בלידר לא מתרגשים מירידת הרווח של בנק הפועלים ברבעון ה-3. הם ממשיכים להמליץ על בנק הפועלים בתשואת יתר עם מחיר יעד של 27 ₪. אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון כותב על דוחות בנק הפועלים: בהתאם להודעה המוקדמת שפורסמה, הבנק רשם ברבעון הפרשות גבוהות בגין החקירות בארה"ב (282 מיליון ₪ נטו) ובגין סגירת הפעילות בשוויץ (110 מיליון ₪). בניטרול ההוצאות הנ"ל הבנק הציג דו"ח טוב עם תשואה על ההון של 9.9%, כאשר הבנק נהנה ברבעון מהפרשות נמוכות מאד להפסדי אשראי ומיחסי יעילות טובים.
מניית הפועלים הציגה מתחילת השנה ביצועי חסר משמעותיים ביחס לסקטור, בעיקר על רקע התארכות המו"מ עם הרשויות בארה"ב והחשש כי הקנסות יהיו בסופו של דבר גבוהים משמעותית מהתחזיות המוקדמות של הנהלת הבנק, כאשר הגדלת ההפרשה (בלי שסיום הפרשה נראה באופק) לא מבשרת טובות.
מאידך, מבחינת הפעילות בנק הפועלים מציג ברבעונים האחרונים תוצאות טובות ויציבות, כאשר הליכי ההתייעלות שהבנק בצע בשנים האחרונות ביחד עם טיוב תיק האשראי באים לידי ביטוי. אנו מניחים כי הבנק צפוי להמשיך להציג תשואה על ההון של כ- 9% - 10%, כאשר במכפיל הון של מתחת ל- 0.9 פועלים נסחר מתחת לשוויו הכלכלי וזול ביחס לסקטור.