"אנו מאמינים שאומדני הגז הגבוהים יותר במאגר לוויתן עשויים להיתרגם להיקפי יצוא גבוהים יותר, בהינתן עד 75% קצבת יצוא (כולל עסקות החלף) ותיאבון אזורי לגז ישראלי", כך אומר היום רוני בירון, אנליסט UBS, בסקירה על סקטור הנפט והגז בישראל.
לגבי עסקת הענק למכירת הגז לחברת BG הבריטית במצרים, אומר בירון כי ההסכם אמנם כפוף למשא ומתן סופי והאישורים של ממשלות ישראל ומצרים, אך הוא רואה רקע חיובי להתממשות ההסכם, ואפסייד אפשרי לגודלו. "אנו מאמינים כי הסכם זה, יחד עם אספקה צפויה לירדן ולישראל, עשוי לאפשר הכשרה של פיתוח שלב 1 בשנה זו, בהתבסס על 1.6 BCF/d FPSO עם זרימת גז עד בתחילת 2018". בירון מעריך גם כי פיתוח שלב 2 עשוי לתמוך בצינור פוטנציאלי לטורקיה, כמו גם FLNG.
בירון סבור כי ההסכם של קבוצת דלק למכור 47% מאחזקותיה בחברת הביטוח הפניקס נוגעת אולי בתיבה החשובה ביותר במיצוב מחדש של החברה ככלי E&P טהור. "ההסכם מהווה המשך להכרזות האחרונות בדבר מכירת חברת ריפבליק, דלק אירופה, דלק ארה"ב וברק קפיטל, המדגישות ביצוע מהיר של האסטרטגיה של החברה ממוקדת ה-E&P. בהתבסס על העסקאות האחרונות, E&P מהווה 76% מהערכת שווי הנכסים שלנו, כאשר רוב האיזון מגיע מאנרגיה ותשתיות. במקביל, רישום LSE של פעולות E&P נותר תחת דיון".
UBS מעלים את מחיר היעד לחברות דלק בכ-2.5% ובכ-6% עבור יחס המבוסס על NPV של 14 מיליארד דולר לתמר ו-9.6 מיליארד ללווייתן. "אנו מאמינים כי היחס מציע הכי הרבה אפסייד על אי-סיכון לוויתן, אבל רואה את קבוצת דלק כמו כמעניינת להשקעה עבור משקיעים בינלאומיים".
רוני בירון מותיר ההמלצות על כנן (נייטרלי לקב’ דלק וישראמקו; קנייה על דלק קידוחים, אבנר ורציו) ומעלה מחירי יעד לדלק קבוצה ל-1,447 שקל מ-1,415 שקל (אפסייד של 4.8% על המחיר כיום), לדלק קידוחים ל-23.8 שקל מ-23.3 שקל (אפסייד של 22.3%), לאבנר ל-4.27 שקל מ-4.14 שקל (אפסייד של 21.6%), לרציו ל-0.67 שקל מ-0.63 שקל (אפסייד של 33.5%), ולישראמקו ל-0.79 מ-0.76 (אפסייד של 3.5%).