"עננים שחורים מגיחים.. שוב". זו כותרתה של סקירה כוללת שערכה מחלקת המחקר של UBS על תחום הדשנים. UBS קובעים המלצה ניטרלית על כיל במחיר יעד 28.76 שקל, ועל פוטאש - המלצה ניטרלית במחיר יעד 37.28 דולר.
לדברי האנליסטים, הכלכלה החקלאית צפויה להיות קשוחה יותר בשנה הבאה. אקרים ותשואות לגידולי מפתח יוצרים אפסייד לאספקה במהלך העונה החקלאית הנוכחית 2013/14.
מהסקירה עולה כי משרד החקלאות האמריקאי העלה לאחרונה את ההערכות לגבי אספקת התירס, הסויה, החיטה, הכותנה והאורז באקרים לחודש יוני. כלכלת משק חלשה עשויה להשפיע על איך חקלאים קונים ומה שהם ישלמו עבור כימיקלים ודשנים חקלאיים.
UBS סבורים כי אשלג וחנקות מיוחדת נמצאים בסיכון הגבוה ביותר לנפילת מחירים מבין הדשנים. סין לאחרונה הפחיתה את חלקו של הסחר באשלג למשלוחים חוצים גבולות ישירות מרוסיה. השינוי בממשלת הודו מביא לספקולציות כי גירעונות ביבוא אשלג ופוספט יהיו בקרוב הפוכים - הניתוח של UBS מראה כי תיקון של המצב ייקח זמן מה.
לדברי האנליסטים, מבין הדשנים הפוספט זוכה לתמיכה החזקה ביותר ממבנה האספקה שלו, ושוק השתנן מצוי ביציבות מוגברת לאור יציבות במחירי הפחם בסין ומשטר מס יצוא יציב יותר.
UBS ממליצים להעדיף יצרני דשני פוספט ומורידים בהמלצה של Yara. יצרני דשני הפוספט המועדפים הם מוזאיק, אינסייטק פיבוט ותאגיד פוטאש. העדיפים פחות בשל סיכוני תמחור דשנים הם Yara, אורלקלי,China Blue Chemical ו-K + S.