מידרוג מותירה את דירוג יכולת הפירעון הכוללת של חברת נמלי ישראל - פיתוח ונכסים בע"מ (להלן: "החברה" או "חנ"י") בדירוג Aaa באופק יציב, על כנו. חברת מידרוג קובעת הערב כי הדירוג ה-Baseline Credit Assessment של חברת נמלי ישראל מושפע מהיותה בבעלות ממשלתית מלאה ובעלת חשיבות אסטרטגית למדינת ישראל, אשר מאופיינת בכלכלת "אי-בודד", ואשר הינה היעד הסופי למטעני הסחורות המגיעים לארץ. הפעילות בנמלי ישראל מהווה כ- 98% מסך פעילות היבוא/יצוא בישראל.
חברת נמלי ישראל אחראית על תשתית הייצוא המשמעותית ביותר במדינה; חנ"י אחראית על המקרקעין והתשתיות הדרושים לפעילות הנמלים, ניהולם, פיתוחם והפיקוח עליהם לתקופה של 49 שנים; הסקטור מתאפיין בחסמי כניסה גבוהים ביותר, ללא תכניות לשינוי מבני כלשהו בחנ"י
יצוין כי, פעילות חנ"י מפוקחת ע"י רשות הספנות והנמלים (להלן: "רספ"ן"), הקיימת מזה כ- 9 שנים, ללא מחלוקות מהותיות בינה לבין החברה, בהיבטי מקצועיות ושקיפות; עלויות הפיתוח של חנ"י ממומנות ממקורותיה העצמאיים וגיוס חוב חיצוני, במקרה הצורך, ובהתאם לתקציב הפיתוח שמועבר לרספ"ן ומאושר ע"י שר האוצר ושר התחבורה; מרבית הכנסותיה של חנ"י אינן קבועות. עם זאת, חשיפתה של חנ"י להיקפי תנועת סחורות בנמלים ממותנת משמעותית, הודות להיקפי ביקוש קשיחים ולרוב, במגמת עלייה.
התעריפים לגביה מתעדכנים מדי שנה, בהתאם ללוח תעריפים מוגדר ובצמוד למדדים שונים. היבטים אלו מקנים לחנ"י יציבות ורמת ודאות גבוהה, באשר לתזרים המזומנים; חנ"י מתאפיינת בביצוע חסר של יעדי תקציב הפיתוח והשוטף (אין חריגות תקציביות), על אף היקפם ומורכבותם, אשר ימשיכו להיות משמעותיים ביותר. חשיפותיה בהיבטי בצ"מ, עיכובים ואובדן הכנסות, ממותנות משמעותית, בין היתר, הודות להכרה בעלויות בצ"מ בתקציב הפיתוח. קיימת אי-ודאות מסוימת באשר להשפעת הרפורמה בתעריפים על הכנסות החברה, הנסמכות באופן מהותי על סיכוני האשראי של חברות