובי חושבים ששוקי המניות ימשיכו לעלות ממליצים לנצל ירידות להגדלת אחזקה

בסוף השבוע הסנאט האמריקאי אישר את רפורמת המס הגדולה אשר במסגרתה בין היתר יופחת מס החברות מ-35% ל-20%, מס הירושה יחול על ירושות של מעל 10 מיליון דולר ועוד מספר חוקים הנוגעים לענייני מסים. בישראל השוק ממשיך לעקוב אחר ההתפתחויות במניית טבע ובסקטור הגז. אנו עדיין חושבים ששוק המניות במרבית האזורים המפותחים ימשיך לעלות לנוכח הדוחות הכספיים הטובים של החברות, נתוני המקרו הטובים והמשך סביבת ריבית נמוכה, וממליצים לנצל ירידות משמעותיות, במידה ויהיו, להגדיל האחזקה באפיק בעיקר ארה"ב אירופה וישראל. מנגד בשוק אגרות החוב נראה כי פוטנציאל הרווח יחסית מצומצם, ומנגד הסיכון גדול ולכן ממליצים להקטין סיכון באפיק זה.

התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה

בארה"ב, מדד פעילות הייצור של מכון המחקר ISM ירד בנובמבר לרמה של 58.2 נקודות לעומת רמה של 58.7 נקודות באוקטובר. ) רמה של מעל 50נקודות מצביעה על התרחבות הפעילות במגזר). מדד מנהלי הרכש של שיקגו ירד בנובמבר לשפל של שלושה חודשים לרמה של 63.9 נקודות לעומת רמה של 66.2 נקודות באוקטובר, שהיתה שיא של שלוש שנים. מדד המחירים לצרכן, המבוסס על הצריכה הפרטית (PCE) - עלה ב-0.1% בלבד באוקטובר. מדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה עלה ב-0.2% לעומת ספטמבר.

באירופה, האינפלציה בגוש היורו עלתה בנובמבר רק ב-1.5%. לעומת זאת שיעור האבטלה בגוש היורו ירד ל-

8.8%

בישראל, בחודשים אוגוסט- אוקטובר הרכישות בכרטיסי האשראי עלו ב- 9.2% בחישוב שנתי. ברבעון ג’ הייצור התעשייתי ירד ב-2.2% בחישוב שנתי (הייצור של ענפי הטכנולוגיה עילית עלה ב-1.5% לעומת ירידה של 5.7% ביתר הענפים).

שווקי ההון

מניות- שווקי המניות בארץ ובעולם סגרו את השבוע במגמה מעורבת. מדד המעו"ף עלה השבוע ב- 1.53% לצד מדד ת"א 125 שעלה ב- 1.25%. כאשר מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד ת"א נפט וגז אשר הציג עליית שערים של כ-4.32% בממוצע לעומת מדד ת"א ביומד שבלט לשלילה וסגר את השבוע בירידה של 0.54%. בארה"ב, מדד ה- S&P500 סגר את השבוע בעלייה של 1.53% לעומת הנאסד"ק שסגר בירידה של 1.11%. באירופה, המדדים נסחרו במגמה שלילית, כאשר מדד הדאקס הגרמני סגר את השבוע בירידה של 1.52% לצד מדד ה- Eurostoxx50 שסגר בירידה של 1.50%.

אג"ח- האפיק הסולידי והאפיק הצמוד נסחרו השבוע במגמת מעורבת. האג"ח באפיק הממשלתי הצמוד ירד ב- 0.13% לצד האפיק השקלי שירד ב-0.05%. כאשר האג"ח באפיק הקונצרני סגר את השבוע עם עלייה של 0.10% באפיק השקלי לצד האפיק הצמוד שסגר בעלייה של 0.12%.

מט"ח- השקל סגר השבוע במגמת התחזקות אל מול המטבעות העיקריים, הדולר נחלש אל מול השקל בכ-0.37% ועמד על 3.49 ש"ח לדולר, כאשר האירו נחלש אל מול השקל בכ-0.98% וסגר ברמה של 4.15 ש"ח לאירו.