מיטב בסקירה שבועית של שוק המניות: נתוני מקרו מעורבים פורסמו בארה"ב והמשקיעים נתנו משקל יתר לדיווחים החיוביים ושלחו את מדדי המניות לעליות. בישראל, המסחר ממשיך להתנהל בצל המסחר בעולם ועל אף המתיחות שנרשמה השבוע בגבול הלבנון המשקיעים לא התרגשו ושלחו אף הם את מדדי המניות לטריטוריה החיובית. שוק המניות המקומי מדשדש כבר מספר שבועות בטווח שערים צר יחסית ומאופיין בירידה במחזורי המסחר בעיקר בשל נדידתם החוצה של המשקיעים הזרים מאחד העם. השבוע הודיע בנושא בנק ישראל כי במהלך חודש יוני, לאחר 4 חודשים רצופים, הפסיקו משקיעים זרים לממש מניות ישראליות. בחודש יוני רכשו משקיעים זרים מניות ישראליות בשווי של 200 מיליון דולר והמימושים נטו באיגרות חוב ממשלתיות ובמק"מ הסתכמו בהיקף של כמיליארד דולר. השוק מחפש כרגע כיוון ברור וממתין לאירועים משמעותיים אשר יובילו לתגובה משמעותית של המשקיעים.
אנו ממשיכים להחזיק בדעה כי שוק המניות זול יותר מאשר יקר. הריבית הנמוכה ומיעוט האלטרנטיבות בשוק האג"ח, בהחלט תומכים במגמה חיובית בשוק המניות וההעדפה היא למניות שמחלקות דיבידנדים עם תשואת דיבידנד גבוהה. רמת הסיכון והתנודתיות באפיק המנייתי נותרה גבוהה בטווח הקצר כשברקע פרסום הדו"חות הכספיים בארה"ב ולכן חשיבות הסלקטיביות גוברת בימים אלה. לטווח הבינוני, אנו ממשיכים להאמין, כי האלטרנטיבה העדיפה היא האפיק המנייתי, זאת גם מאחר שרמת הריביות בשווקים צפויה להישאר נמוכה עוד תקופה ארוכה וישנן מניות אשר נסחרות ברמות אטרקטיביות להשקעה.