בסקירת השוק השבועית של בנק לאומי, ממליצים כלכלני הבנק על חשיפה גבוהה לאג"ח ממשלת ישראל תוך התמקדות במח"מ בינוני-קצר (עד 5 שנים). הראלי בחלק הארוך של העקומים (שקלי+צמוד), בשילוב רמת מחירים גבוהה, מגדיל את הסיכון בהחזקת פלח זה.
כלכלני הבנק סבורים כי רמת המרווחים באפיק הקונצרני בישראל עדיין נמוכה. מומלצת חשיפה מצומצמת בלבד לאפיק, תוך התמקדות בסדרות של חברות תזרימיות בדירוגי השקעה בינוניים-גבוהים ומח"מ קצר (עד 3 שנים).
פתיחת המרווחים הקלה שהתרחשה בחודש האחרון באפיק האג"ח הקונצרני בישראל, מהווה להערכת כלכלני לאומי "תיקון" בשוק יקר, ולא תחילתו של משבר.
בלאומי מעריכים שהתשואות בחלק הארוך של העקומים המרכזיים בחו"ל, וכפועל יוצא מכך גם בשוק המקומי, צפויות לעלות בהדרגה, בטווח הזמן הבינוני (לאורך השנתיים-שלוש הקרובות), וזאת כתלות בהמשך השיפור בכלכלה הגלובלית. לכן, מומלץ להימנע מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות (ארה"ב, גרמניה, יפן).
הם ממליצים על החזקה נמוכה של אג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בחלק הנמוך של דירוגי ההשקעה, ומח"מ בינוני-קצר. צמצום המרווחים באג"ח High Yield הגיע לכלל מיצוי, להערכתנו.
הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות ממשיך להיות האפיק המועדף לנטילת סיכון. לאומי ממליצים על משקל יתר משמעותי למניות חו"ל, לנוכח חולשת הביקושים המקומיים בישראל. במניות חו"ל הם ממליצים על חשיפת יתר לשווקים מתעוררים, חשיפת יתר קלה למניות אירופה, וחשיפת חסר לארה"ב. להערכת הכלכלנים, התמחור העדיף של מניות השווקים המתעוררים מספק תמורה לסיכון העודף בהשקעה בשווקים אלו, במיוחד במידה ורמת הנזילות בשווקים הגלובליים תמשיך להיות גבוהה.
בשוק המט"ח, לאומי מעריכים שהמשך צמצום במדיניות המוניטארית המרחיבה בארה"ב, במקביל להתאוששות הצמיחה בארה"ב במהלך הרבעון השני (לאחר נתונים חלשים לרבעון הראשון) יביאו להתחזקות של הדולר בעולם. הלחצים הבסיסיים לתיסוף השקל נמשכים, אך מדיניות בנק ישראל עשויה להביא להמשך היציבות היחסית בשער החליפין המקומי.
המסחר בשוקי המניות בעולם התאפיין בעליות שערים לקראת הודעת הריבית באירופה. מדד המניות העולמי רשם עלייה של כ- 1.0%, לרמת שיא של כל הזמנים.
בארה"ב נרשמה מגמה חיובית שבלטה במדדי הטכנולוגיה. עליות השערים נתמכו בפרסום נתוני התעסוקה, כאמור. כלכלני לאומי ממליצים על אחזקה בענפי הטכנולוגיה, האנרגיה והבנקים המקומיים בארה"ב, שצפויים ליהנות מהשיפור בכלכלה בארה"ב במחצית השנייה של 2014.
מדדי המניות באירופה נסחרו בעליות שערים. מדד ה- Stoxx 600 הוסיף כ- 1.5% לערכו. שוק המניות הבריטי הציג עליות שערים נאות (כ-2% בחישוב דולרי) לאחר פרסום מספר נתונים חיוביים לגבי הפעילות בענפי השירותים, הבנייה, והתעשייה (אומדן הצמיחה הרשמי יפורסם ב- 25 ביולי).
השוק הישראלי רשם ירידות שערים, בניגוד לעליות במדדי המניות העיקריים בעולם. מדד ת"א תקשורת רשם ירידה של מעל ל- 2.5% על אי וודאות גבוהה לגבי תנאי התחרות בעתיד, בפרט בהקשר של מעבר לשימוש בטכנולוגיית דור 4 בסלולר. לאומי ממליצים על ענף התקשורת המקומי במשקל נמוך ממשקלו במדדים המובילים.