אקלנס נשואה ברוקראז’ מציינים הבוקר (א’) בסקירה לקראת דוחות חברות התקשורת השבוע, כי הם ממשיכים להמתין: להתייצבות בסלולר, לשוק סיטונאי ולרכישת yes.
שלוש חברות התקשורת יפרסמו השבוע את תוצאותיהן לרבעון השלישי של 2014, כאשר המגמות העיקריות הצפויות: 1. הסלולר ממשיך להישחק בהכנסות וב- EBITDA. באקסלנס מעריכים כי "גם הרבעון נראה שחיקה ב- ARPU, וזאת למרות העונתיות שאמורה להשפיע לחיוב בשל הרומינג. נזכיר כי סלקום אמורה להציג את השחיקה המהותית ביותר בשל שינוי ההסכם שלה בדור השלישי עם גולן. היכולת הפוחתת של החברות להתייעל תביא לכך שאנו צפויים לראות שחיקה ברווחיות כך שנראה גם שחיקה בשורת ה- EBITDA".
2. האנליסטים מציינים כי הרווח הנקי דווקא משתפר - "הירידה בהיקף החוב של החברות בשילוב עם האינפלציה הנמוכה מביאים דווקא לשיפור יחסי ברווח הנקי של סלקום ופרטנר ביחס לאשתקד. עם זאת, מגמה זו צפויה אף היא לאורך זמן להאט כאשר התרומה של ההון החוזר לתזרים מגיעה למיצוי ברבעונים הנוכחיים.
3. בשוק הקווי צפויות מגמות דומות לרבעון השני - "לאחר מספר רבעונים של גיוס לקוחות משמעותי בבזק קווי בעקבות החולשה של הוט בצד הטכנאים והנציגים, אנו צפויים לחזור ברבעון הנוכחי לרמות העבר של גיוס של כ- 16 אלף מנויי אינטרנט ואיבוד של כ- 12 אלף מנויי טלפוניה. כך שבנטרול כל החד פעמיים של רבעון שני אנו צפויים לראות יציבות יחסית ב- EBITDA של הקבוצה.
4. האם השוק הסיטונאי הולך להתעכב (שוב..) או דווקא יואץ? "מעברו של ארדן לתפקיד שר הפנים מביא להעברת תיק התקשורת לידי ראש הממשלה כאשר הערכות הינן כי הוא ישאיר את התיק הנ"ל בידיו עד אחרי הפריימריז בליכוד בסוף דצמבר. באשר לשוק הסיטונאי, היעד של משרד התקשורת הינו לסיים את פן התמחור של השוק הסיטונאי עוד לפני סוף השנה כך שביצוע המייל האחרון ביישום הפן הרגולטורי צפוי עד סוף השנה. כעת השאלה האם ראש הממשלה ידחוף ליישום הרפורצה"?
באקסלנס מסכמים ואומרים כי "שוק הסלולר איננו נרגע אם כי המבצעים האחרונים מעט (ממש מעט) מעודדים. חוסר הודאות האופף את מניות הסלולר צפוי להתבהר רק בתחילת 2015 לאחר השקת הטלוויזיה על ידי סלקום והסטטוס של השוק הסיטונאי. אנו מעדכנים מחירי יעד והמלצות נעדכן לאחר הדוחות", סיכמו והמליצו על סלקום במחיר יעד 37.48-49.25 ש"ח, פרטנר במחיר יעד בין 24.21 -35.1 ש"ח, ובזק מחיר יעד שבין 4.7-6.69 ש"ח.