רבעון של התאוששות קלה - כך צופה האנליסטית אילנית שרף מפסגות ברוקראז’ לקראת פרסום דוחות כיל לרבעון השלישי ב-11.11.2014. "הרבעון צפוי להיות במגמת שיפור בהשוואה לרבעון המקביל, בעיקר לנוכח התאוששות בביקושים לדשנים ועליית מחירי הפוספטים ולמרות הירידה במחירי האשלג", מעריכים האנליסטים של בית ההשקעות. ההמלצה של פסגות על מניית כיל עומדת על "תשואת יתר" במחיר יעד 33 ש"ח.
בנוסף, צופים בפסגות התאוששות בכמויות הנמכרות של מעכבי הבערה במגזר מוצרים תעשייתיים. "אנו מעריכים צמיחה חד ספרתית של 4.2% בהיקף המכירות ביחס לרבעון המקביל לכדי 1.506 מיליארד דולר. הרווח התפעולי צפוי להסתכם ב- 249.8 מיליון דולר (לפני הוצאות חד פעמיות) ולהוות 17% מהיקף המכירות בהשוואה ל- 223 מיליון דולר ו- 15% ברבעון המקביל.
"ה- EBITDA צפוי להסתכם ב- 340 מיליון דולר, 23% מהמכירות, בהשוואה ל- 305 מיליון דולר ו- 21% מהמכירות ברבעון המקביל. הרווח נקי (לפני הוצאות חד פעמיות) צפוי להסתכם ב- 192.6 בהשוואה ל- 177.8 מיליון דולר", הוסיפו בפסגות.
המגמות העיקריות במגזרים השונים: "אשלג - עליית המחירים באזורים שונים בעולם ובעיקר במחירי האשלג המגורען בעקבות עלייה בביקושם מתחילת השנה, צפויה לחלחל באיטיות לתוך הרבעון השלישי ולהוביל לתוספת של כ- 2 דולר במחיר הממוצע החיצוני.
"אנו מעריכים כי המחיר הממוצע (חיצוני) צפוי להסתכם ב- 312 דולר לעומת 310 דולר לטון ברבעון הקודם, מגלם עליה של כ- 0.6% ביחס לרבעון הקודם ושחיקה של כ- 13% ביחס לרבעון המקביל. המחיר הממוצע (חיצוני+ פנימי) יסתכם להערכתנו ב- 330 דולר לטון. הכמויות הנמכרות צפויות להערכתנו לעמוד על כ- 1.2 מיליון טון אשלג (1.13 אלף חיצוני + 0.7 אלף פנימי), עלייה של 18% ביחס לרבעון המקביל אשר היה חלש באופן חריג על רקע פירוק BPC. ביחס לרבעון הקודם הכמויות נמוכות בכ- 11% בעיקר לנוכח הבדלים עונתיים.
"היקף המכירות צפוי להסתכם בכ- 396 מ’ דולר והרווח התפעולי צפוי להסתכם בכ-127 מ’ דולר, כ- 32% מהמכירות, בהשוואה ל- 112 מיליון דולר או כ -28% ברבעון המקביל.
"פוספט –אנו מעריכים מכירות של כ- 220 אלף טון סלע פוספט, בדומה להיקף הנמכר ברבעון המקביל אשתקד וכ- 440 אלף טון דשנים מבוססי פוספט, צמיחה של כ- 3.8% ביחס לרבעון המקביל, לנוכח ההתאוששות שנרשמה החל מהרבעון השני בביקושם העולמיים.
"בזירת המחיר, אנו מעריכים עלייה במחירי דשני וסלע פוספט בממוצע של כ- 2.5% ביחס לרבעון הקודם ושל 4.1% ביחס לרבעון המקביל. מחזור המכירות צפוי להסתכם בכ- 449 מ’ ד’ והרווח התפעולי צפוי להסתכם ב- 40 מ’ דולר, כ- 9% מהמכירות, בהשוואה ל- 22 מ’ דולר, כ- 5% מהמכירות ברבעון המקביל.
"מוצרים תעשייתיים – לאחר שנתיים של חולשה בשוק מוצרי האלקטרוניקה נרשמת התאוששות בביקושם למעכבי בעירה, בעיקר לנוכח עלייה בביקושם למחשבי PC ול- LCD. אנו מעריכים ששינוי זה בתעשייה יבוא לידי ביטוי כבר ברבעון השלישי. השינוי להערכתנו יבוא לידי ביטוי בעלייה בכמויות הנמכרות אך לא יבוא לידי ביטוי במחיר בעיקר לנוכח עודף ההיצע שקיים כיום בתעשייה.
"אנו מעריכים מכירות בהיקף כספי של 320 מיליון דולר, צמיחה של כ- 6.3% בהשוואה לרבעון מקביל ורווח תפעולי 35.2 מיליון דולר, כ- 11% מהמכירות.
"מוצרי תכלית – אנו מעריכים ירידה בהיקף המכירות וברווחיות של המגזר בהשוואה לרבעון המקביל בעיקר לנוכח האטה בשוק האירופאי וירידה במכירות לתעשיית המזון ברוסיה לנוכח סנקציות על יבוא מאירופה שהטילה הממשלה הרוסית. אלו יובילו להערכתנו לירידה של כ- 5% בהיקף המכירות ל- 414 מיליון דולר ולירידה של כ- 21% ברווח התפעולי ל- 58 מיליון דולר, כ- 14% מהמכירות".
השורה תחתונה, מציינים בפסגות כי "הרבעון השלישי היה במגמת שיפור בכמות הדשנים שנמכרו לצד עלייה במחירי האשלג ובמחירי הפוספטים לעומת הרבעון הקודם. גם בתחום הברום צפוי שיפור לנוכח גידול בביקושים למוצרי אלקטרוניקה והמשך ביקושים טובים בתחום הביוצידים על בסיס ברום.
"מנגד, במגזר מוצרי תכלית אנו צופים חולשה מסוימת ביחס לרבעון המקביל. אנו מעריכים כי בהמשך, שוק הדשנים ימשיך להיות מאתגר בעיקר על רקע הירידה החדה שנרשמה במחירי הסחורות החקלאיות שתוביל להערכתנו לקושי בניסיון להעלות מחירים בעתיד. לכן אנו לא צופים בעתיד הקרוב שינוי חד במחירי האשלג הסטנדרטי. נציין כי מודל הערכת השווי שלנו מגלם בכל מקרה את סביבת המחירים כיום גם בטווח הארוך. נעדכן את ההמלצה במידת הצורך לאחר פרסום הדוח הכספי", סיכמו האנליסטים בפסגות.