אוהד חיים, אנליסט גז ואנרגיה בחדר עסקאות ני"ע זרים בלאומי שוקי הון, מפרסם היום תגובה לדוחות רויאל דאץ’ של לרבעון השלישי של 2017:
"הבוקר פרסמה חברת רויאל דאץ’ של (RDS/A) דו"חות מצויינים לרבעון השלישי של השנה. "של" היכתה את התחזיות עם רווח נקי מתואם של 4.1 מיליארד דולר, לעומת תחזיות לרווח של 3-4 מיליארד דולר. של הציגה חוזקה בכל המגזרים. החיתוך בהוצאות יחד עם המשמעת התקציבית בהוצאות ההוניות, הובילו לייצור מזומנים חזק מאוד, ולתזרים מזומנים חופשי שצמח ב-44% ביחס לשנה קודמת. בעסקי הגז של מציגה עוצמה עם צמיחה של 13% בהפקת הגז הטבעי mscf/d 4.496.
"להלן נקודות עיקריות מהדו"חות: החברה דיווחה על רווח מתואם של 4.087 מיליארד דולר ביחס לממוצע תחזיות של 3.62 מיליארד דולר, עלייה של 197% ביחס לרבעון המקביל. תזרים המזומנים החופשי הסתכם ב – 3.67 מיליארד דולר, עלייה של 10% ביחס לתקופה המקבילה. החברה הכריזה על דיבידנד של 0.47 דולר למנייה, ללא שינוי ביחס לרבעון המקביל. תזרים המזומנים חזק של החברה הקטין את חששות המשקיעים מחיתוך בדיבידנד.
"Upstream: החברה הרוויחה 575 מיליון דולר, לעומת הפסד של 385 מיליון דולר בתקופה המקבילה. התפוקה ברבעון הייתה mboe/d 2.656, ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל. בפעילות ה-LNG התפוקה רשמה עלייה של 10% ל-8.45 מיליון טון.
"Downstream: רווח מתואם של 2.4 מיליארד דולר, עלייה של 51% ביחס לרבעון המקביל. מכירות המוצרים רשמו ירידה מתואמת של 1% ל - mb/d 6.55 . קיבולת הזיקוק הסתכמה ב - %87 לעומת %92. הירידה בקיבולת הזיקוק נבעה מהפסקות לא מתכוננות בפעילות הזיקוק בMoerdijk- ,Pernis ו-Deer Park.
"התאוששות במחירי האנרגיה תמכו בפעילות החברה ברבעון הנוכחי. בנוסף, תרמו לרווחיות הפעילות הנמרצת של החברה בחיתוך הוצאות תפעוליות ושמירה על ההשקעות ההוניות. ברבעון הנוכחי חלה ירידה במינוף מ – 30% ל-25%.
"התוכנית האסטרטגית של רויאל דאץ’ של, שהייתה אגרסיבית ובולטת ביחס לחברות אחרות בענף, נושאת פרי עם ההתאוששות במחירי האנרגיה למחיר ברנט ממוצע של 47$ לרבעון וגז טבעי 4.15$. המשקיעים אשר חששו מפגיעה בדיבידנד יכולים להירגע, ונראה כי התזרים הנוכחי של החברה, יחד עם ירידה בהוצאות הריבית מקטינים את הסיכוי להפחתת הדיבידנד. רויאל דאץ’ של נסחרת בתשואת דיבידנד 5.96% , ביחס לממוצע בענף של 3.6% , הסיבה לפער נבע מעלייה ברמת המינוף של החברה ומחשש לפגיעה בדיבידנד, כעת הדרך לירידת התשואה צפוי להגיע מעליה במחיר המניה. אנו ממליצים לקנות את המניה", סיכם חיים.