חברת דירוג האשראי S&P מעלות מאשרת מחדש דירוג "+A" לחברת רבוע כחול נדל"ן, תוך הורדת תחזית הדירוג מיציבה לשלילית. התחזית עודכנה בשל צפי לשחיקה ביחסים הפיננסיים ועלייה בסיכון העסקי עם כניסה מחודשת לפרויקט יזמות מהותי.
במעלות ציינו כי כניסתה של רבוע נדל"ן לפרויקט יזמות בהיקף מהותי בהתאם לאסטרטגיית החברה להמשך פיתוח, מעלה במידה מסוימת את הסיכון העסקי של החברה בהשוואה להערכתה של חברת הדירוג במועד הדירוג הקודם.
"אנו סבורים שבהתחשב בצורכי הייזום הנוכחיים של החברה וככל שמשיכת עודפים מפרויקט השוק הסיטונאי תידחה מעבר לשנת 2018, ייתכן כי החברה לא תעמוד ב-12 החודשים הקרובים ביחסים הפיננסיים ההולמים את הדירוג הנוכחי", הוסיפו המדרגים. "אנו צופים כי במקרה זה, יחס הכיסוי של החברה יעמוד על 1.5x-1.7x ויחס המינוף יעלה לכ-55% בטווח הקצר-בינוני. אנו מעריכים כי החברה עדיין יכולה לשפר את היחסים הפיננסיים במהלך השנה הקרובה אם תסדיר את משיכת הכספים מפרויקט השוק הסיטונאי, אם תממש נכסים או אם יחול שיפור בביצועי קניון TLV שיוביל לשיערוכים חיוביים".
כאמור, במעלות מאשררים על כן את דירוג החברה ‘+ilA‘ ומעדכנים את תחזית הדירוג לשלילית מיציבה. "תחזית הדירוג השלילית משקפת את הערכתנו כי קיימת הסתברות של כ-33% להורדת דירוג ב-12 החודשים הקרובים אם החברה לא תעמוד ביחסים הפיננסיים ההולמים את הדירוג הנוכחי, קרי יחס חוב לחוב והון עצמי של 55% לכל היותר ויחס EBITDA להוצאות מימון של כ-2.0x".